張一鳴的“小生意”，堵死愛(ài)奇藝的出路

今年二季報(bào)，愛(ài)奇藝營(yíng)收再度跌破70億元，同比下滑11%。虧損1.3億，同比大幅由盈轉(zhuǎn)虧。

這是一份慘淡的財(cái)報(bào)，多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)了下滑。

在財(cái)報(bào)中，龔宇將希望依然寄托在微短劇。其表示，公司正專注于創(chuàng)新，并投資于關(guān)鍵的增長(zhǎng)領(lǐng)域，如AI應(yīng)用、微短劇、體驗(yàn)業(yè)務(wù)以及全球擴(kuò)張。

但這條出路，已經(jīng)要被張一鳴堵死了。

恐怖紅果

紅果的勢(shì)頭非常迅猛，用戶量有超越愛(ài)奇藝的潛力。

Questmobile最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，紅果免費(fèi)短劇的用戶規(guī)模同比增長(zhǎng)率高達(dá)179.0%，月活用戶達(dá)2.1億。短劇應(yīng)用排行榜斷層第一，第二為河馬劇場(chǎng)，月活約為4528萬(wàn)，其余均在百萬(wàn)左右。這份報(bào)告中，愛(ài)奇藝極速版并未上榜。

與之相比，優(yōu)酷視頻的月活用戶規(guī)模為2.01億，愛(ài)奇藝為3.56億。也就是說(shuō)，僅憑一個(gè)短劇平臺(tái)，張一鳴就做到了超越優(yōu)酷，逼近愛(ài)奇藝的水平。

目前的勢(shì)頭看，紅果超越愛(ài)奇藝可能也只是時(shí)間問(wèn)題。

紅果誕生較晚，2023年5月，抖音推出一款名為“紅果免費(fèi)短劇”的APP，三月后獨(dú)立發(fā)展。隨后，紅果開(kāi)始一路狂飆。

2024年3月，紅果以5400萬(wàn)的月活躍用戶數(shù)位列在線視頻行業(yè)第六，短短一年半，用戶量增長(zhǎng)了1.6億。最近一段時(shí)間，在蘋果應(yīng)用商店，紅果短劇下載量名列前茅，狂飆的勢(shì)頭還在延續(xù)。

更讓愛(ài)奇藝們感到擔(dān)憂的是，紅果與抖音一樣，是時(shí)間黑洞。早在紅果只有5400萬(wàn)月活時(shí)，人均單日使用時(shí)長(zhǎng)已達(dá)1.38小時(shí)，超過(guò)了長(zhǎng)視頻的愛(ài)優(yōu)騰。

紅果的吸金能力也極強(qiáng)。2024年6月紅果分賬收入破1億元，9月破2億，11月達(dá)到3億。到了今年3月，紅果單月分賬突破5億元，其中超過(guò)10+版權(quán)方單月分賬突破千萬(wàn)元，80+作品單月分賬破百萬(wàn)元。

按照這樣的分賬能力，紅果一個(gè)季度分賬收入，就可以超越愛(ài)奇藝會(huì)員費(fèi)以外的其他營(yíng)收單元。

而紅果并不是張一鳴特別在意的業(yè)務(wù)。

綜合媒體報(bào)道，目前張一鳴關(guān)注的是AI業(yè)務(wù)，定期會(huì)參加Seed（字節(jié)跳動(dòng)旗下AI相關(guān)團(tuán)隊(duì)）核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)復(fù)盤和討論會(huì)。

相比Seed所受的關(guān)注，紅果短劇只是抖音旗下的平臺(tái)。

張一鳴關(guān)注不高的業(yè)務(wù)，就足以讓長(zhǎng)視頻平臺(tái)喘不過(guò)氣來(lái)。

賺快錢

短劇是愛(ài)奇藝的關(guān)鍵出路之一。

短劇并不需要耗費(fèi)太高的版權(quán)費(fèi)用，同時(shí)整個(gè)市場(chǎng)前景廣闊。《2024年中國(guó)微短劇產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》顯示，2024年，我國(guó)微短劇市場(chǎng)規(guī)模已攀升至505億元，首次超過(guò)全年電影票房收入，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到634.3億元，2027年將達(dá)到856.5億元。規(guī)模大、增速快。

龔宇對(duì)于短劇的態(tài)度更多是“快速回收資金”。在此前的公開(kāi)演講中他表示，“長(zhǎng)劇周期太長(zhǎng)，投資幾年才能輪轉(zhuǎn)一回。所以很多資本輪轉(zhuǎn)投了微短劇，雖然我覺(jué)得不高級(jí)，但是它資金回轉(zhuǎn)快。”

因此，愛(ài)奇藝對(duì)于短劇的布局，商業(yè)化訴求非常明顯。

在與制作方的合作上，會(huì)探索采買、定制、分賬、投流合作等靈活方式。

在C端，去年9月，愛(ài)奇藝正式推出“短劇場(chǎng)”和“微劇場(chǎng)”，將其中的微短劇納入到VIP會(huì)員模式體系。

在今年年初，愛(ài)奇藝春節(jié)檔上線28部微劇。啟動(dòng)“百部港片微劇計(jì)劃”和"普法微劇萬(wàn)集計(jì)劃”。

二季度，愛(ài)奇藝嘗試內(nèi)容電商，依托短劇內(nèi)容生態(tài)，推出“邊看邊買”功能。

內(nèi)容合作靈活，納入會(huì)員體系，推出內(nèi)容電商，能夠看出來(lái)，愛(ài)奇藝非常迫切商業(yè)變現(xiàn)。

但這條路，愛(ài)奇藝走得并不順利。

愛(ài)奇藝既沒(méi)有實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，也沒(méi)有保住利潤(rùn)，還沒(méi)有穩(wěn)定現(xiàn)金流。

二季度，愛(ài)奇藝營(yíng)收66.3億元，同比下滑11%。最近四個(gè)季度，愛(ài)奇藝有兩個(gè)季度營(yíng)收跌破70億。

短劇的加入并沒(méi)有激活會(huì)員體系。會(huì)員服務(wù)營(yíng)收為40.9億元，同比下滑9%。在線廣告服務(wù)營(yíng)收為12.7億元，同比下滑13%。內(nèi)容分發(fā)營(yíng)收為4.37億元，同比下滑37%。唯獨(dú)其他收入中規(guī)中矩，8.29億營(yíng)收，增速6%。

短劇似乎也沒(méi)有幫助愛(ài)奇藝提升利潤(rùn)。歸屬凈虧損1.34億，上年同期凈利潤(rùn)6870萬(wàn)元。不按照通用準(zhǔn)則，愛(ài)奇藝凈虧損為1470萬(wàn)元，上年同期凈利潤(rùn)2.47億元。

回籠資金的目標(biāo)也沒(méi)達(dá)到。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈額為1270萬(wàn)元，而2024年同期為4.11億元，同比大幅下滑。自由現(xiàn)金流為負(fù)3410萬(wàn)元，而2024年同期為正3.83億元。

在微短劇上，愛(ài)奇藝至少?zèng)]有做到立竿見(jiàn)影的效果，這份財(cái)報(bào)釋放的信號(hào)很不好。

愛(ài)奇藝的壓力在今年2月就已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)。

彼時(shí)，愛(ài)奇藝創(chuàng)始人龔宇在首屆中國(guó)電視劇制作產(chǎn)業(yè)大會(huì)上突然發(fā)難。直指紅果短劇濫用市場(chǎng)主導(dǎo)地位，簽訂排他協(xié)議。

當(dāng)企業(yè)只能指責(zé)對(duì)方，無(wú)法形成有效反制時(shí)，這個(gè)企業(yè)就已經(jīng)明顯落后。哪怕愛(ài)奇藝這樣的指責(zé)屬實(shí)，紅果短劇也并不會(huì)過(guò)多擔(dān)憂。

路被堵死

隨著短劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的持續(xù)深化，愛(ài)奇藝的出路越來(lái)越窄。

按照愛(ài)奇藝的模式，微短劇是會(huì)員體系的一部分，可以增加會(huì)員體系的價(jià)值，進(jìn)而帶動(dòng)會(huì)員收入。

但愛(ài)奇藝忽視了兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，一是，看短劇的核心是上頭。二是，用戶往往是刷到短劇無(wú)法停下來(lái)，而不是主動(dòng)想看短劇。

這兩個(gè)恰好是紅果的舒適區(qū)。

“一邊看免費(fèi)短劇、一邊賺金幣提現(xiàn)”是紅果爆發(fā)的關(guān)鍵。紅果短劇的掌舵人是張超，其曾經(jīng)是番茄小說(shuō)的負(fù)責(zé)人。憑借“免費(fèi)看書(shū)+看廣告賺錢”模式，將番茄小說(shuō)做到了月活六千萬(wàn)。驗(yàn)證模式可行性后，張超將這一模式復(fù)制到短劇上，也就有了紅果短劇的爆發(fā)。

紅果短劇涉及打臉虐渣、豪門恩怨、逆襲、重生、閃婚、系統(tǒng)等三十多個(gè)主題情節(jié)。類型豐富、內(nèi)容吸睛、爽感十足的短劇，量大管飽還免費(fèi)。

短劇的制作周期短，隨著優(yōu)質(zhì)短劇越來(lái)越多，用戶完全沒(méi)必要為了一兩部短劇上頭付費(fèi)。這種情況下，用戶為了短劇開(kāi)通愛(ài)奇藝會(huì)員的意愿較低。

更為麻煩的情形是，爆款短劇在紅果上免費(fèi)，在愛(ài)奇藝上卻需要會(huì)員。比如《18歲太奶奶》，在紅果上可以免費(fèi)看，在愛(ài)奇藝上卻需要會(huì)員，這種情形相當(dāng)于把用戶往免費(fèi)平臺(tái)趕。

抖音配合紅果短劇，進(jìn)一步將轉(zhuǎn)化效果拉滿。

數(shù)據(jù)顯示，紅果免費(fèi)短劇88.3%的流量來(lái)源于抖音。看起來(lái)，抖音為紅果帶來(lái)了巨大的流量，但這個(gè)現(xiàn)象背后，更多是，刷抖音的用戶，在看到短劇劇情后，自然點(diǎn)進(jìn)紅果短劇，從而陷入時(shí)間黑洞。這個(gè)場(chǎng)景非常絲滑，要比專門打開(kāi)愛(ài)奇藝看短劇轉(zhuǎn)化效果強(qiáng)很多。

截至7月16日，紅果免費(fèi)短劇已經(jīng)爆出了17部播放量突破10億的短劇作品，成為行業(yè)內(nèi)擁有最多10億播放量的短劇平臺(tái)。

紅果的免費(fèi)模式，配合抖音巨大的用戶量，將愛(ài)奇藝微短劇的吸引力沖擊得七零八落。

愛(ài)奇藝無(wú)法貿(mào)然卷入一場(chǎng)短劇免費(fèi)之爭(zhēng)。除了二季度由盈轉(zhuǎn)虧、自由現(xiàn)金流為負(fù)，截至2025年6月30日，愛(ài)奇藝所持現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期限制性現(xiàn)金總額為50.6億元，去年同期為86億元，現(xiàn)金減少35億元。

對(duì)手是現(xiàn)金流充盈、流量高出一個(gè)數(shù)量級(jí)的抖音，愛(ài)奇藝沒(méi)必要以卵擊石。

當(dāng)然，愛(ài)奇藝真正的對(duì)手可能還不是紅果，而是一系列短劇矩陣。

紅果短劇的巨大成功，激勵(lì)抖音迅速?gòu)?fù)制，搶占角落里的“蛋糕”。今年6月底，抖音上線了旗下第二款短劇APP——木葉免費(fèi)短劇，主打免費(fèi)，內(nèi)容側(cè)重“戰(zhàn)神贅婿”等強(qiáng)情緒題材，聚焦三四線城市用戶。

7月16日，抖音旗下第三款短劇APP咸檸免費(fèi)短劇正式上線，標(biāo)簽內(nèi)容更傾向女性用戶。

抖音通過(guò)一系列短劇矩陣，幾乎把短劇的潛在用戶“吃干抹凈”。

除了抖音，快手本身就是短劇領(lǐng)域的重要競(jìng)爭(zhēng)者。其最新的數(shù)據(jù)稱，快手短劇日活用戶突破3億。

2023年12月，閱文集團(tuán)對(duì)短劇小程序進(jìn)行布局，目前旗下已擁有超60款短劇小程序。

今年1月22日，小紅書(shū)正式入局短劇賽道，在平臺(tái)首頁(yè)開(kāi)辟了短劇入口。

這些平臺(tái)，有的擁有巨大用戶量，有的則是擁有豐富的版權(quán)資源，優(yōu)勢(shì)都非常明顯。更多平臺(tái)加入，讓整個(gè)賽道更加擁擠，對(duì)于愛(ài)奇藝等長(zhǎng)視頻平臺(tái)，可能無(wú)可避免地被邊緣化。

短劇的確是一個(gè)充滿魅力的市場(chǎng)，成本低，市場(chǎng)前景巨大。但顯然，長(zhǎng)視頻的會(huì)員模式、重視制作的慣性思維，在這個(gè)市場(chǎng)搶不到足夠理想的位置。二季報(bào)看，愛(ài)奇藝甚至連快錢都無(wú)法賺到。隨著短視頻社交平臺(tái)加速布局，這扇門逐漸向愛(ài)奇藝們關(guān)閉。