豪賭！左手7100億，右手3800億，泡沫還是革命？

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邊江| 作者

秋水| 編輯

價值線導讀

今天，阿里CEO吳泳銘在云棲大會宣布，目前阿里正積極推進3800億的AI基礎設施建設，并計劃追加更大的投入。目標是發展出能自我迭代、全面超越人類的超級人工智能（ASI）。

前兩天，黃仁勛與奧特曼聯手投下千億美元炸彈，英偉達擬向OpenAI投資1000億美元（約7100億元），共建算力規模堪比紐約市峰值用電需求的AI數據中心。

這場跨越太平洋的資本競賽，將AI推向了泡沫巔峰與革命前夜的十字路口。

一邊是質疑：英偉達與OpenA、谷歌之間的“循環融資”模式，以及全球3萬億美元AI投資可能催生泡沫的警告；

另一邊是篤定：AI的到來在人類歷史上，等同于火、電的發明，而接下來的10年，將決定未來100年的格局。

泡沫之巔，還是變革前夜？拭目以待！

3800億元，阿里梭哈AI

2025云棲大會9月24日在杭州舉行。

阿里巴巴集團董事兼首席執行官，阿里云智能集團董事長兼首席執行官吳泳銘表示，未來可能會有超過全球人口數量的agent（智能體）和機器人，和人類一起工作，對真實世界產生巨大影響。

吳泳銘表示，實現AGI已是確定性事件，但這僅是起點，終極目標是發展出能自我迭代、全面超越人類的超級人工智能（ASI），以解決氣候、能源、星際旅行等重大科學難題。通往超級人工智能之路分為三個階段：1、智能涌現，AI通過學習人類知識具備泛化智能；2、“自主行動”，AI掌握工具使用和編程能力以“輔助人”，這是行業當前所處的階段；3、“自我迭代”，AI通過連接物理世界的全量原始數據，實現自主學習，最終能夠“超越人”。

吳泳銘認為，大模型是下一代操作系統，而AI云是下一代計算機。也許未來全世界只會有5、6個超級云計算平臺。目前阿里正積極推進3800億的AI基礎設施建設，并計劃追加更大的投入。

為了迎接ASI時代的到來，對比2022年這個GenAI的元年，到2032年阿里云全球數據中心的能耗規模將提升10倍。這意味著阿里云算力投入將指數級提升。

只有“飽和式”投入，才能擠進終極牌桌！

3800億背后，是阿里對增長范式的重新定義：

收入結構：2026財年Q1，AI相關產品收入連續8個季度保持三位數增長，拉動阿里云增速重回26%，創三年新高；

成本結構：AI算力成本三年下降80%，讓1元Token調用成本從2022年的0.1分降至0.002分，推動AI應用爆發；

資本結構：為籌措“彈藥”，阿里年內已發行32億美元零息票據，80%用于云基礎設施；港股年內最大規模再融資亦在路上。

正如蔡崇信所言：“阿里既是AI基礎設施的供應商，又是大模型開發者，這種組合讓我們比純云廠商更懂模型，比純模型公司更懂算力。”

更重要的是，阿里將撬動產業鏈，3800億像一塊巨型磁鐵，重塑國產算力產業鏈。

北美砸錢，更是火熱！

就在前兩天，英偉達和OpenAI的千億美金合作也被強烈關注。

9月22日英偉達宣布與OpenAI正式簽訂合作意向書，建立戰略合作伙伴關系，未來將為OpenAI提供足夠的軟硬件支持以幫助OpenAI完成下一代AI基礎設施的建設。

而為了支持整個合作的穩定推進，英偉達將累計向OpenAI投資1000億美元（約合人民幣7100億元），這個數字將直接刷新人工智能賽道史上的最高投資紀錄，也足以見證英偉達的決心。

根據雙方發布的信息，OpenAI之所以尋求與英偉達合作，是因為目前的底層算力架構（也就是所謂的“基礎設施”）已經很難滿足OpenAI開發新一代大模型的需求，因此需要與英偉達進行更全方位地幫助。作為回應，英偉達將協助OpenAI打造一個涵蓋數百萬臺GPU、整體功率達到10千兆瓦（GW）的AI數據中心。

這個工程龐大到一個什么程度呢？

2024年12月，Meta宣布將在美國路易斯安那州里奇蘭縣建立（當時）迄今為止規模最大的數據中心，用來支持開源大型語言模型的進一步開發。具體數據方面，Meta的這座數據中心占地400萬平方英尺（約37.16萬平方米）、需要超過5000名工人參與建設，整體投資為100億美元（約合人民幣710億元），建成之后將為Meta提供超過2千兆瓦的算力。

也就是說，OpenAI與英偉達的目標是將Meta那座巨型工廠放大至少5倍。在這個前提下，硬件投資、軟件投資、人力成本都將幾何倍增加。有分析師計算，想要實現10千兆瓦的算力，至少需要堆砌400萬甚至500萬臺GPU。

英偉達在合作協議里承諾投資的1000億美元，就主要投入到這個項目的算力堆砌以及電力擴容上，黃仁勛也因此將這筆投資定義為“人工智能史上最大的基建項目”。

更重要的是，這個“史上最大的基建項目”并不是一個遠期規劃。根據協議，這個重金打造的AI數據中心的一期工程將在2026年下半年完成，由英偉達的Vera Rubin平臺支持。

Vera Rubin平臺是英偉達開發的“超級算力平臺”，其中Vera是新一代的CPU，集成了88個定制Arm核心，支持176線程，提供1.8TB/秒的NVLink-C2C互連帶寬；Rubin是新一代的GPU，專為處理高性能的AI任務而設計，FP4運算速度高達每秒50 千萬億次浮點運算 。

同時，Vera Rubin平臺想辦法讓兩款產品在同一個集成系統里實現協作，指數級放大算力。

以目前已有NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX為例，這個版本Vera Rubin平臺就已經能提供8 exaflops的AI算力，單機柜性能上比英偉達的上一代產品NVIDIA GB300 NVL72系統高出7.5倍的AI性能，同時具備100TB高速內存與1.7PB/秒的內存帶寬。

在9月初的新產品發布上，黃仁勛給予了這個平臺非常高度的評價，說：“Vera Rubin平臺標志著人工智能計算領域將迎來又一次飛躍……

泡沫之巔，還是變革前夜？

全球科技巨頭瘋狂砸錢投向AI，引發了關于其是泡沫之巔，還是變革前夜的廣泛討論。

包括經濟學家、科技巨頭CEO和知名投資者在內的多位權威人士，都對此發表了最新評論。

下面的表格整理了相關人士的核心觀點及邏輯：

這些觀點看似對立，實則揭示了AI發展現狀的兩個側面：

革命性的一面：權威人士普遍認同AI技術本身具有顛覆性的潛力，將深刻改變社會和經濟形態。當前的巨額投資很大程度上是在建設類似于“電網”的基礎設施，這是技術普及的必要前提。

泡沫風險的一面：擔憂主要集中于投資的商業可持續性。一些分析師質疑，巨頭之間的大額投資（如英偉達向OpenAI投資1000億美元）可能存在“循環交易”的嫌疑，即資金在生態內循環以維持繁榮表象。同時，許多AI初創公司營收能力尚未得到驗證，但估值已極高，存在過度投機跡象。

綜合來看，當前的AI熱潮更可能是一次 “建立在革命性技術基礎上的周期性泡沫” 。這意味著：

長期是“革命”：AI技術本身的方向是明確的，有望帶來長期的生產力變革。

短期或有“泡沫”：在資本狂熱下，部分投資和估值已脫離現實，市場很可能將經歷一輪洗牌和淘汰。

正如薩姆·奧特曼所指出的，這種“過度投資”和“投資不足”的周期是技術革命的常態。

最終，能夠在具體場景中創造實際價值、并擁有可持續商業模式的企業將會留下來，成為真正的贏家。