一汽集團(tuán)將成零跑汽車第一大股東 分步收購方案已獲批

從傳出收購10%股份，到即將落地的最終收購方案，一汽集團(tuán)與零跑汽車之間的合作終于將從傳聞變?yōu)槭聦?shí)。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)從可靠消息處獲悉，通過定向增發(fā)方式，一汽集團(tuán)將陸續(xù)收購零跑股權(quán)，并最終成為其第一大股東。該方案已經(jīng)獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)，并計(jì)劃于11月17日對外官宣

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今年8月，汽車行業(yè)曾一度傳出“一汽集團(tuán)正在籌劃收購零跑汽車10%左右股份，成為其戰(zhàn)略股東，該方案已經(jīng)在一汽集團(tuán)內(nèi)部相關(guān)部門流轉(zhuǎn)推進(jìn)。”但隨后，一汽集團(tuán)、零跑汽車均未正面回應(yīng)真實(shí)性。

在此次合作獲批前，一汽集團(tuán)與零跑汽車已經(jīng)互動頻頻。早在2019年，一汽集團(tuán)就與零跑汽車啟動了三電系統(tǒng)聯(lián)合研發(fā)可行性研究。2020年，雙方合作正式升級，4月，一汽奔騰與零跑汽車在長春簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在智能電動汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造和生產(chǎn)應(yīng)用上展開合作，聯(lián)合策劃與開發(fā)智能電動車車型。

2020年4月，一汽奔騰與零跑汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

此后，也曾傳出一汽-大眾汽車有限公司旗下捷達(dá)品牌與零跑合作，包括捷達(dá)搬遷杭州的消息，但是因當(dāng)時(shí)第一大股東Stellantis集團(tuán)以一汽-大眾的外方合作伙伴大眾汽車集團(tuán)是競爭對手為由反對最終沒能成型。

邁入2025年，一汽集團(tuán)與零跑汽車的合作再次升級。3月3日，一汽集團(tuán)與零跑汽車在長春簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，戰(zhàn)略合作分兩個(gè)維度，一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領(lǐng)域的技術(shù)積累，共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，通過雙方的技術(shù)融合提升產(chǎn)品競爭力；二是雙方進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

2025年3月3日，一汽集團(tuán)與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》

目前，一汽紅旗與零跑汽車在技術(shù)層面的溝通合作已經(jīng)較多。在第二季度財(cái)報(bào)電話會上，零跑汽車也再次強(qiáng)調(diào)，與一汽集團(tuán)的合作正在順利推進(jìn)，同時(shí)雙方將進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性。

雙方多次提及在資本層面的合作，成為了“一汽集團(tuán)逐步收購零跑汽車的股份，并最終成為其最大單一股東”的先決條件。

從“外行”到“黑馬”，再到領(lǐng)跑

近年來，零跑汽車從默默無聞躥升為黑馬，再到如今造車新勢力的領(lǐng)頭羊位置，發(fā)展速度令人側(cè)目。

2019年零跑汽車第一款車型零跑S01上市，“特立獨(dú)行”的產(chǎn)品讓業(yè)內(nèi)直呼其為“外行”，市場同樣不買賬。交付首年，零跑汽車全年銷量也千余輛；次年，銷量同樣不足萬輛。直到2021年，零跑汽車才迎來規(guī)模的突破，全年銷量突破4萬輛，2022—2023年連續(xù)站上10萬輛大關(guān)，展現(xiàn)出黑馬風(fēng)采。

正是在這一時(shí)期，冉冉升起的零跑汽車被全球第四大汽車集團(tuán)Stellantis集團(tuán)看中。2023年10月，Stellantis集團(tuán)宣布投資約15億歐元以獲取零跑汽車21.2616%的股權(quán)，并由此成為零跑汽車的大股東。

充裕的資金注入，給零跑汽車帶來了機(jī)遇。2024年，零跑汽車銷量猛增直逼30萬輛大關(guān)，坐穩(wěn)造車新勢力第三把交椅。背后正是堅(jiān)持全棧自研帶來的技術(shù)成本優(yōu)勢，以及一浪接一浪的新車攻勢。1月，零跑汽車正式發(fā)布LEAP3.0技術(shù)架構(gòu)，涵蓋電子電氣架構(gòu)、智能座艙、智能駕駛、智能電池、智能電驅(qū)及整車架構(gòu)六大領(lǐng)域。更重要的是，堅(jiān)持全棧自研的成本優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，“好用不貴”的零跑C10、零跑C16接連上市，迅速成為各自細(xì)分市場的銷量明星。同年，零跑汽車與Stellantis集團(tuán)按49:51比例成立合資公司零跑國際，由Stellantis集團(tuán)主導(dǎo)歐洲市場運(yùn)營，零跑起策劃提供技術(shù)和產(chǎn)品支持，零跑汽車不僅能夠收取不菲的技術(shù)授權(quán)費(fèi)用，還幾乎毫無成本地?fù)碛辛藦V泛的海外銷售渠道。

進(jìn)入2025年，零跑汽車?yán)^續(xù)提速，10月單月銷量一舉突破7萬輛大關(guān)，連續(xù)8個(gè)月位列新勢力銷冠，1—10月累計(jì)銷量已達(dá)46.58萬輛，成為造車新勢力當(dāng)之無愧的新領(lǐng)頭羊。在規(guī)模效益顯著的汽車產(chǎn)業(yè)，“賣得多”往往意味著“更能賺錢”。伴隨銷量的快速提升2024年第四季度，零跑汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，成為國內(nèi)第二家實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢力；今年上半年，零跑汽車又首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤轉(zhuǎn)正。

一汽集團(tuán)探索央企改革新道路

領(lǐng)跑汽車表現(xiàn)蒸蒸日上，但與1—10月銷量達(dá)268.8萬輛的汽車央企一汽集團(tuán)相比仍是處于創(chuàng)業(yè)期的車企。此次能夠與一汽集團(tuán)合作，雙方各自的訴求點(diǎn)是什么？

首先是在市場全面轉(zhuǎn)向新能源的大環(huán)境下，轉(zhuǎn)型不利的一汽集團(tuán)急需打開突破口。2024年，一汽集團(tuán)自主乘用車品牌紅旗和奔騰合計(jì)售出新能源車不足20萬輛，占集團(tuán)整體銷量僅6%出頭；今年1—10月，一汽集團(tuán)自主新能源累計(jì)銷量為28.61萬輛，占比也剛過10%。

為此，通過并購快速獲得技術(shù)突破是一條捷徑。不過，外部合作也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，一汽集團(tuán)此前與清行、新特、博郡、拜騰、云度等造車新勢力展開合作，但都以失敗收場。相比之下，零跑汽車發(fā)展已經(jīng)相對成熟，搭建起完整、成熟的技術(shù)平臺，一汽集團(tuán)可以“拿來就用”，風(fēng)險(xiǎn)大幅降低、效率大幅提升。

同時(shí)，在汽車央企改革之年的大背景下，長安汽車升格為第三家汽車央企，開始獲得“取之不盡”的資源。東風(fēng)汽車一邊將旗下自主品牌合并入奕派科技，一邊正在通過騰籠換鳥推進(jìn)嵐圖汽車在港股IPO。對于一汽集團(tuán)來說，如果順利成為港股上市公司零跑汽車的大股東，不論在資本上還是技術(shù)上，都將為探索汽車央企改革帶來更多的想象空間。

不過，對于零跑汽車來說，屆時(shí)如何平衡央企一汽集團(tuán)和跨國車企Stellantis集團(tuán)兩大股東之間的關(guān)系，兩個(gè)股東的意見是否對企業(yè)發(fā)展帶來不同方向的影響，將考驗(yàn)創(chuàng)始人朱江明的經(jīng)營智慧。（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 郭躍）