厲峰集團被打趴下了？老鋪黃金今年收入將超越歷峰集團中國區(qū)珠寶業(yè)務

近日，國際金融機構(gòu)羅斯柴爾德發(fā)布最新行業(yè)報告指出，中國本土高端黃金品牌老鋪黃金，預計2025年將首次實現(xiàn)營收反超歷峰集團中國區(qū)珠寶業(yè)務，以非遺工藝與東方文化為核心的差異化路徑，成為本土品牌突圍國際奢侈陣營的典型案例。

圖片源于老鋪黃金

作為世界三大奢侈品集團之一，瑞士歷峰集團旗下坐擁卡地亞、梵克雅寶、布契拉提等全球頂級珠寶品牌，但其2025年中國市場珠寶業(yè)務業(yè)績總和，將不及老鋪黃金單一品牌。報告明確強調(diào)，老鋪黃金的市場突破屬于個體成功案例，并非本土品牌普遍超越國際品牌的行業(yè)趨勢，其增長核心源于產(chǎn)品與定位的精準落地。

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，老鋪黃金高店效優(yōu)勢顯著。據(jù)品牌2025年半年報，上半年單店平均銷售額達4.59億元，大幅領(lǐng)先國內(nèi)外同類珠寶品牌，其中北京SKP門店表現(xiàn)尤為突出，單店年銷售額突破30億元，半年銷售額近5億元，穩(wěn)居高端珠寶零售頭部陣營。渠道布局方面，品牌加速線下拓展，原計劃三年新增10家內(nèi)地門店的目標已在2025年提前完成，截至上半年會員數(shù)量增至48萬人，原創(chuàng)設計儲備超2100項，產(chǎn)品核心競爭力持續(xù)強化。

圖片源于老鋪黃金

差異化定位是老鋪黃金突圍的關(guān)鍵。品牌深耕黃金非遺工藝，聚焦東方文化敘事，用戶畫像精準覆蓋高凈值人群，與國際奢侈品牌消費者重合率高達77.3%，成功契合消費者對中國傳統(tǒng)與核心價值觀的情感共鳴需求，這與卡地亞、梵克雅寶等國際品牌的產(chǎn)品定位及品牌認同形成明顯區(qū)分。此前5月，歷峰集團已正面回應與老鋪黃金的競爭問題，傳遞出包容競爭的開放姿態(tài)。

圖片源于老鋪黃金

不過，老鋪黃金的高增長仍面臨多重變量考驗。渠道層面，品牌高度依賴線下門店，2025年上半年線上營收占比僅13.1%（約16.18億元），雖天貓旗艦店“6·18”成交額突破10億元登頂黃金類目，但線上布局薄弱限制非一線城市滲透；門店密度提升后，單店客流與銷售表現(xiàn)是否穩(wěn)定，仍需市場驗證。用戶結(jié)構(gòu)上，2023年約12%營收來自年購買頻次超30次的客戶，其中部分為買手群體，高頻復購用戶中渠道屬性占比不容忽視。

值得關(guān)注的是，老鋪黃金產(chǎn)品二手保值能力優(yōu)于行業(yè)平均，高盛分析顯示其二手價格可維持原價90%以上，高于85%的行業(yè)均值，品牌溢價支撐力較強。但金價波動與宏觀經(jīng)濟走勢仍是核心不確定因素，品牌當前“資產(chǎn)+情緒”的產(chǎn)品邏輯，雖契合經(jīng)濟波動期消費者對保值屬性與吉祥寓意的雙重需求，但其長期穿越行業(yè)周期的能力，仍需時間檢驗。

同期數(shù)據(jù)顯示，歷峰集團2025財年全球銷售額達214億歐元，同比增長約4%，旗下珠寶事業(yè)群保持高個位數(shù)增長，中國內(nèi)地市場受消費波動、匯率及金價影響，增長節(jié)奏趨于溫和，與老鋪黃金的爆炸式擴張形成鮮明對比。目前，卡地亞、梵克雅寶仍穩(wěn)居全球高端珠寶頭部陣營，老鋪黃金的階段性突破，為本土高端珠寶品牌發(fā)展提供了差異化參考路徑。