楊德龍：馬年春晚黑科技頻現 繼續關注人形機器人等科技股

當下正處于馬年的新春佳節。今年春節，大家對“春晚”上亮相的機器人以及AI等“黑科技”關注度特別高，可能對節后相關板塊會帶來比較大的催化作用，特別是人形機器人在這次“春晚”上大放異彩。

去年蛇年的“春晚”，宇樹機器人首次亮相，扭秧歌、跳舞，激發了一輪人形機器人熱潮，也推動了投資者對于人形機器人板塊的關注度，引發去年一季度人形機器人板塊大幅上漲。我在2024年12月27號接手的前海開源盛鑫基金，也是及時通過調倉，重點布局到這些機器人賽道，在2025年取得了不錯的表現。

今年“春晚”，有四家機器人公司登臺亮相，包括宇樹、銀河通用、松巖動力、魔法原子，這些都是國內相對比較頭部的機器人行業公司。機器人無疑是春晚上的重頭戲，而且是春晚史上機器人表演陣容最龐大的一次，像小品、舞蹈等動作類節目都有國產機器人的參與，不僅展示了人形機器人精準的運動控制能力，還有自然交互能力；既包括硬件方面的展示，又有軟件方面的控制。

松巖動力四款人形機器人現身小品節目《奶奶的最愛》，凸顯機器人作為家庭助手的情緒陪伴價值，以及人形機器人未來在養老場景中可能發揮的作用，這和十幾年前蔡明演的機器人剛好遙相呼應，正好本次節目也是蔡明主演，所以形成了很強的聯動性。這些機器人在節目中進行了高難度的后空翻和側手翻，配合演員完成了互動的情節，而且在小品的最后還上場了1:1復刻蔡明形象的仿生人形機器人。仿生機器人未來可能也是一個方向，一些明星可能會推出一些仿生機器人，對于一些粉絲來說是一個福音，有些粉絲可能就會去買。

宇樹科技也緊隨其后，在《武BOT》節目中表演了一段武術，主要由仿生人形機器人H2和通用人形機器人G1來完成，其中G1是表演的主力，和武術學校的學生展開了人機對決，展現了優良的運動性能。在表演醉拳的時候，有個機器人摔倒，很多人懷疑是不是一個失誤，后來宇樹機器人的創始人王興興在采訪的時候說，是節目的故意設置，因為要展示出機器人在摔倒之后可以迅速鯉魚打挺站起來，這是比較人性化的表現。

魔法原子的機器人參與了歌唱節目《智造未來》，6臺高動態雙足人形機器人和2臺全尺寸通用人形機器人登臺亮相。銀河通用機器人在賀歲微電影《我最難忘的今宵》中，展示了機器人疊衣服、遞東西、烹飪等家務場景中的應用。

目前機器人主要是在工廠里面應用，下一步可能就是走進商場、做商業服務機器人，最后會走進千家萬戶、做家庭服務機器人，包括養老、陪伴、育兒，甚至情感機器人。機器人產業在2026年可能會逐步走向商業化。對于中國機器人的發展，很多歐美國家并沒有想到會發展這么快，所以這次春晚上機器人亮相對于他們的沖擊是非常大的，甚至他們認為這就是實力的展示。可想而知，人形機器人在未來的發展中，可能會展現出中國優勢。

我在去年年初就提出一個觀點，就是機器人有望成為我國繼家電、手機、新能源汽車之后第四大產業賽道。我們有完整的產業鏈、比較低的制造成本。現在做這些機器人的公司，除了專業機器人企業之外，主要還有一些汽車公司，它們本來就有比較好的銷售渠道，有完整的4S店銷售和售后服務體系，所以未來無論在國產化還是在出口方面，都具有比較大的優勢。這反映在二級市場上，節后二級市場上可能會掀起對人形機器人板塊的關注熱度。

從投資的角度來看，機器人預計有三年左右的比較好的投資機會，2025年相當于是炒概念的階段，2026年進入到炒訂單的階段，2027年進入到炒業績的階段。在2025年，那些宣布要做機器人相關業務的零部件公司都大漲，但是大家無法分辨哪家公司最終會獲得大廠訂單；到2026年，就要逐步來看哪家能拿到大廠的訂單，比如進入特斯拉機器人產業鏈、進入宇樹機器人產業鏈等等，有可能就會聚焦訂單炒作；到2027年就要進入到業績兌現階段，看最終能不能釋放出業績。

今年“春晚”還有首次采用總臺自主研發的最新成果，全媒體、超高清直播技術進行超高清制作。總體來說，本次“春晚”AI的成分也比較多，現場的空間三維仿真技術、聲場建模等，都是屬于高科技的展示，所以這次“春晚”是科技含量特別高的“春晚”，既使得現場的觀眾可以感受到現場蓬勃的氣氛，同時也能讓電視觀眾看到三維的效果，具有比較震撼的視覺體驗。

當前這輪行情，科技股領漲，屬于科技牛行情。2025年科技股幾乎是一枝獨秀，到2026年，科技股仍然是投資主線之一，但不是唯一的主線。2026年是“十五五”規劃的科技關鍵年，具有重大的意義，“十五五”規劃綱要里面提到的這些科技方向，大家都可以重點關注，包括機器人、芯片半導體、算力算法、腦機接口、可控核聚變、量子技術、商業航天、生物醫藥、固態電池等，都是屬于科技創新的方向。但是在2026年，科技股的表現會出現分化，真正具有核心技術、能夠逐步實現商業應用的科技公司可能會迎來比較大的表現機會，而傳統的一些純粹炒概念的科技股，有可能就會出現比較大的下跌，特別是有一些沒有實際業務支撐、市值又炒得比較高的科技股，風險就比較大。

總體來看，2026年是投資機遇和風險并存的一年，我們對于科技創新板塊要繼續關注，但是一定要注重基本面研究，去配置好行業、好公司、好基金。好消息是2026年更多的板塊有可能會聯動起來，這樣的賺錢效應也有望進一步提升。春節之后，有望開啟春季股市行情，這可能是今年比較好的投資時間窗口。一年之計在于春。在節后，做價值投資，堅持基本面研究，去配置好的股票、好的基金來抓住機會，是比較好的策略。在新春佳節之際，也祝愿各位投資者馬年大吉，馬到成功，在馬年身體健康，投資順利。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網絡）