無(wú)錫儲(chǔ)能三虎：儲(chǔ)能系統(tǒng)集成賽道的差異化突圍與產(chǎn)業(yè)崛起

【摘要】2025年前三季度，無(wú)錫全市氫能和儲(chǔ)能規(guī)上企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值 419.6 億元，同比增長(zhǎng) 18.4%，集聚規(guī)模以上企業(yè)共 65 家。

這份亮眼成績(jī)的背后，是一座非能源富集地、非政策試點(diǎn)高地的城市，在儲(chǔ)能競(jìng)爭(zhēng)紅海中的一次突圍。

從光伏產(chǎn)業(yè)起源到儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)集成高地，無(wú)錫已走過(guò)二十多年的深耕之路，逐步形成了由系統(tǒng)集成商、關(guān)鍵部件供應(yīng)商、配套企業(yè)構(gòu)成的完整梯隊(duì)。

其中，一方面，在系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，上能電氣、為恒智能、果下科技這三家領(lǐng)先企業(yè)先后出現(xiàn)，三只“猛虎” 各守其賽道，卻又彼此呼應(yīng)，在差異化中競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展，為無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)奠定了重要基礎(chǔ)。

另一方面，隨著產(chǎn)業(yè)集群的成型與壯大，無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展迎來(lái)新的階段，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。

以下是正文：

01

二十年迭代，從光伏到儲(chǔ)能系統(tǒng)集成高地

無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)的崛起，從來(lái)不是一蹴而就。

它的根基，要追溯到二十年前的光伏產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。此后二十余年，無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)四輪迭代，逐步從萌芽走向成熟。

第一階段，2000-2010年，是萌芽起步期。彼時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)快速崛起，雙良集團(tuán)等本地企業(yè)率先涉足儲(chǔ)能溫控、電站裝備等配套領(lǐng)域，初步搭建起儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

第二階段，2011-2020 年間，隨著光伏行業(yè)進(jìn)入明顯的波動(dòng)期，新能源政策環(huán)境不斷調(diào)整，儲(chǔ)能開始被視為新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。這一時(shí)期，本土企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，業(yè)務(wù)形態(tài)也從設(shè)備供應(yīng)逐步升級(jí)為系統(tǒng)解決方案。

第三階段，進(jìn)入 2021 年之后，隨著儲(chǔ)能進(jìn)入公認(rèn)的爆發(fā)階段，全國(guó)多地集中涌入儲(chǔ)能賽道，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)迅速加劇。

但在無(wú)錫，競(jìng)爭(zhēng)并未演變?yōu)楹?jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)，而是呈現(xiàn)出一種罕見的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。

不同企業(yè)開始沿著各自最擅長(zhǎng)的方向生長(zhǎng)，有的深耕電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，有的聚焦工商業(yè)與用戶側(cè)的智能化應(yīng)用，也有的嘗試構(gòu)建覆蓋多場(chǎng)景的系統(tǒng)能力。這些路徑彼此區(qū)隔，卻共享同一套本地供應(yīng)鏈、工程體系與人才網(wǎng)絡(luò)。

在這樣的背景下，隨著無(wú)錫的政策紅利進(jìn)一步釋放，產(chǎn)業(yè)建設(shè)不斷推進(jìn)，無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)逐漸顯現(xiàn)出真正的集群特征。

在政策層面，無(wú)錫對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的支持被持續(xù)納入城市中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃之中。《無(wú)錫市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》已將新型儲(chǔ)能列入新能源與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)體系。2025 年發(fā)布的《無(wú)錫市加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型若干政策舉措》中，提到大力打造 “465” 現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，將儲(chǔ)能與氫能列為未來(lái)產(chǎn)業(yè)，成為無(wú)錫面向中長(zhǎng)期布局的重要方向。

在產(chǎn)業(yè)建設(shè)層面，圍繞能源和高端裝備方向，無(wú)錫在高新區(qū)、惠山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、錫山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)等區(qū)域持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，引導(dǎo)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成企業(yè)及關(guān)鍵配套企業(yè)集聚發(fā)展。這些園區(qū)同步配置研發(fā)、中試、檢測(cè)和工程服務(wù)等功能，使企業(yè)在本地即可完成從技術(shù)實(shí)驗(yàn)到項(xiàng)目交付的主要環(huán)節(jié)，大幅降低了相關(guān)企業(yè)的協(xié)作成本。

在這樣政策連續(xù)釋放預(yù)期、產(chǎn)業(yè)承接能力不斷加強(qiáng)的背景下，無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)逐步走向成熟，并成為無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

而上能電氣、為恒智能、果下科技三家企業(yè)，正是在這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，沿著不同方向走到舞臺(tái)中央。

02

三足鼎立：上能電氣、為恒智能與果下科技的多元道路

作為“三虎”之首，上能電氣所代表的，是一條典型的“大型化”路線。

其業(yè)務(wù)重心長(zhǎng)期集中在電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)等大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，這類項(xiàng)目單體規(guī)模大、系統(tǒng)復(fù)雜度高、交付周期長(zhǎng)，對(duì)并網(wǎng)能力、系統(tǒng)穩(wěn)定性與工程可靠性的要求極為嚴(yán)苛。

上能電氣的核心優(yōu)勢(shì)，集中在硬件與項(xiàng)目交付能力上。其重要產(chǎn)品儲(chǔ)能變流器連續(xù)4年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)出貨量前二，其中集中式儲(chǔ)能變流器轉(zhuǎn)換效率最高可達(dá)99%，技術(shù)水平處于行業(yè)前列。這些硬實(shí)力，成為其承接大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的底氣所在。

從經(jīng)營(yíng)結(jié)果看，上能近年來(lái)營(yíng)收維持在數(shù)十億元規(guī)模，凈利潤(rùn)水平相對(duì)穩(wěn)定，在行業(yè)波動(dòng)期仍保持較強(qiáng)抗周期性。

與之相匹配的，是其偏工程型的人才結(jié)構(gòu)。其核心技術(shù)帶頭人李建飛，曾任職華為、艾默生等電子領(lǐng)域龍頭，經(jīng)驗(yàn)深厚。據(jù)上能2024年年報(bào)表示，在公司現(xiàn)有員工1609人中，研發(fā)與技術(shù)人員占比在三成以上，為技術(shù)研發(fā)與項(xiàng)目交付提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

相比之下，為恒智能所走的，則是一條以“智能化”為核心的差異化路徑。

2017年，為恒在惠山成立，比上能晚近10年，卻是行業(yè)“后起之秀”。為恒并未將資源投入到大型儲(chǔ)能主戰(zhàn)場(chǎng)，而是選擇“AI+儲(chǔ)能”的差異化路徑，主打工商業(yè)、微電網(wǎng)及戶用儲(chǔ)能。

為恒摒棄拼硬件的思路，聚焦智能化管理。通過(guò)AI賦能提升儲(chǔ)能效率與經(jīng)濟(jì)性，為客戶提供定制化方案成為了它的核心競(jìng)爭(zhēng)力。其核心產(chǎn)品PANGU EMS盤古能源管理系統(tǒng)，具備毫秒級(jí)響應(yīng)、高精度預(yù)測(cè)能力，搭配智慧平臺(tái)，可智能滿足工商業(yè)用能需求。

圍繞這一邏輯，為恒將大量資源投入到 EMS、算法與平臺(tái)化能力建設(shè)中，其研發(fā)人員占比明顯高于行業(yè)平均，且 AI 與軟件背景人才比例較高。

這種組織結(jié)構(gòu)決定了為恒更強(qiáng)調(diào)單項(xiàng)目質(zhì)量與長(zhǎng)期毛利，其營(yíng)收規(guī)模雖不及大型工程型企業(yè)，但增速與毛利率表現(xiàn)突出，近年來(lái)營(yíng)收保持較快增長(zhǎng)。如2024年，為恒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.8億元，同比增長(zhǎng)近50%，增速穩(wěn)健。

“三虎”之中，果下科技成立最晚，卻勢(shì)頭最猛。

2019年果下科技成立，僅用6年就完成從初創(chuàng)到港股上市的跨越。2025年12月，果下登陸港股，首日股價(jià)大漲117.91%，市值超220億港元。

資本市場(chǎng)的認(rèn)可，源于它在全場(chǎng)景儲(chǔ)能領(lǐng)域的扎實(shí)布局與積累。與前兩家不同，果下并未將自身能力鎖定在某一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，而是選擇了一條更具進(jìn)攻性的“全場(chǎng)景”路線，同時(shí)覆蓋電網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)與戶用儲(chǔ)能，試圖通過(guò)平臺(tái)化架構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨場(chǎng)景應(yīng)用。其“云-邊-端”一體化系統(tǒng)、AI能源大模型、液冷儲(chǔ)能，可適用于不同場(chǎng)景，兼顧效率、安全與經(jīng)濟(jì)性。

果下的快速成長(zhǎng)，離不開無(wú)錫本土資源支撐。其核心創(chuàng)始人均為江南大學(xué)校友，核心團(tuán)隊(duì)超半數(shù)來(lái)自江南大學(xué)。天使輪投資人也是校友，助力其快速整合資源。同時(shí)，它與江南大學(xué)共建“AI+儲(chǔ)能”產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)，定向培育人才。

市場(chǎng)布局上，果下高度重視海外市場(chǎng)，2024年海外營(yíng)收2.06億元，2025年上半年占比18.2%，計(jì)劃2026年提升至30%。

從發(fā)展節(jié)奏看，果下的營(yíng)收規(guī)模與業(yè)務(wù)覆蓋擴(kuò)張速度明顯快于行業(yè)平均，營(yíng)收從 2022 年的 1.42 億元升至 2023 年的 3.14 億元，2024 年則是進(jìn)一步突破 10.26 億元，成長(zhǎng)潛力不容小覷。

03

從企業(yè)到集群，走向聚合成勢(shì)

當(dāng) “三虎” 在各自賽道站穩(wěn)腳跟，無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，已不再只是企業(yè)間的此消彼長(zhǎng)，而是逐漸形成了一套層次分明的梯隊(duì)結(jié)構(gòu)，三大梯隊(duì)相互依存、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，共同構(gòu)成了完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

第一梯隊(duì)便是“無(wú)錫儲(chǔ)能三虎”，三家企業(yè)直接主導(dǎo)無(wú)錫系統(tǒng)集成儲(chǔ)能市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)方向。它們并未扎堆同一條賽道，而是如上所述，各自走出差異化路徑。

第二梯隊(duì)則是若干聚焦特定場(chǎng)景或細(xì)分應(yīng)用的系統(tǒng)集成商。這類企業(yè)同樣具備系統(tǒng)集成能力，但更多集中于工商業(yè)儲(chǔ)能、用戶側(cè)或特定規(guī)模項(xiàng)目，項(xiàng)目復(fù)雜度和責(zé)任半徑相對(duì)有限。

比如江蘇納泉振源儲(chǔ)能科技有限公司，專注液冷儲(chǔ)能集裝箱集成，主攻中小型工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)；江蘇領(lǐng)安能源系統(tǒng)集成有限公司則聚焦微電網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)，為工業(yè)園區(qū)、偏遠(yuǎn)廠區(qū)量身定制能源解決方案。它們規(guī)模與影響力不及 “三虎”，卻憑借靈活的定制化能力，填補(bǔ)細(xì)分場(chǎng)景的市場(chǎng)。

第三梯隊(duì)是數(shù)量最為龐大的中小型配套企業(yè)，單體規(guī)模有限，主要聚焦標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的部件生產(chǎn)與基礎(chǔ)服務(wù)，依托產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)生存，構(gòu)成對(duì)前兩級(jí)的補(bǔ)充。

這一梯隊(duì)結(jié)構(gòu)并非在短時(shí)間內(nèi)形成，而是在無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)二十余年的技術(shù)積淀與市場(chǎng)實(shí)踐中，伴隨城市政策導(dǎo)向的持續(xù)落地、產(chǎn)業(yè)建設(shè)的層層推進(jìn)，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度融合，一步步沉淀而來(lái)。

而這樣層次分明、各有定位的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，也讓無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具備了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性。三個(gè)梯隊(duì)形成相互依存、協(xié)同共進(jìn)的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，既提升了本地產(chǎn)業(yè)鏈的配套效率，也讓無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，能夠形成整體合力。

這種成熟的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，不僅成為無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的底氣，更為其在未來(lái)儲(chǔ)能賽道的創(chuàng)新突破，提供了堅(jiān)實(shí)且可持續(xù)的支撐。

04

尾聲

回頭看無(wú)錫儲(chǔ)能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡，很難僅僅用某一次政策、某一家企業(yè)，或某一輪風(fēng)口來(lái)解釋它的出現(xiàn)。

從光伏時(shí)代的積累，到儲(chǔ)能賽道的技術(shù)能力，再到今天逐漸成型的產(chǎn)業(yè)集群。這條路，沒(méi)有捷徑，沒(méi)有噱頭，只有一步一個(gè)腳印的技術(shù)積淀。

正是在這樣的背景下，無(wú)錫“儲(chǔ)能三虎”等企業(yè)先后走到臺(tái)前。上能穩(wěn)扎穩(wěn)打、為恒精益求精、果下不斷突圍。

就它們乃至更多同類企業(yè)的下一輪競(jìng)爭(zhēng)而言，在儲(chǔ)能這樣一個(gè)高度工程化、強(qiáng)協(xié)同、重長(zhǎng)期兌現(xiàn)的賽道上，真正的競(jìng)爭(zhēng)力，往往并不體現(xiàn)在最熱鬧的時(shí)刻，而是在周期拉長(zhǎng)之后，誰(shuí)還能穩(wěn)步向前。

從這個(gè)意義上說(shuō)，無(wú)錫儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的故事，或許還遠(yuǎn)未結(jié)束。真正值得持續(xù)觀察的，并不是某一家企業(yè)下一步走向何處，而是這套由企業(yè)、政策與環(huán)境共同構(gòu)成的體系，能否在更復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，繼續(xù)給出新的答案。