中時(shí)通：中儲糧狂買擋不住期貨撤退？玉米市場等誰發(fā)令？

市場動(dòng)態(tài)：

3月9日，國內(nèi)玉米市場在經(jīng)歷了一輪持續(xù)快漲后，迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——整體走勢出現(xiàn)明顯的區(qū)域分化與動(dòng)能衰減。市場從上周的“全面狂歡”進(jìn)入“冷靜觀察期”，上漲步伐放緩。

分別來看，

山東華北：周末期間，山東深加工到貨量大幅增加，直接給市場“降溫”。9日晨間到車697車，雖較8日減少201車，但較上周“兩位數(shù)”的到貨已是天壤之別。企業(yè)提價(jià)范圍急劇收窄，多數(shù)報(bào)價(jià)回歸平穩(wěn)，甚至有個(gè)別小幅下調(diào)，釋放出“變臉”信號。此前瘋狂的“補(bǔ)漲”行情基本到位，企業(yè)開始根據(jù)到車數(shù)量靈活調(diào)整策略，市場博弈加劇，賣方市場優(yōu)勢正被逐步削弱。此外，玉米與小麥價(jià)差持續(xù)收窄，飼料企業(yè)已開始增加小麥采購，對玉米飼用需求形成壓制。

東北內(nèi)蒙：漲勢延續(xù)，但“油門已松”。與華北“急剎車”不同，東北仍在“趕路”，但前期“天天漲、家家漲”的盛況不再。深加工雖繼續(xù)上調(diào)收購價(jià)，但幅度和范圍均有所收斂，市場從“狂飆”的情緒中逐步冷靜。值得警惕的是，隨著產(chǎn)區(qū)價(jià)格不斷攀高，北方港口到貨量激增，持糧主體出貨意愿增強(qiáng)，這為后續(xù)市場埋下伏筆。

西北市場：成為市場亮點(diǎn)。陜西蒲城國維漲3分，收購價(jià)達(dá)1.215元/斤；甘肅平?jīng)鰢S漲3分，至1.22元/斤，在全國漲勢趨緩的背景下異軍突起。

晨間提示：

當(dāng)前玉米市場的強(qiáng)勢，依然建立在“供需偏緊+政策托底+情緒亢奮”的支柱之上。

一方面，市場底部支撐堅(jiān)實(shí)！

市場的看漲信心并未完全消退，其底氣不僅源于基層的惜售情緒，更來自政策端的強(qiáng)力托底。上周（3月2日-6日），中儲糧單周采購量便高達(dá)66萬噸；本周伊始，采購力度更是有增無減，僅3月9日至10日兩天，中儲糧計(jì)劃采購總量就達(dá)到310596噸（銷售46116噸，購銷雙向49224噸）！這種高頻、大額的采購動(dòng)作，無疑為當(dāng)前高位運(yùn)行的玉米市場注入了強(qiáng)心劑，也封殺了價(jià)格大幅下探的空間。

與此同時(shí)，國際地緣沖突升級，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，全球化肥和能源價(jià)格飆升，也在推高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。

另一方面，玉米持續(xù)大漲的條件暫不具備，變數(shù)正在發(fā)酵。

變數(shù)一：山東到貨激增，企業(yè)開始試盤。隨著上量較3月初的明顯增加，企業(yè)試探性下調(diào)報(bào)價(jià)，是在測試持糧主體的心理底線！如果降價(jià)還能收到糧，下一波壓價(jià)就不遠(yuǎn)了。

變數(shù)二：北港到貨激增，潮糧出貨加快。隨著產(chǎn)區(qū)漲價(jià)，貿(mào)易商開始大量發(fā)往港口，北港到貨量創(chuàng)新高。而北方即將全面回暖，大水分糧出貨速度將加快。雖總量有限，但短期沖擊不可忽視。

變數(shù)三：小麥替代“敲門聲”漸響。山東玉米站上2400元/噸，小麥飼用替代性價(jià)比開始顯現(xiàn)，飼料廠的采購意愿轉(zhuǎn)移將直接抑制玉米的需求空間。

此外，期貨市場沖高再遇阻！3月9日，期貨主力2605合約開盤2392元/噸，最高觸及2443元，收盤2395元，上漲1元/噸，漲幅0.04%，持倉量1435081手，減84461手。在沖高2443元后出現(xiàn)減倉回調(diào)，多頭資金心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

當(dāng)前市場正處于“狂飆”后的冷靜期，也是方向選擇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。雖然短期價(jià)格大跌風(fēng)險(xiǎn)不大，但前期積累的利空因素正在發(fā)酵。建議持糧主體在看漲的同時(shí)，務(wù)必警惕追高風(fēng)險(xiǎn)，尤其需密切關(guān)注東北氣溫變化、山東到貨量、政策端動(dòng)向以及小麥飼用替代。對于東北地區(qū)，隨著北港上量，近期高水分糧源出貨速度或?qū)⒓涌臁?/p>