廣東
這兩周滿屏都是霍爾木茲的油價新聞。看到這個消息第一反應不是油要貴了，而是原料。封鎖兩周，原料在哪？
霍爾木茲海峽，最窄處不到40公里。實際可通行的雙向航道加起來不足10公里，從這頭望過去，對岸肉眼可見。就這條縫，全球五分之一的石油、五分之一的LNG都從這里過。
封鎖兩周后，每天能過去的船，從一百多艘跌到個位數。海灣外面，400多艘油輪，全部停在原地等。
這是個能源新聞嗎？不只是。
原料斷了，比油價漲了更要命。油價漲，頂多貴一點，成本壓力往下傳。原料斷，是停產。
中東約85%的聚乙烯出口走這條線（數據來源：美國供應鏈研究機構Traffix）。
聚乙烯是包裝材料、汽車零件、工業管道的原料。你買東西的外包裝，你開的車里的塑料件，供應鏈都繞不開這里。
現在來看誰最慘。
南亞首當其沖。印度53%的LNG進口來自卡塔爾和阿聯酋，氣體配給已經開始，煉化廠、玻璃廠、陶瓷廠在排隊等氣燒。這不是貴了點的問題，是開不了工。
巴基斯坦更慘，LNG進口近乎100%靠海灣，基本沒有備用選項。
東亞也好不到哪去。泰國石油凈進口占GDP的4-5%，是亞洲最高的經濟體之一，油價每漲10%，出口競爭力直接掉一塊。
韓國也沒躲開，石油進口超80%來自中東，石油凈進口占GDP約2-3%，壓力實打實。
歐洲看起來受傷輕一點，但底子已經很薄了。儲氣量只剩46-60bcm，比去年少了10-30 bcm。現在被迫跟亞洲搶現貨，工業用氣成本只會往上走。
那咱們呢？這個問題我琢磨了一下。咱們的聚乙烯每年進口超過1300萬噸，對外依存度超過三分之一，其中沙特、阿聯酋是最主要的來源地，都在霍爾木茲后面。
這批貨現在卡著，不是說立刻停產，但價格已經開始動了。國內很多包裝廠、農膜廠、管材廠用的原料，這兩周的到貨量肯定在收緊。
然后有人說：大型船東不是贏家嗎？繞好望角，運費不是漲了？
想過這個。超大型油輪日租金確實創了歷史新高，單日超過42萬美元，漲了94%（數據來源LSEG）。
但戰險保費同步暴漲，大量保險公司直接撤出海灣區域，中小船東根本拿不到保險，沒船可派。賬面好看的，只有少數頭部玩家。
至于美國LNG，價格是漲了，但出口基礎設施已經跑滿，補不上缺口。漲了價，沒有量。
這場危機沒有贏家，只有受傷輕重不同的局中人。
這次和以前哪里不一樣。2021年蘇伊士運河堵了6天，繞好望角，多跑兩周，貴一點，能走。2023年紅海被打了一年，還是繞好望角，還是能走。
霍爾木茲呢？沙特和阿聯酋有繞行管道，合計運力約260萬桶/天。霍爾木茲每天過境2000萬桶，管道只能消化13%。前兩次，靠繞路解決了。這次，路沒了。
全球供應鏈用了幾十年，把每一克庫存都榨干了，把每一條航線都算進了成本。
現在一條不到10公里的水道堵死了，那套精密的齒輪咬合，突然卡住了。效率越高，斷的時候越疼。
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參考信源：虎嗅網--《霍爾木茲海峽被伊朗“封鎖"，石油危機加速這場新的能源革命》
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