廣東
大家覺得制造業復蘇了嗎？反正國外的媒體都說得挺嗨的：全球制造業復蘇了，PMI漲了，CEO信心回來了，訂單多了。
先來說說好消息，美國PMI連續擴張，75%的制造業老板對公司展望正面（來源：制造商聯盟），三哥產出猛得很，PMI連續高位運行，2月升到56.9（來源：Trading Economics）；歐洲PMI創44個月新高，多數國家擴張（來源：路透社）。
但是，PMI量的是方向，不是溫度，50.1叫擴張，55也叫擴張。就好比高燒剛退的病人說好多了，但他還躺著起不來呢。
美國這波擴張其實也是虛有其表，49.5萬個制造業崗位空著，招不到人（來源：BLS JOLTS）。怎么辦？上機器。
寶馬萊比錫上了人形機器人，奔馳柏林工廠跑起了Apollo，波士頓動力的Atlas準備進汽車產線了。
產出數字在漲，新增崗位越來越少。機器填的缺口，不會再還給人了。資本家倒是凡爾賽起來了：我們只是讓工人去做更有價值的事。
啥叫更有價值的事？沒人說清楚。在車間干了二十年的老師傅，這波復蘇跟他有什么關系？
再說復蘇的是大廠，小廠還在喝西北風。鋼鋁232關稅高達50%。大廠有對沖工具、有議價權、有律師團隊跑豁免。小廠呢？原材料成本顯著上漲，交期一天不能松。這波復蘇，是頭部玩家在拉仇恨的復蘇。
印度數據確實在漲，沒法否認。但說句大實話，三哥現在的制造業擴張，主力還是組裝和加工，真正的深度制造能力還沒跟上。零件從外面進，本地拼一拼，貼標簽出去。這不叫工業化，頂多算是個組裝車間。
技術工人體系、完整產業鏈、穩定基礎設施，這些三哥的路還很長。潛力是有的，但下一個世界工廠這頂帽子，現在戴上去，有點大。
最有意思的是歐洲。PMI創44個月新高，但德國工廠產出比2021年還低9-10%（來源：德國聯邦統計局）。這倆數據一個地方出來的，你信哪個？
這波歐洲回暖，主要靠國防訂單和財政支出撐著，消費端根本沒跟上。德國老百姓1月零售額還在跌0.9%（來源：Trading Economics）。所以工廠開動了，東西賣給誰？生產端單腿跳，需求端睡懶覺，撐不了太久。
這波復蘇是真實的，但它是一場結構性分裂的復蘇，大廠贏了小廠沒贏，機器贏了工人沒贏，產出贏了需求沒贏，數字贏了體感沒贏。
下一輪洗牌，已經在那些漂亮數字底下悄悄開始了。
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參考信源：華爾街見聞-《歐元區2月制造業PMI萎縮超預期放緩，德國小幅回升，法國商業活動加速萎縮》
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