嵐圖泰山X8發(fā)布 622空間標(biāo)準(zhǔn)切入高端8系SUV細(xì)分市場(chǎng)

3月19日，嵐圖汽車（07489.HK）在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為“央國(guó)企高端新能源汽車第一股”。上午9時(shí)30分，武漢與香港兩地同步敲響上市鑼聲，嵐圖汽車正式登陸國(guó)際資本市場(chǎng)。與常規(guī)IPO不同，嵐圖此次采用介紹上市方式，不發(fā)行新股、不直接募資，通過(guò)母公司東風(fēng)集團(tuán)股份私有化后，將存量股份實(shí)物分派給原股東，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立掛牌上市。從2025年8月啟動(dòng)赴港上市到正式掛牌，嵐圖用時(shí)約7個(gè)月完成發(fā)改委、商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)等多部門審批。

鳴鑼上市的同時(shí)，嵐圖發(fā)布赴港上市首發(fā)戰(zhàn)略車型——泰山X8。該車定位大五座SUV，車身尺寸5200×2025×1814mm，軸距3090mm，座艙面積達(dá)6.1平米。新車搭載四激光雷達(dá)感知方案及新一代鴻蒙座艙，動(dòng)力提供插混與純電雙版本：PHEV版匹配1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)+前后雙電機(jī)，配備65kWh電池包；EV版搭載120kWh電池包。按照規(guī)劃，嵐圖2026年將推出泰山X8、純電轎跑SUV（內(nèi)部代號(hào)FE）及全新MPV（內(nèi)部代號(hào)珠峰）三款車型，均搭載L3級(jí)輔助駕駛硬件。

嵐圖汽車3月密集推出多款新車，面向高端SUV市場(chǎng)，全新一代嵐圖泰山Ultra正式量產(chǎn)交付，嵐圖泰山黑武士版同步重磅上市。在高端MPV領(lǐng)域，嵐圖汽車攜手華為乾崑打造的夢(mèng)想家冠軍版于3月10日正式上市。新車搭載華為乾崑智駕ADS 4（參數(shù)丨圖片）.0與鴻蒙座艙，配備高階底盤及智能四驅(qū)系統(tǒng)，把高端MPV的豪華智能體驗(yàn)普及至30萬(wàn)級(jí)家用市場(chǎng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，嵐圖汽車銷量從5.03萬(wàn)輛增至15.02萬(wàn)輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率73%；營(yíng)收從127.5億元升至348.6億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率65.4%；2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.2億元，毛利率20.9%。其中，政府補(bǔ)助約10.8億元對(duì)盈利有重要影響。銷量結(jié)構(gòu)上，嵐圖夢(mèng)想家占比約50.6%，2025年銷量7.6萬(wàn)輛。研發(fā)投入方面，2022年至2025年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例分別為5.5%、4.7%、4.2%和3.9%，呈逐年下降趨勢(shì)。截至2026年2月，嵐圖累計(jì)布局專利5828件，其中發(fā)明專利占比85.35%。

目前，嵐圖已完成SUV、MPV、轎車全品類布局，形成夢(mèng)想家、泰山、追光L“三旗艦”與FREE+、知音“SUV雙子星”的產(chǎn)品矩陣。渠道方面，計(jì)劃2026年將國(guó)內(nèi)零售網(wǎng)絡(luò)拓展至1000家；海外市場(chǎng)持續(xù)拓展歐洲、中東、中亞等區(qū)域。

三電領(lǐng)域，嵐圖在全球首發(fā)的800V嵐海智能超混技術(shù)，以全域800V系統(tǒng)、5C超充及大電量電池的綜合技術(shù)方案，實(shí)現(xiàn)中大型混動(dòng)車型360-410公里純電續(xù)航、超1400公里綜合續(xù)航，以及最快12分鐘從20%充至80%的超高充電效率，被《科技日?qǐng)?bào)》評(píng)為中國(guó)"十四五"期間重大技術(shù)突破。

智能化布局方面，嵐圖在智能座艙多模態(tài)交互領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全棧自研，率先搭建完成端到端大模型，L3有條件自動(dòng)駕駛已進(jìn)入實(shí)車測(cè)試階段，累計(jì)完成11萬(wàn)公里實(shí)際道路測(cè)試與90萬(wàn)公里仿真測(cè)試。作為國(guó)內(nèi)首批獲得L3測(cè)試資質(zhì)的MPV車型，嵐圖夢(mèng)想家L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛路測(cè)工作穩(wěn)步推進(jìn)。嵐圖汽車L3級(jí)智能架構(gòu)與底盤系統(tǒng)均采用冗余設(shè)計(jì)，整車功能安全達(dá)到ASIL-D最高等級(jí)，筑牢智能出行安全防線。2026年嵐圖推出的多款新車，均搭載L3級(jí)智能輔助駕駛硬件。

嵐圖此次港股上市采用介紹方式而非募資IPO，意味著它更看重獨(dú)立的資本運(yùn)作平臺(tái)和治理結(jié)構(gòu)，而非短期融資需求。對(duì)消費(fèi)者而言，資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的約束機(jī)制，理論上會(huì)倒逼產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)優(yōu)化；泰山X8延續(xù)了嵐圖與華為深度綁定的技術(shù)路線，大空間+鴻蒙座艙+激光雷達(dá)的組合能否打動(dòng)家庭用戶，最終要看實(shí)車體驗(yàn)。站在行業(yè)視角，嵐圖為國(guó)企新能源轉(zhuǎn)型提供了一種新范式：母集團(tuán)私有化退市、子品牌獨(dú)立上市，既盤活存量資產(chǎn)，也為市場(chǎng)化運(yùn)作打開(kāi)空間。當(dāng)然，上市只是起點(diǎn)，真正的考驗(yàn)在于如何在高端賽道建立起差異化的品牌認(rèn)知。