AI重開新賽局，快手拿到了“賽點(diǎn)”？

AI不僅可以用于提高用戶體驗(yàn)，也是內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)提高效率的有效工具。

近日，快手科技（1024.HK）發(fā)布了2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。

過去一年里，快手總營(yíng)收錄得1428億元，同比增長(zhǎng)了12.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)206億元，同比增長(zhǎng)16.5%；凈利潤(rùn)率也提升至14.5%。可靈AI的表現(xiàn)，則更被資本市場(chǎng)聚焦。

這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，無論是放在內(nèi)容平臺(tái)之中橫向比較，還是放在快手自身成長(zhǎng)序列看待，都算是令人滿意的。

對(duì)于下一步規(guī)劃，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑表示，一方面，可靈AI將繼續(xù)圍繞更專業(yè)、更一體化、更適配產(chǎn)業(yè)需求的創(chuàng)作系統(tǒng)演進(jìn)；另一方面，快手也將持續(xù)加大在基礎(chǔ)模型、Agent和算力底座上的投入，推動(dòng)AI在廣告、電商和內(nèi)容生態(tài)等核心場(chǎng)景中釋放更明確的經(jīng)營(yíng)價(jià)值。

坦白講，作為一家DAU破4億的頭部?jī)?nèi)容平臺(tái)，?快手的一舉一動(dòng)必然會(huì)備受業(yè)內(nèi)外各方關(guān)注，無論是可靈AI的落地應(yīng)用，還是大模型對(duì)廣告、電商、內(nèi)容生態(tài)的影響，可以說，快手似乎已進(jìn)入了一個(gè)新的成長(zhǎng)敘事。

從內(nèi)容創(chuàng)新中來，同時(shí)要趕往技術(shù)創(chuàng)新中去，快手或已成為當(dāng)下整個(gè)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)橫斷面。

01 主業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)，加固基本盤

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，用戶才是“青山”，有了青山的認(rèn)可，才能反哺平臺(tái)商業(yè)，形成經(jīng)營(yíng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

最新財(cái)報(bào)顯示，2025年Q4，快手平均日活躍用戶4.08億，平均月活躍用戶7.41億，在用戶規(guī)模基數(shù)龐大的情況下，依然保持著穩(wěn)定的基本盤。

在內(nèi)容平臺(tái)普遍為留存率、活躍度反復(fù)焦慮的當(dāng)下，快手這組用戶相關(guān)的數(shù)據(jù)，更多指向一個(gè)事實(shí)：用戶在這里獲得的不是碎片化的刺激，而是某種持續(xù)性的滿足。

支撐這一基本盤的，正是AI技術(shù)對(duì)內(nèi)容生態(tài)、用戶體驗(yàn)的持續(xù)優(yōu)化。

畢竟，一家內(nèi)容平臺(tái)想要撬開新的增長(zhǎng)空間，真正決定因素永遠(yuǎn)來源于內(nèi)核：誰能貢獻(xiàn)更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，誰能基于內(nèi)容給出更多體驗(yàn)上的延展，誰才有機(jī)會(huì)，持續(xù)抓住不同代際及不同內(nèi)容偏好的用戶群體。AI技術(shù)則成為激活這種能量的助推器。

即便是在娛樂、自我表達(dá)方式極大豐富的今天，這依然是對(duì)流量活度、用戶關(guān)注時(shí)長(zhǎng)、用戶付費(fèi)意愿等種種方面，最有拉動(dòng)力的方法論。

在內(nèi)容生態(tài)側(cè)，快手構(gòu)建了從內(nèi)容理解到推薦分發(fā)的全鏈路AI能力體系，其自主研發(fā)并開源的多模態(tài)大語言模型可依（Keye-671B），展現(xiàn)出超強(qiáng)的視頻理解能力，基于此推出的新標(biāo)簽系統(tǒng)TagNex，實(shí)現(xiàn)了更精準(zhǔn)的內(nèi)容畫像，直接帶動(dòng)用戶使用時(shí)長(zhǎng)和留存率的提升。

值得一提的是，端到端生成式推薦大模型升級(jí)至OneRec-V2版本后，推薦精準(zhǔn)度進(jìn)一步增強(qiáng)，讓用戶與內(nèi)容的連接效率更高。在直播場(chǎng)景，AI互動(dòng)助手與AI萬象禮物的持續(xù)升級(jí)，讓互動(dòng)體驗(yàn)更豐富，截至Q4期末，AI萬象禮物累計(jì)生成次數(shù)突破100萬，成為直播生態(tài)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

除了用戶數(shù)據(jù)之外，檢驗(yàn)內(nèi)容質(zhì)量與價(jià)值的另一個(gè)呈現(xiàn)方式，就是內(nèi)容生態(tài)對(duì)平臺(tái)商業(yè)能力的促進(jìn)。2025年Q4，快手線上營(yíng)銷服務(wù)收入236億元，同比增長(zhǎng)14.5%，這一增長(zhǎng)背后是AI對(duì)營(yíng)銷全流程的重構(gòu)。

生成式推薦大模型與智能出價(jià)模型的持續(xù)升級(jí)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)線上營(yíng)銷服務(wù)收入提升約5%；AIGC營(yíng)銷素材消耗達(dá)到40億元，成為營(yíng)銷素材生產(chǎn)的重要方式；UAX全自動(dòng)廣告投放產(chǎn)品在非電商營(yíng)銷服務(wù)的消耗滲透率接近80%，活躍客戶滲透率超過90%，智能投放進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段。

電商業(yè)務(wù)則延續(xù)了一貫的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，Q4 GMV同比增長(zhǎng)12.9%至5218億元。端到端生成式檢索架構(gòu)OneSearch的迭代升級(jí)，驅(qū)動(dòng)商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內(nèi)容生成等AI能力的落地，幫助商家提升了跨場(chǎng)域經(jīng)營(yíng)能力。

02 可靈AI扛起“第二曲線”

商業(yè)世界中，任何一種增長(zhǎng)都不可能是線性的，也不可能是無窮無盡的。當(dāng)企業(yè)走到一種相對(duì)飽和的狀態(tài)時(shí)，無論出于主動(dòng)還是出于被動(dòng)，很大概率上，都會(huì)在護(hù)住基本盤的基礎(chǔ)上，做出創(chuàng)新，以挖掘更大的價(jià)值空間，把所謂的“天花板”轉(zhuǎn)化成“無限競(jìng)爭(zhēng)”。

可靈AI便是被快手寄予厚望的存在。

2025年，可靈AI完成了從單點(diǎn)技術(shù)突破到一體化創(chuàng)作系統(tǒng)的跨越，不僅保持了全球技術(shù)領(lǐng)先，更實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化的快速落地，成為快手AI戰(zhàn)略的核心標(biāo)桿。

財(cái)報(bào)顯示，可靈AI在Q4期內(nèi)密集推出可靈O1、可靈2.6，以及在今年2月上線了可靈3.0系列模型，每一次升級(jí)都推動(dòng)AI視頻創(chuàng)作向更專業(yè)、更一體化的方向邁進(jìn)。

可靈O1作為首個(gè)大一統(tǒng)的多模態(tài)創(chuàng)作工具，整合了文字、視頻、圖片、主體等多模態(tài)輸入，實(shí)現(xiàn)生成與編輯的一體化；可靈2.6的“音畫同出”能力，顛覆了傳統(tǒng)視頻制作“先畫面后配音”的生成流程，動(dòng)作控制功能更是引發(fā)全球關(guān)注。

2026年2月上線的可靈3.0，基于All-in-One理念實(shí)現(xiàn)了從基礎(chǔ)生成到專業(yè)級(jí)創(chuàng)作調(diào)度的系統(tǒng)躍遷，全球首創(chuàng)的圖生視頻+主體參考技術(shù)，也讓視頻生成的主體一致性和場(chǎng)景豐富度，達(dá)到一個(gè)新的高度。

程一笑在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，可靈的核心優(yōu)勢(shì)在于角色一致可控性、物理真實(shí)感和復(fù)雜場(chǎng)景穩(wěn)定性等專業(yè)維度，這一優(yōu)勢(shì)讓可靈AI在全球競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先。

更重要的是，快手圍繞統(tǒng)一原生多模態(tài)方向的技術(shù)迭代，展現(xiàn)出了前瞻性的技術(shù)判斷，Seedance 2.0的技術(shù)路線與可靈O1的一致性，印證了快手在AI視頻生成領(lǐng)域的技術(shù)引領(lǐng)地位。

技術(shù)的領(lǐng)先性，最終還是要交由商業(yè)化佐以驗(yàn)證，Q4期內(nèi)，可靈AI營(yíng)業(yè)收入達(dá)到3.4億元，2025年12月單月收入突破2000萬美元，年化收入運(yùn)行率（ARR）達(dá)到2.4億美元；進(jìn)入2026年，可靈AI的商業(yè)化步伐進(jìn)一步加快，1月ARR已超過3億美元，保持著良好的環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)。

從普通用戶的日常創(chuàng)作，到企業(yè)客戶的商業(yè)應(yīng)用，可靈AI的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，截至2025年底，可靈AI全球用戶規(guī)模已突破6000萬，累計(jì)生成超過6億個(gè)視頻，為3萬多家企業(yè)客戶和開發(fā)者提供API服務(wù)。

值得一提的是，可靈AI已進(jìn)入影視、廣告、短劇、游戲等專業(yè)高門檻場(chǎng)景，最近一段時(shí)間由華策影視出品的熱播劇《太平年》，就有可靈AI對(duì)虛擬場(chǎng)景和特效制作方面的深度參與。

事實(shí)上，環(huán)顧整個(gè)業(yè)界，不止快手，內(nèi)容平臺(tái)、社區(qū)平臺(tái)以及影視企業(yè)，都在積極嘗試用AI提升內(nèi)容和用戶體驗(yàn)，即便是如奈飛、迪士尼這樣的國(guó)際巨頭也不例外。

AI嵌入內(nèi)容制作環(huán)節(jié)的根本，其實(shí)說到底，也是平臺(tái)為了更充分迎合用戶體驗(yàn)所做出的改進(jìn)，而可靈AI的種種經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已經(jīng)可以得出這樣一個(gè)結(jié)論：AI不僅可以用于提高用戶體驗(yàn)，也是內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)提高效率的有效工具。

可以看出，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈，誰能把技術(shù)和內(nèi)容結(jié)合得更好，誰就能搶先贏下這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。程一笑對(duì)此亦是信心十足，明確表示可靈AI在2026年里有望實(shí)現(xiàn)收入同比翻倍以上增長(zhǎng)。