“新質(zhì)生產(chǎn)力”持續(xù)推進，保險資金加快布局新興產(chǎn)業(yè)投資機遇

出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 魏寒

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

2026年全國兩會圓滿落幕。站在“十五五”開局之年，今年政府工作報告再次強調(diào)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、提升自主創(chuàng)新能力等作出部署，成為市場熱議話題。

與傳統(tǒng)生產(chǎn)力不同，新質(zhì)生產(chǎn)力以新技術(shù)深化應(yīng)用為驅(qū)動，以新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式快速涌現(xiàn)為重要特征。

從金融支持實體經(jīng)濟的視角看，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)普遍具有研發(fā)投入大、技術(shù)周期長、回報節(jié)奏慢等特點，對長期、穩(wěn)定、耐心資本的依賴度顯著高于傳統(tǒng)行業(yè)。

在各類長期資金中，保險資金憑借規(guī)模體量大、負債久期長、來源持續(xù)穩(wěn)定的天然優(yōu)勢，被公認為服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的“主力耐心資本”。

在金融賦能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，險資如何發(fā)揮長期資本優(yōu)勢、加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略支持，已成為行業(yè)與市場共同關(guān)注的焦點。

1、政策持續(xù)優(yōu)化，保險資金長線優(yōu)勢加速釋放

近年來，保險資金“耐心資本”屬性持續(xù)強化。監(jiān)管部門在堅持穩(wěn)健投資原則的前提下，不斷優(yōu)化保險資金運用政策，引導(dǎo)長期資金更好地對接實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域，持續(xù)放大長期資本優(yōu)勢。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

2024年9月，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，明確構(gòu)建“長錢長投”制度環(huán)境，提出建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)、著力完善各類中長期資金入市配套政策制度，為中長期資金入市提供頂層指引。

2025年1月，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，進一步明確提升長期資金實際投資比例、擴大保險資金長期股票投資試點等關(guān)鍵任務(wù)。政策層層遞進、持續(xù)發(fā)力，險資長期投資的制度環(huán)境日趨完善，長線優(yōu)勢加速釋放。

在此背景下，保險資管機構(gòu)加快探索長期投資機制，頭部險企率先試水創(chuàng)新。包括且不限于：中國人壽和新華保險共同設(shè)立私募證券投資基金，平安資管獲批設(shè)立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司，人保資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立人保啟元惠眾（北京）私募基金管理公司，太平資產(chǎn)投資設(shè)立太平（深圳）私募證券投資基金管理有限公司等。

這些積極嘗試都旨在持續(xù)提升長期投資能力，為險資更好地服務(wù)資本市場與實體經(jīng)濟探索可行路徑。

業(yè)內(nèi)普遍認為，此類機制創(chuàng)新有助于引導(dǎo)保險資金以更長期視角參與市場投資，強化“耐心資本”功能，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。一系列實踐表明，在政策支持與機構(gòu)發(fā)力的雙重驅(qū)動下，保險資金正成為支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)升級的重要長期金融力量。

2、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展呼喚長期資本

新質(zhì)生產(chǎn)力以創(chuàng)新為主導(dǎo)，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，其培育壯大離不開長期穩(wěn)定、能夠陪伴產(chǎn)業(yè)穿越周期的“耐心資本”。從集成電路、高端裝備制造，到新能源、數(shù)字經(jīng)濟，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)普遍處于技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵階段，研發(fā)投入大、回報周期長，對長期資本的依賴度顯著高于傳統(tǒng)行業(yè)。

深圳中科飛測科技股份有限公司是半導(dǎo)體檢測設(shè)備領(lǐng)域的代表性企業(yè)，身處集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是典型的技術(shù)密集型、創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)，在核心技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張過程中，需要穩(wěn)定的資金支持。

2025年，太平資產(chǎn)參與中科飛測A股定向發(fā)行項目，以長期資金精準賦能這家硬科技企業(yè)，為其技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化落地提供重要支撐，助力企業(yè)心無旁騖攻主業(yè)、謀創(chuàng)新。太平資產(chǎn)與中科飛測的此次合作，正是保險資金發(fā)揮長期資本優(yōu)勢、支持科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的生動縮影。

中國人壽也充分發(fā)揮頭部保險機構(gòu)資金優(yōu)勢，持續(xù)加大在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局。泰康集團以多種形式，持續(xù)布局新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2025年1月，泰康人壽參與出資的北京京能新能源并購股權(quán)投資基金成立。同年6月，泰康資產(chǎn)主導(dǎo)發(fā)行50年期碳中和ABS，服務(wù)于新質(zhì)生產(chǎn)力的又一次創(chuàng)新嘗試。

保險資金契合科技企業(yè)成長規(guī)律，能夠構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的科創(chuàng)投融資支持體系。從初創(chuàng)期依托母基金、創(chuàng)投基金布局早期研發(fā)，到成長期通過多輪融資、戰(zhàn)略入股助力技術(shù)孵化，再到成熟期運用S基金、IPO戰(zhàn)略配售等支持龍頭企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)對新質(zhì)生產(chǎn)力的持續(xù)賦能。

2026年全國兩會再次強調(diào)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、提升自主創(chuàng)新能力作出部署，進一步提振了金融支持科技創(chuàng)新的信心與決心。

太平資產(chǎn)相關(guān)人士表示，2026年政府工作報告為保險資金進一步服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟指明了方向。未來，保險資金有望在發(fā)揮長期資本優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，更深度參與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與新興產(chǎn)業(yè)培育進程，持續(xù)提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

3、寫在最后

從制度環(huán)境的持續(xù)完善、產(chǎn)業(yè)實踐中的探索，到投研體系與科技能力的不斷升級，保險資金正逐步在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中找到更加清晰的定位。在這一進程中，創(chuàng)新企業(yè)與長期資本之間的協(xié)同關(guān)系不斷深化，推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級形成良性循環(huán)。

可以預(yù)見，隨著更多耐心資本持續(xù)匯入新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，金融“活水”與實體經(jīng)濟同頻共振、協(xié)同發(fā)展的嶄新圖景正徐徐展開，為高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的長期動力。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。