陜西航天“黑馬”融資背后……

商業航天行業正邁入規模化放量的關鍵窗口期。

一級市場項目爭搶激烈，二級市場資金扎堆布局，更有各地政府開展花式招商，爭搶空天產業資源，萬億賽道的區域博弈日趨白熱化。

硬科技企業扎堆、航天產業家底深厚的陜西，自然少不了這樣的戲碼。

前不久，扎根航天測運控賽道八年的本土企業——陜西星邑空間技術有限公司（以下簡稱“星邑空間”）完成近3億元Pre-A輪融資。放眼全國，該筆融資也算得上商業航天測運控賽道年度最大規模投資事件之一。

但順利融資的背后，藏著一段陜西本土科創企業險些外流的波折經歷。據了解，這家擁有核心技術的商業航天企業，曾因資金運營陷入困境，險些被省外資本挖走，也讓其成為觀察陜西硬科技企業成長困境的一個典型切片。

商業航天“黑馬”

在商業航天五大核心系統（衛星、火箭、發射場、測運控、應用）中，測運控是貫穿衛星全生命周期的關鍵環節——從發射跟蹤、入軌變軌，到在軌運維、故障搶救，再到壽命末期離軌，都離不開測運控體系的支撐。

星邑空間正是扎根這一細分賽道的本土企業。

其核心團隊源自西安衛星測控中心，具有多年測運控一線經驗。2018年，借著銅川布局商業航天的產業契機，公司創始人王錚攜團隊創立星邑空間，開啟測運控商業化市場布局。

成立伊始，星邑空間歷時兩年，完成“星邑云測運控平臺”的全流程自主研發，打造出高度集成化、智能化的航天器測運控中心軟件，成為行業內稀缺的全鏈路一體化解決方案服務商；在站網布局上，企業直接采用工程應用級設備，搭建起以銅川站為中心，喀什站、撫遠站、麗江站為支撐的全國大三角測控網絡，高標準實現國土面積測運控能力全覆蓋。

其中，喀什站被譽為“中國商業航天西部第一站”。由于國內主流衛星發射場均朝南或偏南方向發射，地處版圖西端的喀什站，成為境內最早捕獲入軌航天器的測控節點，兼具首區捕獲與應急測控的戰略價值。

據悉，星邑空間目前已服務中國四維、長光衛星、時空道宇、銀河航天等行業頭部客戶。

行業觀察人士指出，隨著陜西商業航天版圖進一步擴容，星邑空間的技術壁壘與站點布局，已成為陜西守住航天產業話語權、完善產業鏈閉環的關鍵一環。

這樣的本土硬科技企業，一旦外流，對區域產業生態的影響不言而喻。

出走危機

事情的轉折發生在2022年。

企業一度面臨運營資金緊張的挑戰，建設資金缺口較大，無法按計劃有效推進測運控網絡海外站點布局。

更棘手的是，測運控賽道技術壁壘高、投資周期長，是各類市場化資本普遍面臨的判斷難題；疊加企業當時的股權結構特點，市場化融資推進難度較大。

尤其大多創投機構偏好短平快項目，對長周期、高投入的硬科技賽道理解不充分，并且由于星邑空間國資控股的股權結構，不少機構擔心決策效率、政企協同問題，持觀望情緒。

幾乎在同一時期，帶有招商引資屬性的省外資本，主動上門對接星邑空間，這類資本核心邏輯并非純財務投資，而是以企業落地遷址為前提給予資金與產業配套。

2024年8月，東南省份某國資接觸企業，要求企業總部外遷至當地，提供資金與產業配套；華東地區某國資則基于當地缺失測運控板塊產業考慮，以遷址為前提向企業提出合作意向。

對于陷入資金困境的企業而言，這樣的條件極具誘惑力；但對于陜西來說，這意味著本土培育的航天“黑馬”、核心團隊等階段成效將一并被外省摘取。

就在企業瀕臨出走的節點，本土金融機構的介入，讓局面迎來了轉機。

2024年下半年，星邑空間的商業計劃書在行業內傳開，開源證券旗下股權投資主體開源思創關注到這一項目。而鎬京筆記從多方信源獲悉，開源思創并未倉促決策。

星邑空間相關負責人坦言：“開源思創的研判邏輯是先把產業底層的‘地圖’畫清楚，再在這個地圖上找到星邑的坐標。這種深度的產業研判能力，在金融機構中并不多見。”

據悉，2025年3月盡調團隊進場，經過數月深度產業研判與盡職調查，充分認可測運控賽道領域產業社會價值以及星邑空間具備的技術先進性，最終在2025年9月正式過會，以5000萬元出資成為本輪第一家敲定投資的機構。

領投示范效應

從市場結果來看，開源思創的出手，帶來了明顯的連鎖反應。

星邑空間相關負責人坦言，本土頭部金融機構的專業研判與背書，直接打消了外部資本的顧慮，開源思創協同深創投等國內頭部創投機構最終推動近3億元融資落地，不僅填補了企業資金缺口，也讓企業穩住了發展節奏。

站在行業視角審視，這一案例恰好解答了兩個本土創投的核心命題，其一，領投信心的價值——在硬科技早期賽道，多數資本習慣“跟隨式”投資，本土機構的率先出手，是打破觀望情緒的關鍵；其二，價值發現的能力——測運控屬于專業細分賽道，外部資本難以判斷技術壁壘與產業價值，本土機構對區域產業、企業技術的深度理解，成為定價與投資的重要支撐。

鎬京筆記在調研中了解到，開源思創對該企業的支持并非僅停留在資金層面。

投資后，開源思創持續為企業對接本土基金及市場化機構，協助助推企業高質量發展；開源證券投行團隊積極介入，規劃設計IPO路徑；同時在員工股權激勵等重大經營決策上提供專業建議，形成投資、投行的全生命周期全業務鏈條支持。

進一步梳理發現，星邑空間并非開源思創投資版圖的個案。截至目前，開源思創已累計投資陜西硬科技項目15個，覆蓋初創、成長、成熟全生命周期企業體系，投早、投小、投長期、投硬科技的色彩日漸濃厚。已投項目中，“專精特新”企業11家，國家級高新技術企業14家，重點布局高端裝備制造、航空航天、新材料、新能源等陜西省重點產業領域。

放眼至陜西科創生態整體層面，本土培育的硬科技企業，往往面臨著“在陜發芽、在外結果”的困境，研發、中試階段扎根陜西，到產業化、規模化爆發期，卻因資本接力缺失、本土專業投資機構不足，被省外資本以招商邏輯挖走。

從科教大省到科創強省，陜西的核心競爭力，從來不是引進多少外來企業，而是能否留住、養大本土培育的硬科技成果。這場星邑空間的“留存保衛戰”，也給陜西科創資本生態帶來了一個直觀啟示：

硬科技賽道需要的不是短期逐利的財務投資，而是懂產業、有耐心、扎根本土的長期資本。能夠深度理解區域產業家底、敢于在企業困境期出手、愿意提供長期投后服務的本土金融機構，才是本土科創企業的底氣。

（圖片來源：星邑空間、開源證券。）