從免稅到重稅，從補貼到罰單：Temu為何在全球接連碰壁？

文丨前哨

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經（niudaocaijing）

自2026年開年以來，Temu就被推到了風口浪尖。

這個靠低價占領全球市場的電商平臺，正被卷入一場前所未有的合規嚴查：

白名單被洗牌、檢測報告作廢、抽檢規則隨心所欲、全店連坐封禁、法人視頻審核、保證金一夜暴漲。

看似是監管突然收緊，實則是Temu“低價換速度”的模式，終于撞在了制度的墻上。

對它而言，這不是一次政策調整，而是一場生死局。

低價不再是平臺競爭的護城河，反而成為風險放大器：每一次壓縮下來的交易成本，就會讓法律追責的風險放大數倍。

而隨著Temu正迎來史上最嚴審查，無數跨境賣家已經被裹挾進一場不知如何退場的混戰中。

Temu被終止免稅紅利

馬年伊始，歐盟正式公布了跨境電商進口監管改革方案，直接給了Temu平臺當頭一擊。

歐盟委員會新方案規定，自2026年7月1日起，廢除了沿用數十年的150歐元以下小額包裹關稅豁免，過渡期兩年內對每件商品統一征收3歐元固定關稅。

到2028年，將全面取消免稅門檻，所有商品按正常稅則征稅。

顯然，這一改革方案一出，直接擊穿了以Temu為代表的低價直郵模式核心紅利。

作為歐盟市場中國低價小包的主要載體，Temu平臺超九成商品的定價都低于150歐元，高度依賴免稅政策構筑價格優勢。

但隨著新政頒布，3歐元固定關稅對低價小商品反而形成逆向成本壓力，這意味著，售價越低、稅負占比越高，曾經值得稱贊的薄利多銷模型反而成了壓力。

與此同時，Temu等平臺更被明確確定為責任進口商，需承擔海關合規、產品安全與環保追責，全鏈條合規成本大幅抬升。

對依附Temu的中小賣家而言，這不僅是簡單的成本上漲，更是商業模式的生死考驗。

多年來，低價走量一度曾是最順暢的出海路徑之一。相關數據顯示，2024年歐盟46億件低價小包中，其中有91%來自中國。

但現如今隨著歐盟新政出臺，直接讓低利潤單品迅速陷入無利可圖境地，打包鋪貨、拆分訂單等灰色操作也被全面封堵。

雖然看似歐盟方面給了兩年過渡期進行緩沖，其實卻是清場倒計時。

事實上，這已經不是Temu第一次在海外喪失免稅紅利，甚至已經影響了其經營情況。

更早之前，美國就已經對Temu進行圍剿，主要集中在關稅溢價追償與清關政策收緊雙重打擊，以至于平臺與依附其上的賣家均陷入經營困境。

此前，Temu一度靠著美國T86小額包裹免稅政策成功崛起。

在2023到2024年期間，Temu依托800美元以下直郵免稅優勢，GMV迅速突破480億美元。

直到2025年5月，隨著該政策取消，關稅最高飆升至245%，低價小件也因此陷入虧損困境中。

雪上加霜的是，在美國最高法院裁定特朗普時期部分對華關稅違憲后，大量消費者也隨即對Temu發起全國集體訴訟，指控其借關稅名義大幅加價牟利，最高漲幅超3倍，要求退還數億美元不當溢價。

在一系列沖擊下，Temu空運占比從85%驟降至2%，被迫轉向海運并暫停全托管，物流周期拉長、資金周轉承壓。

為了緩解經營壓力，Temu迅速調整了供應鏈與定價體系，將成本壓力轉嫁給商家，曾經的包物流、包清關、包定價”的輕資產模式瓦解，也讓賣家從單純的供貨商轉為需要承擔成本和履約合規風險的責任人，以至于不少小商家苦不堪言。

多重海外風險爆發

除了資金壓力外，其實Temu曾經的低價狂走模式還正面臨著全球監管的合圍。

從UPS運費糾紛到多國監管輪番出手，Temu正陷入前所未有的海外合規危機。

2026年初，土耳其反壟斷機構突擊搜查其伊斯坦布爾辦公室，歐盟就公平競爭問題對其都柏林總部開展現場核查，波蘭以虛假折扣開出百萬美元級別罰單，美韓多地針對數據安全違規發起訴訟與處罰。

貿易限制、稅收追繳、反壟斷調查、數據安全審查、商品合規問責多線施壓，標志著Temu依靠極致低價野蠻擴張的海外增長邏輯，正在全球監管收緊浪潮中全面失效。

但其實這場危機并非偶然，而是其商業模式與成熟市場規則長期沖突的必然爆發。

眾所周知，Temu能在海外崛起，也是由于其直接繼承了拼多多在國內市場的打法：

以極致低價為核心，依靠高效組織與激進策略快速搶占份額，再通過強勢地位壓縮供應鏈、物流與賣家利潤。

這套模式在國內實現彎道超車后，又被一比一復制到海外，

Temu靠著全托管+小包直郵模式，僅用三年便走完了拼多多十年的增長路徑。

但歐美及多國市場法律體系其實更成熟，不但有嚴格的競爭規則，而且消費者保護制度更完善，顯然與這種粗放式擴張天然相悖，風險暴露速度其實遠超國內市場。

在關稅政策劇變后，Temu的模式缺陷被進一步放大。

當美國取消800美元以下小包免稅政策后，高額關稅直接擊穿低價模型，平臺被迫在全托管與半托管之間反復搖擺。

先是轉向半托管轉嫁成本，導致中小賣家無力承擔物流倉儲成本而退出，大賣家則不愿深度綁定；隨后又回調重心至全托管，卻依舊對高價商品嚴格限流，始終未能擺脫對低價與關稅紅利的依賴。

這種戰略搖擺，暴露了其長期依賴政策紅利與成本壓榨，缺乏精細化運營、產品創新與供應鏈穩定性構建的深層短板。

低價時代徹底結束

對Temu而言，當前的多重風險爆發，本質是低價商業模式觸及全球制度紅線的必然結果。

過去靠關稅優惠、成本壓榨實現的增長，如今正逐一轉化為合規罰單、市場限制與經營壓力。

值得關注的是，不光Temu遭遇國外政策“圍剿”，國內相關部門也正大力監管拼多多。

4月17日，據央視新聞報道，市場監管總局將對七家電商平臺涉“幽靈外賣”系列案依法作出處罰，其中涉及上海尋夢信息技術有限公司（拼多多）。

調查顯示，七家平臺主要存在入網食品許可證審核不嚴、與轉單平臺合作縱容違規等問題，嚴重違反《食品安全法》《電子商務法》等有關規定，被罰沒款合計35.97億元。

其中，拼多多被罰款15億元，據國市監處罰〔2026〕22號處罰決定書記載：“在調查過程中，本局多次出具《限期提供材料通知書》《責令改正通知書》，當事人多次出現無正當理由拒絕提供有關材料、信息，或提供虛假材料、信息等行為，甚至采用暴力、軟對抗等手段阻礙監管執法?！?/strong>

事實上，這已經不是拼多多第一次受到監管處罰。

2026年1月21日，拼多多運營主體因未按規定報送涉稅信息，被國稅總局處以10萬元頂格罰款。

這是《互聯網平臺企業涉稅信息報送規定》實施以來的首例處罰，金額不高，但信號意味明顯，相關監管部門對平臺經濟領域的違規行為“零容忍”。

截止2026年4月16日收盤，拼多多股價為103.71美元，與去年12月初的118.9美元相比，降幅達到12.7%。

顯然，中外監管同時亮牌后，資本市場也正在重新評估和定價拼多多。

Temu低價時代的終結，本質是中國跨境電商從野蠻生長到規范發展的必然轉型。過去靠補貼、漏洞維持的模式已不可持續，低效產能與灰色空間正被系統性淘汰。

對平臺而言，合規是長期戰略的核心。無論是整治重復鋪貨、規范商家行為，還是取消價格管控，都是為了構建健康的商業生態。

對賣家來說，新賽道的入場券不再是極致低價，而是合規能力、產品價值與品牌思維的綜合體現。

從短期來看，政策調整會帶來成本上升、利潤壓縮的陣痛，但長遠來看，其實是能直接推動行業高質量發展。

屆時，留下來的玩家，不會是最便宜的一批，而是那些提前布局合規、愿意投入本地化建設、把品牌作為長期工程的堅守者。

中國跨境電商的下半場，已不再獎勵便宜，而是向合規、品質、價值競爭全面轉向。

這場變革不僅重塑著 Temu 的生態，更定義著中國外貿企業出海的新路徑：唯有順應規則、提升價值，才能在全球市場站穩腳跟。

畢竟，一個平臺若不能盡快擺脫粗放低價路徑，建立合規體系、優化運營模式，做到平衡平臺與商家利益，即便擁有強大供應鏈支撐，也難以在愈發嚴苛的全球監管環境中長期立足。

考驗Temu的時刻到了。