一錘定音！連本帶利退還，特朗普會怎么做？

美國海關與邊境保護局（CBP）宣布，明天也就是4月20日正式啟動史上最大規模關稅退款工作，涉及總金額達1660億美元（約合人民幣1.13萬億元）。

這筆萬億級別的退款，實際上是美國聯邦最高法院的一場“遲來的正義”。

時間撥回到2026年2月20日，美國最高法院以6:3的票數裁定，特朗普政府此前依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）在全球范圍內加征的關稅屬于“越權行為”。

那特朗普到底干了什么越權行為呢？

我們要先知道美國的征稅權按照憲法規定應該屬于國會，但是呢要征稅的事項太多了，每次來來回回開會也麻煩。于是國會在1977年出臺了這部法案——《國際緊急經濟權力法》，具體內容就是在“緊急狀況”下（面臨源自境外的、非同尋常且危及國家安危的威脅），可以不經過國會，直接對外國實體實施制裁、凍結資產。

特朗普一看，這不有漏洞可鉆嗎，緊急情況？什么樣算緊急情況，芬太尼泛濫，制造業空虛，這些算吧，我為了保護國家安全征收關稅也是很合理的吧。

于是特朗普直接大肆加稅：中國產品最高被疊加到超過100%。越南46%，印度26%。就連加拿大和墨西哥——美國最親密的鄰居——也被加了25%。從中國的玩具、服裝、電子、家具，到歐洲的汽車、機械、奢侈品，他一個也沒放過。

簡直賺瘋了，1660億美元什么概念？相當于美國GDP的0.6%。

但是國會不愿意啊，跟這些收入無關，而是現在總統的權力太大了，想加關稅就加，這成何體統，于是最高法院直接判決特朗普到處收關稅的行為不合法。

這一判決，直接把特朗普的核心政績打成了非法收入。

隨后國際貿易法院跟進裁決，要求海關必須連本帶利退還這筆錢。這涉及約33萬家進口商、超過5300萬批貨物。算上利息，退款總額最后可能高達1750億美元。

據CBP披露，目前已有超過5.6萬家進口商完成電子退款流程登記，首批1270億美元退款將通過新開發的CAPE系統以電子支付方式發放。

特朗普政府直接大出血。

最明顯的一點是，加關稅不再那么容易了。最高法院的判決，給特朗普的關稅手段加上枷鎖，這意味著他不能再像過去那樣僅憑一紙行政令，就以“國家緊急狀態”為名，對全球貿易伙伴發動無差別的關稅攻擊。

國會通過司法系統，重新奪回了對貿易政策的部分主導權，迫使未來的關稅措施必須在更具程序性、更透明的法律框架下進行。如果還想加關稅，那就必須經過國會審批、聽證和辯論等繁瑣流程，這大大增加了特朗普政府發動貿易戰的行政成本和法律風險。

不過這對中國來說其實是好事，特朗普無法再隨意通過加征關稅來施壓，中國在貿易談判中有了更多回旋的余地。貿易戰的壓力也減輕了，中國產品在美國市場上的競爭力加強了，企業不用再面臨高到嚇人的稅率，有了更多的機會和空間來發展。

其次，這個金額擴大了財政赤字，增加了特朗普政府的財政壓力。這筆支出約占美國聯邦政府年度財政收入的2%，相當于2025財年聯邦赤字（1.7萬億美元）的近10%。美國國會預算辦公室此前預測2026財年赤字為1.8萬億美元，此次退款將使赤字規模升至1.96萬億美元以上，這導致美國的赤字率會從6.2%升至6.8%。

而根據最高法庭的裁定，本次退款需按美國財政部月度基準利率計算利息，目前約為6%。每拖延一個月，美國政府需額外支付約6.5億至7億美元利息。如果全部退款在兩年內完成，僅利息支出就將超過150億美元，導致最終總退款規模可能突破1800億美元。

面對這個天文數字，特朗普直接破防，裁決剛出，他就在社交平臺發文援引《1974年貿易法》第301條，以最高法院裁決“荒謬反美”為由，將前一日宣布的10%全球進口關稅稅率提升至15%，并聲稱新關稅“立即生效”。3月又公布繼續啟動針對16個主要貿易伙伴的301調查。4月14日，財長貝森特也暗示“7月初關稅將恢復至此前水平”。

顯然，這筆損失太大了，所以特朗普要想方設法彌補。這也難怪，畢竟另一邊美伊戰況焦灼，軍費開支不斷擴大。伊朗戰爭成本追蹤網（Iran War Cost Tracker）數據顯示，截至北京時間17日17時，美國對伊朗軍事行動累計耗資已超535億美元，約合人民幣3651億元。

不過，特朗普接受這一判決結果，也是有他的政治考量的，即穩住選民。

益普索近期民調顯示，特朗普的支持率已跌至36%，是其重返白宮以來的最低點。但美國國內的中期選舉就在眼前，所以此時主動退稅，就能通過退款安撫進口商及其上下游從業者這一龐大群體，緩解他們因此前加征關稅產生的不滿，爭取這部分選民的支持，同時轉移民眾對美伊戰爭、財政赤字等負面議題的注意力。

但是我們再仔細看這個退稅規定，就會發現只限定于進口商，而且流程復雜耗費時間長。因此事實上只有大企業和大型進口商憑借更強的申報能力、更充足的人力物力資源，以及與海關部門更順暢的溝通渠道，能夠更快完成退款登記、提交相關材料，從而快速享受退款福利。

而中小進口商則因流程繁瑣、專業人員不足、資源有限等問題，難以快速完成退款手續，甚至可能因為材料不符等問題延誤退款，無法及時獲得資金支持。

至于美國消費者，那更是什么也得不到，之前因為關稅多掏了錢，現在可以退稅了發現自己也不在范圍內，只白白為關稅帶來的溢價買單。

所以，當這些中小進口商和消費者反應過來，特朗普短暫拉攏的選民也難以維系。

這場高達1660億美元的關稅退款判決，實質是對特朗普貿易霸權的打臉。他以國家安全為借口，濫用總統權力、繞過國會授權、隨意加征關稅，本質是無視美國憲法分權原則、破壞法治程序的越權行為。特朗普以單邊、違法、任性方式推行貿易政策，在享受到了巨大紅利的同時，也注定會遭受反噬。

但是我們依然需要警惕，特朗普并不會輕易放棄關稅武器。美國貿易政策的不確定性、單邊主義慣性依然存在，貿易施壓的底層邏輯沒有根本改變。更明智的做法，是利用這段喘息時間，加速自身產業鏈升級、擴大內需、深化與全球其他市場的合作，以抵御未來任何可能的“關稅突襲”。