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富凱摘要：0.5%足以讓游資手舞足蹈。

作者|幕恩

近日，水發(fā)燃?xì)夤蓛r(jià)持續(xù)上漲。截至4月28日，公司股價(jià)最后報(bào)收13.78元/股，當(dāng)日漲幅為9.98%。至此，公司已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日漲停。

對(duì)于股價(jià)的大漲，水發(fā)燃?xì)馓嵝淹顿Y者道：“目前，公司股價(jià)已嚴(yán)重偏離上市公司基本面，未來存在快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”

澄清氦氣營收僅占0.5%

4月28日，水發(fā)燃?xì)獍l(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司股票價(jià)格短期漲幅較大，2026年4月20日至4月27日，公司股票6個(gè)交易日中5個(gè)交易日以漲停價(jià)收盤，股票價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)62.73%，顯著高于同行業(yè)上市公司。

公告顯示，2026年4月20日至4月27日換手率分別為11.93%、15.98%、21.01%、2.87%、3.52%、20.52%，平均換手率12.64%，近期換手率較高，存在交易風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于公司股價(jià)的大漲，水發(fā)燃?xì)獗硎荆?jīng)公司自查，并書面問詢公司控股股東及實(shí)際控制人，截至本公告披露日，公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

值得一提的是，水發(fā)燃?xì)夥Q公司關(guān)注到，有部分媒體把公司列為“氦氣”概念股。

據(jù)了解，近9個(gè)交易日，氦氣概念連續(xù)收紅，累計(jì)漲幅達(dá)26.71%。截至4月28日收盤，蜀道裝備漲20%，華特氣體漲14.43%，水發(fā)燃?xì)鉂q9.98%。

有市場(chǎng)人士分析，氦氣概念的市場(chǎng)炒作核心在于全球氦氣供應(yīng)格局收緊疊加價(jià)格持續(xù)上行，同時(shí)國產(chǎn)氦氣產(chǎn)能加速釋放打破海外依賴，下游半導(dǎo)體（核心股）、超導(dǎo)磁體等新興產(chǎn)業(yè)需求攀升，行業(yè)兼具漲價(jià)紅利與國產(chǎn)化雙重邏輯，吸引資金積極布局。

有消息稱，卡塔爾產(chǎn)能受損加上霍爾木茲海峽航運(yùn)停滯，疊加俄羅斯對(duì)氦氣進(jìn)行出口管制，全球氦氣供給持續(xù)收縮，國內(nèi)高純氦氣現(xiàn)貨價(jià)格單周暴漲，帶動(dòng)氦氣概念連續(xù)走強(qiáng)。

對(duì)此，隆眾資訊分析，2025年我國氦氣的進(jìn)口量為2959萬立方米，對(duì)外依存度達(dá)到84%。其中從卡塔爾和俄羅斯分別進(jìn)口了1615萬立方米和1304萬立方米的氦氣，兩個(gè)國家占總進(jìn)口的98.6%。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，4月27日，氦氣全國市場(chǎng)主流均價(jià)報(bào)2935.71元/瓶，七日均價(jià)漲至2423.21元/瓶，較4月21日的七日均價(jià)（1191.96元/瓶）已經(jīng)翻倍。

國金證券在研報(bào)中分析，氦氣持續(xù)漲價(jià)，俄羅斯供應(yīng)或新增變數(shù)，建議關(guān)注相關(guān)氦氣供應(yīng)企業(yè)，看好氦氣漲價(jià)帶來的利潤增加。

在氦氣市場(chǎng)爆火之際，水發(fā)燃?xì)鈪s直接對(duì)此進(jìn)行澄清。

資料顯示，公司主營業(yè)務(wù)聚焦天然氣行業(yè)，形成城鎮(zhèn)燃?xì)?含長輸管線)、LNG生產(chǎn)銷售、燃?xì)庋b備制造、分布式能源四大板塊，其中氦氣是LNG生產(chǎn)加工過程中從BOT氣體中提取的產(chǎn)品。

“公司2025年氦氣營業(yè)收入為1268.12萬元，占2025年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入的比例僅為0.5%，占比很小。”水發(fā)燃?xì)馊缡钦f。

去年凈利潤報(bào)虧

從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來看，水發(fā)燃?xì)鈴?月20日起股價(jià)開始大漲，從前一日的收盤價(jià)7.7元/股，漲至13.78元/股，短短7個(gè)交易日，漲幅高達(dá)78.96%。

對(duì)此，水發(fā)燃?xì)庵毖裕净久嫖窗l(fā)生重大變化，可能存在市場(chǎng)情緒過熱和非理性炒作的情形，交易風(fēng)險(xiǎn)大幅提升，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。公司特別提醒投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

事實(shí)上，水發(fā)燃?xì)?025年的業(yè)績并不理想。公告顯示，公司于2026年4月24日披露的《2025年年度報(bào)告》及《2026年第一季度報(bào)告》顯示，公司2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7881.41萬元，同比下降176.78%。

對(duì)于2025年的凈利潤虧損，公司解釋稱，主要系計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以及計(jì)提遼寧三三工業(yè)相關(guān)訴訟預(yù)計(jì)負(fù)債4991.11萬元所致；扣非后凈利潤同比大幅回落，則受市場(chǎng)環(huán)境拖累、城鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營與LNG（液化天然氣）業(yè)務(wù)盈利下滑，疊加資產(chǎn)減值計(jì)提等多重因素影響。

到了2026年，水發(fā)燃?xì)鈽I(yè)績繼續(xù)承壓。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為526.85萬元，同比下降72.25%。公司表示，一季度歸母凈利潤同比下滑的原因包括：燃?xì)膺\(yùn)營板塊、LNG板塊受燃?xì)庑袠I(yè)市場(chǎng)環(huán)境影響，收入及毛利率下降；分布式能源板塊運(yùn)維服務(wù)收入、毛利率亦有所回落。

鑒于業(yè)績的疲軟，水發(fā)燃?xì)馓嵝淹顿Y者注意公司經(jīng)營業(yè)績下降風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

從公司目前的業(yè)績來看，公司的主營業(yè)務(wù)并不給力。而與此同時(shí)，公司也在加大氦氣和氫能的布局。

3月23日，水發(fā)燃?xì)庠诨?dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)曾表示，慶陽項(xiàng)目屬于公司重點(diǎn)推進(jìn)的項(xiàng)目，初步預(yù)計(jì)2026年底投產(chǎn)試運(yùn)營，如建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)氦氣50萬方。關(guān)于項(xiàng)目的具體投產(chǎn)時(shí)間、產(chǎn)能規(guī)模等詳細(xì)信息，請(qǐng)以公司后續(xù)披露的公告為準(zhǔn)。公司現(xiàn)有氦氣年產(chǎn)能約20萬方。

同日，水發(fā)燃?xì)庠诨?dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)還曾表示，公司全資子公司大連派思設(shè)備在燃?xì)廨啓C(jī)摻氫技術(shù)領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，公司的商業(yè)化應(yīng)用摻氫模塊已應(yīng)用于惠州大亞灣石化能源項(xiàng)目，并中標(biāo)新加坡YTL?Power?Seraya?600MW氫能聯(lián)合循環(huán)項(xiàng)目。公司參與國家標(biāo)準(zhǔn)編制工作，進(jìn)一步鞏固了在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

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