碳訊 | 2025年上市央企新能源利潤(rùn)平均降幅40%

環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

01

2025年上市央企新能源利潤(rùn)平均降幅40%

近期，電力央企上市公司2025年財(cái)報(bào)以及2026年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)陸續(xù)披露。2025年至2026年一季度，國(guó)內(nèi)發(fā)電央企經(jīng)營(yíng)格局呈現(xiàn)顯著分化，火電依托燃料成本下行與容量補(bǔ)償收益實(shí)現(xiàn)盈利新高，新能源則陷入裝機(jī)增長(zhǎng)與利潤(rùn)下滑的背離困境，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量重估，資產(chǎn)證券化成為央企應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)、布局長(zhǎng)期發(fā)展的核心路徑。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，五家純新能源資產(chǎn)發(fā)電央企2025年凈利潤(rùn)平均降幅達(dá)40%，華電新能、龍?jiān)措娏Α⒋筇菩履茉础⑷龒{能源等企業(yè)，雖依托新增裝機(jī)實(shí)現(xiàn)發(fā)電量與營(yíng)收增長(zhǎng)，但電價(jià)下行直接拖累盈利表現(xiàn)。

風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電價(jià)普遍下降5分/度以上，部分區(qū)域降幅超20%，疊加系統(tǒng)成本分?jǐn)偙壤壬蠞q超70%，新能源場(chǎng)站盈利空間持續(xù)壓縮。

2026年一季度，新能源限電問(wèn)題加劇，部分企業(yè)上網(wǎng)電量降幅達(dá)30%，新增裝機(jī)難以轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)，行業(yè)投資熱情有所降溫。與新能源形成對(duì)比的是，火電企業(yè)盈利創(chuàng)下歷史新高。華能?chē)?guó)際、大唐發(fā)電等頭部火電央企，受益于煤價(jià)大幅走低，境內(nèi)火電廠(chǎng)售電單位燃料成本顯著下降，華能?chē)?guó)際煤機(jī)板塊稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)86%。

（來(lái)源：能見(jiàn)）

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央企新能源梯隊(duì)大變局，兩大千億級(jí)巨頭入場(chǎng)

日前，兩大“巨無(wú)霸”央企推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)分拆上市相繼迎來(lái)新進(jìn)展。

4月28日，華潤(rùn)新能源進(jìn)入深圳證券交易所上市委員會(huì)審議環(huán)節(jié)；3月31日，電建新能源更新了首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。兩家平臺(tái)登陸資本市場(chǎng)的時(shí)間表日漸清晰，而二者的融資規(guī)模與資產(chǎn)體量，正悄然改寫(xiě)能源央企新能源專(zhuān)業(yè)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)格局。

根據(jù)兩家企業(yè)的招股書(shū)，華潤(rùn)新能源擬募集資金約245億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，資金將投向新能源基地項(xiàng)目、多能互補(bǔ)一體化項(xiàng)目、綠色生態(tài)發(fā)展綜合利用項(xiàng)目以及融合發(fā)展型新能源項(xiàng)目。

電建新能源擬募集資金90億元，計(jì)劃以此帶動(dòng)總投資484.81億元的風(fēng)光電項(xiàng)目，深入布局風(fēng)光電業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)新增裝機(jī)規(guī)模846萬(wàn)千瓦。兩筆巨額融資指向同一個(gè)目標(biāo)：在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的新能源開(kāi)發(fā)市場(chǎng)中儲(chǔ)備更多“彈藥”，搶占優(yōu)質(zhì)風(fēng)光資源。

（來(lái)源：北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)）

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915億元已下達(dá)，支持能源電力等

近日，2026年第二批915億元“兩新”設(shè)備更新項(xiàng)目清單和資金安排已經(jīng)下達(dá)，支持工業(yè)、能源電力、電子信息、交通運(yùn)輸、物流、教育、文旅、醫(yī)療、設(shè)施農(nóng)業(yè)、糧油加工、住宅老舊電梯、安全生產(chǎn)、消防救援、檢驗(yàn)檢測(cè)、節(jié)能降碳環(huán)保、回收循環(huán)利用等16個(gè)領(lǐng)域超過(guò)6700個(gè)項(xiàng)目，帶動(dòng)總投資超過(guò)3800億元；同時(shí)，繼續(xù)支持老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)、新能源城市公交車(chē)、老舊農(nóng)機(jī)報(bào)廢更新。加上此前已下達(dá)的936億元，今年已累計(jì)安排“兩新”設(shè)備更新資金1851億元，占全年2000億元的92%。

（來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委）

04

三桶油一季報(bào)業(yè)績(jī)最新公布：凈賺1050億

近日，中石油、中石化、中海油陸續(xù)公布2026年第一季度業(yè)績(jī)。中國(guó)石油2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,363.83億元（人民幣，下同）；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)483.33億元，同比增長(zhǎng)1.9%。

中國(guó)石化2026年一季度本公司股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣177.39億元，同比增長(zhǎng)26.9%。

中國(guó)海油2026年第一季度，受實(shí)現(xiàn)油價(jià)與油氣銷(xiāo)量上升的影響，本季度公司未經(jīng)審計(jì)的油氣銷(xiāo)售收入約人民幣970.0億元，同比增加9.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)人民幣391.4億元，同比增加7.1%。

三家公司加起來(lái)凈利潤(rùn)超1050億元。

（來(lái)源：立方石油）

05

上市企業(yè)叫停3.4億儲(chǔ)能項(xiàng)目投資

4月24日，雄韜股份發(fā)布公告稱(chēng)，決定終止“雄韜通信基站儲(chǔ)能投資”和“深圳雄韜氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園”項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)“湖北雄韜鋰電生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（二期）”予以結(jié)項(xiàng)，并將約2.39億元剩余募集資金轉(zhuǎn)為永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于主營(yíng)業(yè)務(wù)日常經(jīng)營(yíng)。

據(jù)悉，雄韜股份曾先后發(fā)起多次募資計(jì)劃，累計(jì)募集資金凈額超15.59億元，分別投向動(dòng)力電池、燃料電池、儲(chǔ)能及氫能產(chǎn)業(yè)園等項(xiàng)目。

根據(jù)當(dāng)時(shí)計(jì)劃，這批基站儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)1萬(wàn)座基站，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，計(jì)劃投資總額33894萬(wàn)元。

然而時(shí)隔兩年多，雄韜股份突然發(fā)布公告提出終止該儲(chǔ)能項(xiàng)目投資計(jì)劃。雄韜股份稱(chēng)，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)發(fā)生了變化，若繼續(xù)按照原計(jì)劃投入設(shè)備和人力等資源會(huì)造成資源浪費(fèi)，難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，不符合項(xiàng)目成本效益原則。

（來(lái)源：北極星儲(chǔ)能網(wǎng)）

06

葡萄牙電力公司10億美元進(jìn)軍澳洲新能源

葡萄牙電力公司（ EDP SA ）的可再生能源部門(mén)計(jì)劃在2028年之前向亞太地區(qū)綠色能源項(xiàng)目投資約10億美元，重點(diǎn)是擴(kuò)大在澳大利亞的業(yè)務(wù)布局。

EDP Renewables 亞太區(qū)首席執(zhí)行官 Miguel Fonseca 在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，其中約一半資金將用于在澳大利亞建設(shè)太陽(yáng)能和儲(chǔ)能項(xiàng)目。公司旨在抓住澳大利亞對(duì)能源存儲(chǔ)已經(jīng)很高的需求。

Fonseca 表示，公司還將在亞洲其他地區(qū)推進(jìn)類(lèi)似項(xiàng)目，并計(jì)劃在2030年底前在該地區(qū)總共部署20億美元。

在退出韓國(guó)、印度尼西亞和泰國(guó)等多個(gè)亞洲國(guó)家之后，公司將重點(diǎn)放在澳大利亞以及其他被視為高增長(zhǎng)市場(chǎng)的國(guó)家。

（來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)）

07

5月1日起，阿聯(lián)酋退出歐佩克

阿聯(lián)酋4月28日宣布，自5月1日起正式退出石油輸出國(guó)組織（歐佩克）及“歐佩克+”機(jī)制。這一決定并非偶然，而是多重深層矛盾長(zhǎng)期積累后的一次爆發(fā)。

根據(jù)阿聯(lián)酋官方聲明，退出是基于國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)愿景的主動(dòng)選擇。阿聯(lián)酋長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)“歐佩克+”分配的產(chǎn)量配額感到不滿(mǎn)。其已投入巨資將石油產(chǎn)能提升至約340萬(wàn)桶/日，并計(jì)劃到2027年達(dá)到500萬(wàn)桶/日。留在歐佩克意味著其擴(kuò)張計(jì)劃受到限制，而退出則可以逐步提高產(chǎn)量，自主決定生產(chǎn)節(jié)奏。

這個(gè)決定是基于對(duì)未來(lái)的判斷——全球?qū)δ茉吹男枨髮⒊掷m(xù)增長(zhǎng)。脫離組織將賦予其更大的靈活性，以快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，滿(mǎn)足全球需求。

（來(lái)源：中國(guó)發(fā)展網(wǎng)）

08

阿聯(lián)酋ADNOC擬斥資數(shù)百億美元布局美國(guó)天然氣業(yè)務(wù)

隨著伊朗的動(dòng)蕩局勢(shì)持續(xù)擾亂全球能源市場(chǎng)，阿布扎比國(guó)家石油公司（ADNOC）正計(jì)劃通過(guò)其國(guó)際投資部門(mén)XRG在美國(guó)天然氣領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模投資，以實(shí)現(xiàn)投資組合多元化。

XRG新任首席投資官Nameer Siddiqui表示，公司正在評(píng)估29項(xiàng)潛在交易，以打造一個(gè)垂直整合的全球天然氣業(yè)務(wù)鏈，從而獲得供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的控制權(quán)。

他補(bǔ)充道，這一投資涉及數(shù)百億美元。作為滿(mǎn)足全球液化天然氣（LNG）需求增長(zhǎng)、以及向美國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)用于支持?jǐn)?shù)據(jù)中心的天然氣計(jì)劃的一部分，XRG正在評(píng)估收購(gòu)控股權(quán)、合資企業(yè)以及少數(shù)股權(quán)投資等多種形式。

（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

09

亞馬遜在澳大利亞持續(xù)擴(kuò)大清潔電力采購(gòu)

亞馬遜在4月簽署了9項(xiàng)電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議（PPA），涉及太陽(yáng)能、風(fēng)電和電池儲(chǔ)能項(xiàng)目，使其成為澳大利亞最大的企業(yè)清潔電力買(mǎi)家之一。

此前，該公司已在2025年6月宣布計(jì)劃，到2029年前投資140億美元，用于擴(kuò)展其在澳大利亞的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施和AI能力。

這些項(xiàng)目分布在新南威爾士州和維多利亞州，總計(jì)將為亞馬遜現(xiàn)有的494兆瓦已簽約電力組合新增430兆瓦的可再生能源發(fā)電能力，以及236兆瓦的儲(chǔ)能容量。其中，有5項(xiàng)PPA是與可再生能源開(kāi)發(fā)商 Anza Power 簽署，全部為“光伏+儲(chǔ)能”一體化項(xiàng)目。

亞馬遜在澳大利亞的數(shù)據(jù)中心布局雄心巨大，同時(shí)公司也設(shè)定了到2040年實(shí)現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)。

（來(lái)源：BNEF）

10

美國(guó)清潔電力增長(zhǎng)今年有望再創(chuàng)紀(jì)錄

據(jù)彭博社4月29日?qǐng)?bào)道，盡管面臨來(lái)自特朗普政府的政策反對(duì)，美國(guó)清潔能源裝機(jī)規(guī)模今年仍有望再創(chuàng)紀(jì)錄，并將在新增電力裝機(jī)中占據(jù)絕大多數(shù)。

美國(guó)清潔電力協(xié)會(huì)表示，預(yù)計(jì)2026年美國(guó)電力行業(yè)將新增約60吉瓦的太陽(yáng)能、電池儲(chǔ)能和風(fēng)電裝機(jī)容量，較去年的50吉瓦增長(zhǎng)約20%。

智庫(kù) Ember 的數(shù)據(jù)稱(chēng)，美國(guó)在今年3月首次實(shí)現(xiàn)可再生能源發(fā)電量超過(guò)天然氣發(fā)電。預(yù)計(jì)2026年新增電力裝機(jī)中有93%將來(lái)自太陽(yáng)能、風(fēng)電和儲(chǔ)能。

（來(lái)源：Carbonbrief）

11

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引爆油價(jià)，石油巨頭BP一季度暴賺32億美元

英國(guó)石油巨頭BP周二（4月28日）公布2026年第一季度財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這份亮眼成績(jī)單的背后，正是中東地區(qū)緊張局勢(shì)尤其是伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)所帶來(lái)的油氣價(jià)格大幅上漲。作為全球能源行業(yè)的重要參與者，BP此次利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，再次證明了地緣政治沖突對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)的深刻影響。

根據(jù)公司披露，第一季度基礎(chǔ)重置成本利潤(rùn)達(dá)到32億美元，顯著高于分析師此前預(yù)估的26.3億美元。這一數(shù)字幾乎是去年同期13.8億美元的兩倍多，也大幅超越2025年第四季度的15.4億美元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)反彈勢(shì)頭。

（來(lái)源：匯通網(wǎng)）

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