監(jiān)管出手敲警鐘！創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大漲后，風(fēng)險(xiǎn)真的來了嗎？

當(dāng)天 A 股盤面走勢分化十分明顯，上證指數(shù)、深證成指、滬深 300 等主流寬基指數(shù)全都穩(wěn)步收漲，市場整體賺錢效應(yīng)還算不錯(cuò)，唯獨(dú)創(chuàng)業(yè)板走出弱勢調(diào)整行情，盤面承壓跡象十分突出

不少投資者難免心生疑惑，集中性的風(fēng)險(xiǎn)提醒突然落地，創(chuàng)業(yè)板是不是已經(jīng)積攢了巨大隱患，板塊泡沫是不是已經(jīng)膨脹到危險(xiǎn)區(qū)間？

如果只是少數(shù)一兩家券商單獨(dú)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容，大概率只是常規(guī)的投資者教育內(nèi)容，屬于機(jī)構(gòu)日常的風(fēng)險(xiǎn)科普工作。

但全市場券商統(tǒng)一同步推送同類提醒內(nèi)容，背后有著很強(qiáng)的指導(dǎo)意味，也是監(jiān)管層面透過券商渠道，給廣大散戶敲響警鐘，提前警示盤面潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

自 4 月 8 日開始，創(chuàng)業(yè)板就開啟持續(xù)上行行情，行情一路穩(wěn)步走高。就在 4 月 26 日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)直接刷新階段性高點(diǎn)，創(chuàng)下 2015 年 5 月 18 日之后，近十一年以來的全新高位。

板塊短期連續(xù)大漲、指數(shù)不斷突破多年新高，市場炒作氛圍持續(xù)升溫，這種行情背景下，針對性的風(fēng)險(xiǎn)管控提醒自然會(huì)及時(shí)落地，用來平衡過熱的市場情緒。

判斷一個(gè)板塊有沒有泡沫，不能只盯著指數(shù)點(diǎn)位高低，單純看漲跌走勢根本不夠客觀。

個(gè)股和板塊的價(jià)格，永遠(yuǎn)會(huì)圍繞自身價(jià)值來回波動(dòng)，企業(yè)真實(shí)的盈利水平、經(jīng)營基本面，才是支撐行情長久運(yùn)行的核心關(guān)鍵，想要看清創(chuàng)業(yè)板真實(shí)估值水平，核心還是要看整體估值數(shù)據(jù)。

結(jié)合萬得資訊公布的最新數(shù)據(jù)，上周五收盤之后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù) TTM 市盈率達(dá)到43.14倍。

單看這一串?dāng)?shù)字，普通投資者很難直觀判斷估值高低，想要精準(zhǔn)衡量，橫向?qū)Ρ取⒖v向?qū)?biāo)都很有必要。

市場大多會(huì)選用近十年估值數(shù)據(jù)做參考，2016 年開始，滬深兩市互聯(lián)互通機(jī)制全面落地，北上資金正式深度參與 A 股交易，整個(gè)市場的交易結(jié)構(gòu)、資金邏輯都發(fā)生徹底改變。

從近十年市盈率百分位數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板最新估值處在53.6%的位置。

估值百分位數(shù)值越高，代表當(dāng)下估值在十年區(qū)間里越貴，百分百就代表處于十年最高估值水平。

行業(yè)內(nèi)默認(rèn)，估值百分位維持在30% 至 75%區(qū)間，都屬于合理健康的范圍，沒有明顯高估或者低估問題。對照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來看，創(chuàng)業(yè)板目前估值完全處在正常區(qū)間，根本不存在夸張的泡沫問題。

A 股幾大核心指數(shù)放在一起對比，更能看出創(chuàng)業(yè)板的估值優(yōu)勢。

創(chuàng)業(yè)板主打高新科技、高成長賽道，這類板塊本身成長屬性更強(qiáng)，市盈率倍數(shù)本來就會(huì)高于傳統(tǒng)權(quán)重板塊，屬于正常的市場差異。

對比各大指數(shù)近十年估值百分位就能發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的估值水平，反而排在主流指數(shù)末尾。

上證指數(shù)估值已經(jīng)摸到十年百分位頂端，估值基本站在近十年最高點(diǎn)。

深證成指、滬深 300 兩大權(quán)重指數(shù)，估值百分位也都卡在90%上下，估值溢價(jià)已經(jīng)拉滿。

反觀被重點(diǎn)提醒風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板，估值漲幅相對克制，泡沫化程度遠(yuǎn)低于大盤權(quán)重板塊。

放眼全球各大資本市場，結(jié)合估值百分位綜合比對，創(chuàng)業(yè)板整體估值也不算昂貴，在全球成長類指數(shù)里，性價(jià)比表現(xiàn)十分亮眼。

此次大范圍風(fēng)險(xiǎn)提示，更多是提前規(guī)避短期快速上漲帶來的短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，并不是意味著創(chuàng)業(yè)板基本面出現(xiàn)惡化，也不代表板塊估值嚴(yán)重虛高。

普通投資者不用被集中的風(fēng)險(xiǎn)提示過度恐慌，理性看待板塊波動(dòng)就行。

不用盲目追高短期熱門賽道，也不用過度看空創(chuàng)業(yè)板長期行情，結(jié)合估值位置和企業(yè)基本面理性布局，才是穩(wěn)妥的投資方式。