化學回收正式“轉正”？ 惠城、萬凱營利，全球塑料化學回規模將破百億丨ChemRePlas化學循環周報

國內熱點

1、廢塑料行業“十五五”發展指南(征求意見稿)公開，化學回收“轉正”成關鍵制度變量

2、5847萬元，同比增38.76%，惠城環保業績出爐！

3、萬凱新材2025歸母凈利1.69億，PET化學法再生中試線穩定運行

4、東粵化學120萬噸項目列入廣東省2026年重點建設項目

國際熱點

5、28%增速、規模破百億：全球塑料化學回收深度觀察

6、報告稱ELV(報廢汽車)塑料化學回收市場規模預計達到13億美元

7、全球首個廢塑料制SAF工廠即將投產！

廢塑料新觀察熱評

本周，全球廢塑料化學循環領域迎來了政策邏輯與商業價值的雙重拐點。

在國內，“十五五”發展指南征求意見稿的發布，標志著化學回收正式從“技術試點”轉變為行業發展的“關鍵制度變量”，這不僅為產業化清理了政策阻礙，更釋放了明確的擴產信號。惠城環保盈利的強勁增長與東粵化學百萬噸級項目的入列，驗證了該路徑在財務盈利與規模化落地上的雙重可行性。

放眼全球，化學回收正以28%的復合增長率高速狂奔，其觸角已從基礎包裝延伸至報廢汽車（ELV）回收及可持續航空燃料（SAF）等高附加值賽道。無論是萬凱新材在PET化學法上的穩健中試，還是全球首個SAF工廠的臨近投產，都預示著：化學循環不再僅僅是環保命題，它已成為能源轉型與材料革命中不可或缺的商業高地。

國內熱點

01

廢塑料行業“十五五”發展指南(征求意見稿)公開，化學回收“轉正”成關鍵制度變量

4月27日，《塑料綜合利用行業“十五五”發展指南(2026-2030)(征求意見稿)》公開征求意見。這是我國首部專門針對廢塑料循環利用行業的五年規劃，由四川大學、同濟大學、中國合成樹脂協會塑料循環利用分會聯合起草。指南共涉及六大核心變化，其中與化學回收密切相關的關鍵內容有兩項：一是化學回收“轉正”，二是強制使用比例要來了。

此外，指南還提出推動建立基于增值稅發票的追溯認證體系（讓每一噸再生料都有“身份證”），將可回收設計（DfR）符合性審核納入產品生產許可管理，以及推動廢塑料回收再生項目納入國家核證自愿減排量（CCER）交易體系等制度創新。該指南目前仍在征求意見階段，整個行業未來五年的投資方向、合作模式和發展路徑都將在這份文件中得以明確。

02

5847萬元，同比增38.76%，惠城環保業績出爐！

惠城環保4月22日晚間發布的2025年年度報告顯示，報告期內公司實現營業收入11.36億元；實現歸母凈利潤5846.72萬元，同比增長38.76%；實現扣非歸母凈利潤4527.97萬元，同比增長52.59%。報告期內，公司資產總額達61.56億元，同比增長24.65%；凈資產為14.19億元，同比增長5.81%。

03

萬凱新材2025歸母凈利1.69億，PET化學法再生中試線穩定運行

4月27日，萬凱新材發布2025年業績報告。數據顯示，公司2025年實現營業收入154.94億元，同比減少10.08%；歸母凈利潤為1.69億元，同比增長156.37%；扣非凈利潤為4170.22萬元，同比增長119.48%。營業收入同比下降主要受瓶級PET產品市場供需關系及價格波動影響，該業務占總收入比重達96.50%。歸母凈利潤大幅增長主要源于政府補助1.01億元及衍生品投資收益5603.21萬元等非經常性損益貢獻，二者合計占歸母凈利潤比例超92%。

04

東粵化學120萬噸項目列入廣東省2026年重點建設項目

廣東省公布2026年重點建設項目計劃，惠城環保控股子公司東粵化學2×60萬噸廢塑料資源化綜合利用項目成功入選。此前該產能僅為公司模糊遠期規劃，無明確立項與官方認定，且本次入選為省發改委公示事項，不屬于深交所強制披露的重大公告范疇，公司無需單獨發公告。 項目為已投產20萬噸一期后的核心擴建產能，納入省級重點后，可享受審批加急、用地能耗指標優先、融資政策傾斜等多重紅利，落地阻礙大幅降低。在技術已商業化驗證前提下，正式敲定120萬噸規模化產能，大幅打開成長空間，穩固化學循環龍頭地位，對公司業績和估值形成實質性正向利好。害，求求有點用吧

國際熱點

05

28%增速、規模破百億：全球塑料化學回收深度觀察

在循環經濟浪潮的推動下，塑料廢棄物處理正迎來從“物理降級”向“化學再生”的關鍵跨越。最新行業數據顯示，2024年全球塑料化學回收技術市場規模已達24億美元，預計到2032年將飆升至175億美元，年復合增長率（CAGR）高達28%。這一顯著的增長軌跡表明，化學回收正成為解決全球塑料污染及實現閉環可持續發展的核心路徑。

06

報告稱ELV(報廢汽車)塑料化學回收市場規模預計達到13億美元

隨著全球電動汽車退役潮的到來，報廢汽車中的工程塑料回收成為焦點。根據Future Market Insights本周發布的報告，2026年ELV塑料化學回收市場將達到13億美元。熱解和解聚技術在處理含有金屬、粘合劑的復雜汽車零部件塑料方面展現出巨大優勢，成為汽車產業鏈實現循環經濟的關鍵一環。

07

全球首個廢塑料制SAF工廠即將投產！

英國公司Clean Planet Technologies（CPTech）在英國肯特郡桑威奇（Sandwich）的發現公園（Discovery Park）正式開設了"可持續創新中心"，這是全球首個專門將難以回收的廢塑料轉化為可持續航空燃料（SAF）的試點設施。

技術特點：

- 采用專有的"塑料轉SAF"（P2SAF）專利工藝

- 核心步驟包括熱解（Pyrolysis）和加氫處理（Hydroprocessing）

- 每天可處理多達一噸塑料

- 相比傳統化石噴氣燃料，可減少70%以上的全生命周期溫室氣體排放

戰略意義：

- 項目獲得英國交通部資助的"英國SAF清算所"（UK SAF Clearing House）支持

- 旨在驗證非生物質原料（Non-biogenic feedstocks）在航空領域的循環利用潛力

- 為航空公司提供滿足英國SAF指令（2030年達到10%摻混比例）的可行方案

- 目標：通過ASTM國際認證

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