國家密集出臺政策托市！4月豬價漲幅超16%，拐點來了？養豬人該出欄還是補欄？

2026 年 4 月全國豬價觸底反彈，漲幅超 16%，養殖虧損階段性緩解，市場聚焦周期拐點。

近期中央政治局會議、農業農村部、國家發改委等密集出臺穩價舉措，成立生豬監測預警機構并啟動凍豬肉商業儲備收儲，穩定行業預期。

當前能繁母豬存欄處非瘟后低位，但未達 2026 年調控目標，凍品庫容率偏高、產能去化尚未完成。機構觀點分化，多數認為此輪上漲為反彈而非反轉，豬價底部已現、周期上行漸近。行業仍處虧損磨底階段，提醒養殖戶理性出欄。

01

三大組合拳穩定豬價

4月28日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，抓好農業生產，穩定生豬等農產品價格。

同一天（4月28日），農業農村部召開生豬產業監測預警專家咨詢委員會成立大會，研究加強生豬產能監測預警重點工作。

會議要求，要充分發揮生豬產業監測預警專家咨詢委員會作用，進一步完善生產與市場監測調查體系，提高監測數據質量；強化形勢會商分析，科學把握發展趨勢規律；加強權威預警信息發布，強化市場和預期引導，更好指導服務生產，促進生豬產業穩定健康發展。

中國農業科學院農業經濟與發展研究所研究員、國家生豬產業技術體系產業經濟崗位科學家王祖力表示，農業農村部成立生豬產業監測預警專家咨詢委員會，是為了發出客觀、權威的聲音，用數據和事實說話，穩定行業市場預期，引導行業有序發展。“最近這幾年自媒體行業發展比較快，有一些網絡主播為了流量，會有夸大或者是炒作市場行情的行為，這些行為很容易導致養殖場戶出現恐慌情緒或者是壓欄賭行情。”

會議強調，當前生豬產業供需關系發生深刻變化，加強產能綜合調控十分必要。成立生豬產業監測預警專家咨詢委員會，是凝聚行業共識、強化預警引導，探索有效發揮政府調控作用的重要舉措。專家同時提醒，廣大養殖場戶應落實產能調控要求，合理安排生產出欄計劃，順勢出欄，切忌壓欄“等行情”或盲目擴張“賭行情”，避免不必要的損失。

4月30日，國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部將聯合指導地方有關部門統籌用好相關財政資金，開展凍豬肉商業儲備收儲，促進市場平穩運行。

區別于傳統政府儲備，本次重點聚焦商業儲備收儲，采用政府指導、企業承儲、財政補貼、自負盈虧的市場化運作機制。

下一步，四部門將密切跟蹤生豬市場運行動態，指導各地細化收儲實施方案、加快財政資金落地、壓實屬地工作責任，確保凍豬肉商業儲備收儲工作有序推進，切實維護生豬產業平穩健康發展和豬肉市場供應穩定，保障養殖場戶切身利益與民生商品供應安全

02

4月豬價反彈超16%

周期上行漸近

4月底，全國外三元生豬出欄均價反彈，較階段性低點漲幅超16%，養殖虧損階段性緩解，但此輪上漲是否為反轉仍需觀察。

當前能繁母豬存欄處于非瘟后歷史低位，尚未達到2026年調控目標，生豬庫存與產能去化尚未完成。復盤來看，從2025年起，生豬行業“反內卷”政策密集落地，包括推動淘汰低效產能、嚴控擴張等等，整體上行業仍處于深度虧損磨底階段。

2026年一季度，部分豬企凈利潤大幅下滑，飼料成本抬升進一步壓制盈利，同時還有企業剝離了虧損的生豬養殖業務，如光明肉業。從估值來看，生豬養殖板塊處于歷史相對低位；多家機構判斷，豬價底部已現、周期臨近上行，建議配置牧原股份、溫氏股份等優質豬企，關注成本領先、具備聯農帶農能力的典型解決方案型企業。對應從二級市場來看，本周三早盤，正邦科技一度漲停封板。

對此，廣州期貨認為，2026年以來的庫存去化并未被需求所消化，而是轉為冷凍庫存，鋼聯數據顯示重點屠宰企業鮮銷率來到歷史同期低位，而庫容率從17%持續上升至26.86%，涌益咨詢數據則是從16.97%持續上升至27.16%，兩者絕對數據均來到歷史同期高位，高于過往兩輪周期見底的2022年和2024年。

從產能去化的能繁母豬角度看，農業農村部數據顯示，2026年第一季度末，能繁母豬存欄來到非瘟疫情以來的歷史低位；但市場普遍認為產能去化不足，主要是離國家制定目標仍有較大差距，目前能繁母豬存欄3904萬頭，接近去年制定的3900萬頭目標，不過還是顯著高于今年制定的3650萬頭目標。

因此，廣州期貨認為，生豬庫存和產能去化大概率尚未完成，這意味著近期生豬價格上漲更多是反彈而非反轉。

華源證券也指出，從周期維度看，一季度能繁已實質性去化，預計二季度豬價仍在成本線以下，且當前產業預期仍偏悲觀，二季度產能去化加速概率較高。豬價底部大概率已現，預計周期臨近上行。同時，該機構還建議，行業政策深刻轉型，投資人可以積極尋找解決方案型企業。

Wind資訊顯示，2024年5月以來行業自繁自養進入盈利階段，2025年前三季度受益于養殖成本持續優化，部分豬企生豬業務的業績表現依舊良好。在2025年四季度豬價震蕩下行的背景下，行業盈虧壓力持續提升。2026年一季度，生豬養殖的業績壓力仍在持續。

中航證券表示，一方面，飼料成本中樞短期抬升推高養殖成本線；另一方面，供給寬松與需求季節性走弱壓制了利潤回升區間，本輪周期盈利修復較過往更為波折，長周期的虧損和盈利弱修復格局，不僅為后續產能加速去化奠定了基礎，也成為驅動下一輪周期上行的核心動力。

來源：綜合證券市場周刊、新華社等