投資收益下滑，中國人壽一季度凈利大跌32.3%；央視旗下公司進入十大股東名單

紅星資本局5月7日消息，近日，A股上市險企2026年一季報紛紛出爐。其中，中國人壽凈利潤下滑明顯。

數據顯示，中國人壽一季度歸母凈利潤達195.05億元，同比大幅下滑 32.3%。公司將其歸結為受2025年同期基數較高，且報告期末時點部分權益投資市值波動等影響。

觀察A股5家上市險企一季報，可以發現，資本市場波動對盈利形成明顯沖擊。盡管保費、新業務價值出現增長，退保率有所優化，但仍難抵消投資端承受的壓力，也凸顯出A股上市險企整體盈利受市場行情影響的行業現狀。

投資收益下滑

中國人壽一季度凈利潤下滑近三成

4月29日，中國人壽保險股份有限公司（中國人壽，601628.SH；02628.HK）披露的2026年一季報顯示，今年一季度，中國人壽實現總保費3584.78億元，同比增長1.1%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤195.05億元，同比下降32.3%。

財報顯示，一季度，中國人壽實現總投資收益355.36億元，總投資收益率為2.21%，相較去年同期的537.67億元減少了約182億元，總投資收益率也相比去年同期的2.75%下滑。

值得注意的是，一季度，集團投資收益455.07億元，同比增加，但公允價值變動損失高達428.62億元，而去年同期僅為損失24.34億元。這一項幾乎“吞噬”了投資收益增量，使營業利潤從326.69億元降至195.30億元。

中國人壽也在公告中表示，2026年一季度，該公司不斷深化資產負債聯動，積極兼顧長期價值與短期效益，持續提升經營韌性，受2025年同期基數較高，且報告期末時點部分權益投資市值波動等影響，本期利潤同比有所下降。

就保費收入來看，今年一季度，中國人壽的總保費中，長險新單保費為856.60億元，同比增長29.9%；短期險保費為427.02億元，同比增長2.9%；續期保費為2301.16億元，受部分業務續期止收影響，同比下降6.8%。2026年一季度新業務價值同比增長75.5%。

在退保率方面，2026年第一季度，退保率為0.24%，同比下降0.05個百分點。

截至一季度末，中國人壽總銷售人力為64.4 萬人，其中，個險銷售人力為59.4萬人，較上年末實現增長，隊伍規模繼續穩居行業首位。

值得注意的是，一季報顯示，中央電視臺100%控股的中國國際電視總公司進入中國人壽十大股東名單，持有1000萬股，持股比例為0.04%。

公開資料顯示，中國國際電視總公司是中央廣播電視總臺全額投資的大型國有獨資公司，成立于1984年。公司是中央廣播電視總臺節目版權的全球營銷代理，中國電視節目外銷聯合體唯一的對外版權代理商。

中國國際電視總公司在資本市場動作并不多，此前僅出現在中國電影（600977.SH）和中視傳媒（600088.SH）十大股東名單中。

截至5月7日中午收盤，中國人壽股價報37.14元，總市值1.05萬億元，按此價格計算，中國國際電視總公司持股市值達3.7億元。

此前公布的2025年財報顯示，2025年，中國人壽歸母凈利潤達1540.78億元，同比增長44.1%，相當于日賺約4.22億元；總保費首次突破7000億元大關，達7298.87億元，同比增長8.7%。

這一業績離不開投資收益的助力。2025年，中國人壽總投資收益達3876.94億元，較上年提升794.43億元，同比提升25.8%，總投資收益率達6.09%，較上年同期上升59個基點。

一季度上市險企利潤“三降兩升”

因投資端出現波動

目前，A股五家上市險企均發布了一季報，歸母凈利潤呈現“三降兩升”，其中，中國人壽、中國人保歸母凈利潤降幅均超30%，中國平安歸母凈利潤則同比下降7.4%。

同期，新華保險、中國太保歸母凈利潤分別增長10.5%、4.3%。

今年一季度，資本市場震蕩調整，上證指數下跌1.94%，創業板指下跌0.57%，黃金、白銀等貴金屬價格也坐上了“過山車”。

在此背景下，多家上市險企投資端承壓，導致單季度歸母凈利潤出現較大波動。

除中國人壽外，中國人保同樣歸咎于資本市場影響。一季度歸母凈利潤為88.14億元，同比下降31.4%。一季度，中國人保實現總投資收益89.31億元，總投資收益率為0.5%。

中國平安一季度的保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率0.2%，同比下降1.1個百分點。同期，該險企歸母凈利潤為250.22億元，同比下降7.4%。

新華保險、中國太保的投資端也有所波動。

一季度，新華保險年化總投資收益率為2.1%，同比下降3.6個百分點；中國太保總投資收益率為0.8%，同比下降0.2個百分點，但兩家險企同期的歸母凈利潤分別同比增長10.5%、4.3%。

盡管市場短期波動對投資業績造成一定壓力，但從負債端來看，今年一季度五大上市險企新業務價值普遍實現雙位數增長。

數據顯示，今年一季度，中國人壽新業務價值在2025年同期基礎上快速增長75.5%，增速在五大上市險企中居于首位；新華保險實現新業務價值46.55億元，同比增長24.7%；人保壽險新業務價值同比增長21%；平安壽險及健康險業務新業務價值155.74億元，同比增長20.8%；太保壽險新業務價值63.72億元，增速達到9.6%。

(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)

編輯 孫志成 肖子琦 綜合公開資料、貝殼財經、國際金融報等

審核 馮玲玲