41個碳市場、3萬億交易額：全球碳定價時代真的來了

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環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

首圖來源：Shutterstock

摘要：

在未來，全球碳市場的成功，或許不再取決于是否消除了所有差異，而是著眼于“有限全球化”。當(dāng)建立自上而下的統(tǒng)一全球碳市場的愿景不再現(xiàn)實，《巴黎協(xié)定》第六條將作為“轉(zhuǎn)換器”，鏈接各國碎片化的系統(tǒng)。

撰文 | Bell

編輯 | 小瀾

→這是《環(huán)球零碳》的第1977篇原創(chuàng)

2026年，全球局勢風(fēng)高浪急，多邊主義也連連受挫，想在這樣的大環(huán)境下搞一個“全球碳市場”，聽上去越來越像天方夜譚。

不過，從實際數(shù)據(jù)來看，不少國家在碳排放交易體系上下的功夫，還是讓人看到了一些希望。

國際碳行動伙伴關(guān)系（ICAP）《2026全球排放交易報告》給出明確信號：在地緣局勢、能源安全和通脹壓力交織的背景下，全球排放交易體系（ETS）并沒有降溫。

報告顯示，截至2026年，全球已有41個ETS正在運行，另有7個在開發(fā)中、9個在考慮中，共計57個體系在途。這些體系覆蓋約140億噸二氧化碳當(dāng)量，約占全球溫室氣體排放的26%。

運行ETS的轄區(qū)合計占全球GDP的63%，覆蓋全球超過一半人口。2025年，ETS共籌集約790億美元收入，自2007年以來累計收入超過4540億美元。

這意味著，碳市場不再是少數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體的“小眾實驗”，而正在成為全球主流經(jīng)濟體推進低碳轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施。

來源：ICAP

更值得關(guān)注的是，這一輪增長的主要推手不再是傳統(tǒng)的歐美發(fā)達國家，而是亞洲和拉丁美洲的新興經(jīng)濟體。

新體系方面，日本、印度、越南三個國家級系統(tǒng)在2026年前后上線或進入強制運行階段，更多體系接近運行準備狀態(tài)。

土耳其準備啟動國家ETS試點；拉美地區(qū)的巴西、智利、哥倫比亞已通過相關(guān)立法并推進實施，玻利維亞也開始建立法律框架；泰國和菲律賓則跨過了關(guān)鍵立法門檻。

與新增市場同步發(fā)生的，是既有系統(tǒng)的規(guī)則收緊和范圍擴大。

報告特別強調(diào)中國碳市場近年來取得了巨大進展。

中國國家碳市場從2021年僅覆蓋電力行業(yè)起步，到2025年已正式將鋼鐵、水泥和電解鋁三大行業(yè)納入，新增約30億噸碳排放覆蓋量。

更具指標(biāo)意義的是，中國明確宣布將從基于強度的碳市場轉(zhuǎn)向絕對總量控制，并逐步引入拍賣機制。

這表明，碳市場的早期目標(biāo)是“在發(fā)展中減排”，成熟后的目標(biāo)則是“在約束中轉(zhuǎn)型”。

考慮到中國碳市場已經(jīng)是全球覆蓋排放量最大的體系，這一轉(zhuǎn)變的影響將是全球性的。

同時，韓國ETS進入新階段，增加拍賣使用、設(shè)置新的市場穩(wěn)定儲備，并采用與目標(biāo)相銜接的配額上限路徑。

此外，加州通過立法將體系延長至2045年，歐盟則推進EU ETS指令修訂，涉及市場穩(wěn)定儲備、長期上限軌跡、碳移除角色等內(nèi)容。

從值得關(guān)注的趨勢來看，首先是碳市場正在從“電力市場工具”走向“全產(chǎn)業(yè)鏈約束”。

多個體系先從電力行業(yè)起步，通過建立監(jiān)測、報告與核查（MRV）基礎(chǔ)和市場經(jīng)驗，隨后逐步進入鋼鐵、水泥、鋁、電力以外工業(yè)等更難減排領(lǐng)域。

中國全國碳市場從2021年覆蓋電力行業(yè)起步，隨后正式納入鋼鐵、水泥和鋁冶煉，使1000多家新增企業(yè)進入約束范圍。印度尼西亞也從電力行業(yè)起步并逐步擴大。

成熟市場中，英國ETS計劃從2026年覆蓋國內(nèi)海運、2028年納入廢棄物焚燒，并從2029年納入工程化溫室氣體移除。

歐盟已將旗艦ETS擴展到海運，并準備推出單獨的EU ETS 2，用于覆蓋建筑和道路交通燃料分銷，合規(guī)啟動時間為2028年。

圖說：目前各ETS已經(jīng)覆蓋的行業(yè)

來源：ICAP

在價格與收入方面，報告指出，2025年多數(shù)ETS價格整體回歸相對穩(wěn)定，收入反彈至接近800億美元，超過2023年約750億美元的紀錄。

歐盟ETS 1和英國ETS價格雖有波動但總體穩(wěn)步增長，多數(shù)北美系統(tǒng)也出現(xiàn)類似走勢；加州、新西蘭和中國全國ETS價格在年內(nèi)小幅下降，韓國ETS則相對穩(wěn)定。

穩(wěn)定的碳價將提高企業(yè)對減排投資的可預(yù)期性，推動節(jié)能改造、綠電采購、儲能、綠氫、CCUS、低碳材料和數(shù)字化碳管理等需求擴張。

圖說：各碳排放交易體系歷史價格走勢

來源：ICAP

碳抵消信用機制在體系設(shè)計中的激增也是報告提出的趨勢之一。

ICAP報告指出，越來越多ETS把國內(nèi)抵消信用納入制度設(shè)計；在現(xiàn)有運行體系中，5個交易體系不設(shè)數(shù)量上限，21個設(shè)置了數(shù)量上限，另有少數(shù)允許國際抵消。

這一關(guān)鍵趨勢為各ETS與《巴黎協(xié)定》第六條規(guī)劃的“全球碳市場”之間的銜接打開了機會。

巴黎協(xié)定第六條常被稱為“全球碳市場”的制度鑰匙。其計劃建立的國際碳市場允許締約方之間以跨境碳交易方式開展減排指標(biāo)交易，從而降低減排成本。

圖說：全球排放交易系統(tǒng)中納入碳抵消信用的整體情況

來源：ICAP

清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟研究所段茂盛教授指出，在理想情況下，跨境碳交易合作可以將各國實現(xiàn)現(xiàn)有國家自主貢獻目標(biāo)的總經(jīng)濟成本降低一半。

ICAP報告指出，目前成熟ETS正在收緊總量、減少免費分配、擴展部門覆蓋。這說明，真正有效的碳市場一定是總量約束越來越硬、配額空間越來越小、價格信號越來越清楚的。

因此，將國內(nèi)碳抵消信用和國際信用機制接軌、為企業(yè)提供合規(guī)靈活性和成本控制，是建立“全球碳市場”的重要目標(biāo)。

隨著碳信用標(biāo)準趨同以及《巴黎協(xié)定》第6條機制開始嘗試落地，自愿碳市場與國內(nèi)碳信用框架之間的聯(lián)系正在增強。

2025年，碳市場間的國際合作明顯加速。包括中國在內(nèi)的11各國家在COP30上通過了“合規(guī)碳市場開放聯(lián)盟”宣言，國際間相互學(xué)習(xí)、經(jīng)驗分享的網(wǎng)絡(luò)日益緊密。

這種“實踐者社區(qū)”的形成，正在為未來可能的碳市場鏈接甚至全球碳定價框架奠定基礎(chǔ)。

今年4月，歐盟委員會還將《巴黎協(xié)定》第六條下的碳信用了納入CBAM（碳邊境調(diào)節(jié)機制）的“已支付碳價”抵扣體系，國際碳信用重新獲得合規(guī)市場的入場券。

圖說：碳排放交易中碳抵消信用需求潛力

來源：ICAP

不過，全球碳市場可持續(xù)發(fā)展核心將不僅僅是新建體系，而是深化已有體系間的對話與銜接，但互操作性仍面臨體系設(shè)計、法律框架、披露標(biāo)準等挑戰(zhàn)。

首先是各個ETS市場設(shè)計的碎片化。

報告顯示，目前全球約半數(shù)運行體系為基于強度的系統(tǒng)，代表全球約75%的ETS覆蓋量。

強度制與絕對總量制之間如何換算，如何確保減排指標(biāo)在跨國流動時不造成雙重計算或環(huán)境完整性的喪失，是第六條建設(shè)中的難題。

不過，報告也指出，隨著體系成熟，很多既有市場正在考慮向總量控制轉(zhuǎn)型，中國就是這一趨勢的有力代表。

此外，各國在免費分配比例、價格穩(wěn)定機制（如韓國的市場穩(wěn)定儲備）、抵消信用的上限（如華盛頓州與加州的不同限制）等都存在巨大差異。

第二是保護主義抬頭帶來的“碳邊境”割裂。

歐盟和英國正通過碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）調(diào)控邊境碳成本。隨著歐盟CBAM正式進入合規(guī)階段，碳市場開始深刻影響國際貿(mào)易格局。

雖然這可能倒逼出口國加速建立國內(nèi)碳定價體系，但也可能引發(fā)一種“俱樂部化”傾向——即貿(mào)易伙伴間通過雙邊鏈接形成封閉集團，而非真正向全球南方國家開放的多邊鏈接。

第六條若要在全球尺度下運行，就必須克服這種由貿(mào)易壁壘造成的互信缺失。

第三，稅收與市場機制的雙重替代問題。

報告提到哥倫比亞和分亞洲經(jīng)濟體正在碳稅與ETS之間尋求整合，甚至出現(xiàn)政策并行。

在全球?qū)用?，這意味著全球碳市場必須處理好與各國現(xiàn)有碳稅、國內(nèi)碳信用等多元政策的兼容性。

當(dāng)一國可以通過國內(nèi)碳稅調(diào)節(jié)成本時，其對第六條交易碳信用的需求可能發(fā)生扭曲，進而影響國際碳市場的流動性與價格發(fā)現(xiàn)功能。

盡管挑戰(zhàn)嚴峻，但從ICAP報告給出的洞察來看，建立全球碳市場依然存在突圍路徑。

報告指出，國際對話正從單純的“是否建立”轉(zhuǎn)向“如何建立”，這體現(xiàn)在COP30發(fā)起的“合規(guī)碳市場開放聯(lián)盟”等倡議中。

未來的可能性在于構(gòu)建一種“有限全球化”的碳市場架構(gòu)：即不強求建立自上而下的統(tǒng)一全球碳稅或單一市場，而是依托第六條作為“轉(zhuǎn)換器”和“會計標(biāo)準”，鏈接各國碎片化的系統(tǒng)。

第六條的成功可能不再取決于是否消除了差異，而在于能否建立一套具有高度間責(zé)制和環(huán)境完整性的通用參考框架。

正如ICAP所倡導(dǎo)的，建立真正的“實踐社區(qū)”，讓新興經(jīng)濟體在系統(tǒng)設(shè)計初期就嵌入可操作性接口，將是降低未來鏈接成本的關(guān)鍵。

綜上所述，全球碳市場的未來形態(tài)很可能并非一個高度集成的交易池，而是一個由第六條規(guī)則維系、充滿雙邊與多邊鏈接的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。

從“碎片化”的區(qū)域碳市場擴張躍升至“協(xié)同化”的全球治理，需要的不僅是技術(shù)標(biāo)準的對接，更是大國之間在全球經(jīng)濟競爭與氣候合作之間的艱難平衡。

Reference：

[1]https://mp.weixin.qq.com/s/phvpieVbI6SdprR7M89j0g

[2]https://www.csm.org.cn/col/col6371/art/2026/art_5c50586426431fb1be7ce01fcaa60b20.html

[3]https://icapcarbonaction.com/en/publications/emissions-trading-worldwide-icap-status-report-2026

[4]https://www.mee.gov.cn/zcwj/zcjd/202510/t20251016_1130231.shtml

[5]http://www.tanpaifang.com/tanshui/2026/0408/117603.html

[6]https://www.mee.gov.cn/zcwj/zcjd/202511/t20251114_1133739.shtml

[7]https://chinawto.mofcom.gov.cn/article/jsbl/dtxx/202511/20251103607571.shtml

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