98歲李嘉誠(chéng)又“賣賣賣”！電訊資產(chǎn)套現(xiàn)455億，這次錢往哪投？

+湯姆本人微信：Tomgangfang1

說(shuō)起香港首富李嘉誠(chéng)家族，大家第一反應(yīng)可能是“買下半個(gè)英國(guó)”。但最近，長(zhǎng)和系又出手了，不過(guò)這次是“賣”。

5月5日，長(zhǎng)和發(fā)布公告，要將手里持有的英國(guó)電訊業(yè)務(wù)VodafoneThree全部股份賣掉，一次性拿回43億英鎊，換算成港元超過(guò)455億。

這筆交易一出來(lái)，市場(chǎng)立刻炸了鍋，相信很多人和湯姆有一樣的疑問(wèn)：李超人又在高位套現(xiàn)，下一步要干什么？

來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

455億港元怎么來(lái)的？

看懂這筆“賣股”操作

先給大家拆解一下。長(zhǎng)和賣的不是普通公司股份，而是一家叫VodafoneThree的英國(guó)電訊巨頭。

長(zhǎng)和持有這家公司49%的股權(quán)，另外51%在合作方沃達(dá)豐手里。簡(jiǎn)單說(shuō)，合資公司里將近一半的股份，長(zhǎng)和不要了。

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具體怎么賣？雙方約定，等英國(guó)監(jiān)管部門點(diǎn)頭后，沃達(dá)豐先注資保證公司有錢運(yùn)轉(zhuǎn)，然后通過(guò)注銷長(zhǎng)和手里的股份來(lái)支付對(duì)價(jià)。

43億英鎊，一分不少，全部現(xiàn)金到賬。賣完之后長(zhǎng)和在這家公司的持股直接歸零。

湯姆粗略算一下，這筆交易預(yù)計(jì)能給長(zhǎng)和帶來(lái)約47億港元的收益。當(dāng)然，最終數(shù)字還要看交割時(shí)的匯率和費(fèi)用。但不管怎么算，400多億港幣現(xiàn)金落袋，是真金白銀。

VodafoneThree是什么來(lái)頭？

為什么值這么多錢？

可能有讀者不太熟悉這家公司。湯姆簡(jiǎn)單介紹一下：VodafoneThree是英國(guó)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，用戶超過(guò)2800萬(wàn)。（而這家公司的前身也曾經(jīng)是湯姆最喜歡的球隊(duì)曼聯(lián)的主贊助商。）

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2800萬(wàn)是什么概念？英國(guó)總?cè)丝谝簿?700多萬(wàn)，相當(dāng)于差不多每?jī)蓚€(gè)英國(guó)人里就有一個(gè)在用它的服務(wù)（聽(tīng)我太太說(shuō)她當(dāng)年去英國(guó)留學(xué)的時(shí)候用的也沃達(dá)豐）。

這種級(jí)別的公司，無(wú)論是網(wǎng)絡(luò)覆蓋還是用戶黏性，都是行業(yè)頂尖的。所以長(zhǎng)和這次能以43億英鎊退出，估值確實(shí)很有吸引力。

為什么要賣？

長(zhǎng)和給出了三個(gè)“官方理由”

有人可能會(huì)問(wèn)：英國(guó)最大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，為什么非要賣？長(zhǎng)和董事會(huì)的解釋很直白：估值有吸引力。至于套現(xiàn)后這455億怎么用，公告也列出了三大方向，湯姆翻譯成大白話就是這樣：

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第一，錢拿回來(lái)更踏實(shí)。現(xiàn)在全球市場(chǎng)波動(dòng)大，現(xiàn)金才是硬道理。賣掉股份能大大增加手上現(xiàn)金，減少負(fù)債，財(cái)務(wù)狀況更穩(wěn)健。

第二，為下一步發(fā)展儲(chǔ)備彈藥。有了這筆錢，長(zhǎng)和可以去搞業(yè)務(wù)擴(kuò)張、升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施，或者找新的投資和收購(gòu)機(jī)會(huì)。說(shuō)白了，就是先賣東西回血，再去買更劃算的。

第三，日常運(yùn)營(yíng)更有保障。留足備用資金，萬(wàn)一市場(chǎng)有個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)，或者業(yè)務(wù)上出點(diǎn)意外，公司不至于手忙腳亂。

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湯姆覺(jué)得，這三個(gè)方向背后透露出的信號(hào)值得琢磨：在全球利率高企、地緣沖突不斷的2026年，李嘉誠(chéng)家族顯然更看重現(xiàn)金流的安全和戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)，而不是死守某一個(gè)市場(chǎng)的“龍頭地位”。

更何況，現(xiàn)在5G的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大了，畢竟馬斯克的星鏈來(lái)勢(shì)洶洶。

湯姆有話說(shuō)

套現(xiàn)之后，錢會(huì)流向哪里？

看完這筆交易，湯姆腦子里冒出的第一個(gè)問(wèn)題是：455億港元現(xiàn)金到手，李嘉誠(chéng)家族下一步要干什么？

要知道，就在今年3月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，李澤鉅還公開(kāi)說(shuō)過(guò)：地產(chǎn)依舊是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，只要項(xiàng)目回報(bào)合理，就會(huì)積極參與土地競(jìng)拍。長(zhǎng)和系手上本來(lái)就有約400億港元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，加上這455億，妥妥的近千億“彈藥庫(kù)”。

而長(zhǎng)和系的商業(yè)邏輯，從來(lái)不是簡(jiǎn)單的“買”或“賣”，每一次都是資產(chǎn)輪動(dòng)。就像之前聊過(guò)的石油布局一樣，李氏家族擅長(zhǎng)在不同周期調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。賣掉成熟的電訊資產(chǎn)，回籠巨額現(xiàn)金，更像是為下一輪投資做準(zhǔn)備。

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湯姆認(rèn)為，這恰恰印證了長(zhǎng)和系“不賺最后一個(gè)銅板”的哲學(xué)——在資產(chǎn)價(jià)值被充分挖掘后果斷變現(xiàn)，而不是貪圖最后的漲幅。李嘉誠(chéng)一貫的風(fēng)格是“別人恐慌時(shí)我貪婪”，當(dāng)年抄底加拿大石油、逆勢(shì)拿地，都是這個(gè)邏輯：不追風(fēng)口，只買便宜的核心資產(chǎn)，然后拿住、等待時(shí)間兌現(xiàn)價(jià)值。

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不是“撤退”，是“換倉(cāng)”

這次455億的套現(xiàn)，不是故事的終點(diǎn)，而是長(zhǎng)和系新一輪資產(chǎn)配置的開(kāi)始。對(duì)于手持巨額現(xiàn)金的長(zhǎng)和系而言，接下來(lái)的動(dòng)作更值得關(guān)注——是會(huì)繼續(xù)加碼能源等硬資產(chǎn)，還是會(huì)在香港或其他市場(chǎng)尋找新的“便宜貨”？

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湯姆認(rèn)為，無(wú)論下一步棋怎么走，長(zhǎng)和系再次向我們證明了不追風(fēng)口的定力。對(duì)于香港投資者而言，與其盲目跟風(fēng)，不如學(xué)學(xué)長(zhǎng)和系的耐心，等待真正屬于你的“455億時(shí)刻”。

最后留個(gè)懸念：手握近千億現(xiàn)金的李氏家族，下一步會(huì)砸向哪里？如果是香港樓市，你猜他們會(huì)先看上哪塊地？大家評(píng)論區(qū)聊聊。

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