北京
中新經緯5月8日電 (張芷菡)8日，韓國綜合指數開盤跌1.78%；三星電子、SK海力士均跌超3%。而此前一日(7日)，韓國綜指收漲1.43%，報7490.04點；三星電子漲超2%，SK海力士漲超3%。
韓股何以出現如此大幅波動？在專家看來，韓股大幅波動與地緣風險變化及市場結構集中度高相關。
當地時間5月6日，美國總統特朗普表示，美國和伊朗過去24小時內進行了“非常富有成效”的對話，“很有可能”最終會達成協議。他直言，“極有可能”在最新一輪會談后與伊朗達成協議。
而僅隔一日(7日)，霍爾木茲海峽附近爆發美伊武裝沖突，避險情緒驟然反彈。伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人表示，由于美國違反停火協議，襲擊伊朗油輪和另一艘進入霍爾木茲海峽的船只。美軍中央司令部證實美驅逐艦遭襲。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示，地緣風險的快速變化對韓股走勢產生了直接影響。地緣風險的降溫強化了全球市場風險偏好的回升，此前沉淀在避險資產中的資金開始回流風險資產，而當前地緣緊張升溫觸發“避險回流美元資產”，外資在韓股集中兌現直接沖擊流動性與估值。
短期事件因素的刺激外，全球AI半導體超級周期的到來，也為近期韓國股市帶來重要上漲動力。
從全球AI產業看，全球云服務巨頭微軟、谷歌、亞馬遜、META等廠商2026年全年資本支出合計預計將超7000億美元，其中超七成用于GPU、TPU等AI硬件基礎設施建設，2027年投入規模還將大幅提升。
“這一情況直接推升了全球對HBM高帶寬內存、DRAM內存及NAND閃存芯片的剛性需求。”張翠霞表示，韓國三星電子、SK海力士等，占全球HBM市場份額約70%，產能被預訂，預計由此帶來的營業利潤支撐起股價上漲，直接帶動了近日韓股半導體相關板塊增長。
但前海開源基金首席經濟學家楊德龍也指出，支撐韓股上漲的AI半導體板塊具有高集中度、高外資依賴、高估值等特點，一旦AI需求放緩、地緣沖突再起、外資撤退，都可能引發回調。
三星電子、SK海力士合計占韓股綜指權重約43%，對本輪AI浪潮引導的行情貢獻較大；而5月8日開盤兩家龍頭同步大跌約3%。“權重股前期漲幅過猛，已經產生了泡沫化跡象，市場結構極端集中于三星、SK海力士，半導體產業依賴為其股指帶來了波動風險。”
展望后市，張翠霞認為，韓國股市當前累計漲幅已處于中高位區域位置，任何地緣政治變動的風險都可能繼續為韓國股指帶來劇烈波動。而支撐其上漲的AI板塊，也存在商業化落地不及預期的可能，以及后續產能集中釋放引發的價格回調及估值修正的風險。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：袁媛 賈亦夫
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