中國連續(xù)18個月增持黃金，4月增持數(shù)創(chuàng)新高，去美元化要成了？

國家外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月底，中國官方持有的儲備黃金余額達到7464萬盎司，較3月底環(huán)比增加26萬盎司。

這一數(shù)據(jù)不僅延續(xù)了我國增持黃金的強勁勢頭，更標志著自2024年11月以來，中國已連續(xù)18個月實現(xiàn)儲備黃金凈買入，同時4月份的26萬盎司增持額，也創(chuàng)下了近16個月以來的最高紀錄。

回顧近一年多的增持節(jié)奏，不難發(fā)現(xiàn)中國購入黃金的策略呈現(xiàn)出明顯的階段性變化。2025年全年，我國雖始終保持每月凈買入儲備黃金的態(tài)勢，但增持力度相對溫和，多數(shù)月份的增持額維持在10萬盎司以內(nèi)，其中有多個月份的增持量甚至不足5萬盎司，呈現(xiàn)出“穩(wěn)步小幅增持”的特點。

進入2026年3月這一節(jié)奏發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。3月份我國突然加大增持力度，當月凈買入黃金16萬盎司，較此前的月均水平大幅提升；4月份更是在此基礎(chǔ)上進一步加碼，增持額飆升至26萬盎司，翻倍式增長的增持動作，背后有著明確的市場邏輯支撐。

在我看來最核心的原因，便是近期國際黃金價格的回調(diào)。

此前美伊沖突爆發(fā)后，霍爾木茲海峽遭封導(dǎo)致原油供給受到嚴重影響，通脹預(yù)期升溫、國際金價迅速下挫，盡管后續(xù)逐步企穩(wěn)，但仍與前期高點存在明顯差距。

對于中國這樣的大型黃金儲備持有國而言，趁著金價處于相對低位時加大增持力度，既能以更經(jīng)濟的成本擴充黃金儲備規(guī)模，夯實外匯儲備的整體質(zhì)量，也能在全球經(jīng)濟波動加劇的背景下，進一步提升外匯儲備的抗風(fēng)險能力，無疑是兼顧戰(zhàn)略與經(jīng)濟利益的明智選擇。

隨著連續(xù)18個月的持續(xù)增持，中國儲備黃金余額已攀升至7464萬盎司，不少人開始疑問：這是否意味著中國已經(jīng)基本實現(xiàn)了“去美元化”？答案或許會讓很多人失望，目前來看，我國距離真正的“去美元化”還有很長的路要走，甚至可以說根本沒有這樣的打算。

要清晰理解這一點，只需對比一組數(shù)據(jù)便一目了然。截至目前，中國全部外匯儲備總額換算成美元約為3.41萬億美元，盡管外匯局并未公開披露外匯儲備中不同幣種的具體數(shù)額及占比，但根據(jù)國內(nèi)外權(quán)威機構(gòu)的測算，美元資產(chǎn)在我國外匯儲備中的占比至少在60%以上。

這意味著，在3.41萬億美元的外匯儲備中，美元相關(guān)資產(chǎn)的規(guī)模超過2萬億美元，占據(jù)了外匯儲備的絕對主導(dǎo)地位。

再看儲備黃金的價值。按照當前國際市場4740美元/盎司的最新黃金價格計算，7464萬盎司儲備黃金的總價值約為3538億美元。這個數(shù)字看似龐大，但與超過2萬億美元的美元外匯儲備相比，仍存在巨大差距，僅為美元外匯儲備的18%。

更值得注意的是，截至2026年2月底，中國大陸持有的美國國債余額為6933億美元，這一數(shù)額接近儲備黃金總價值的兩倍，僅美債一項的規(guī)模，就遠超我國當前持有的儲備黃金價值。

由此可見，單從資產(chǎn)規(guī)模來看，我國手中的美債都比儲備黃金多不少，更談不上用黃金替代全部類型的美元外匯資產(chǎn)。

事實上，從全球經(jīng)濟格局和中國自身發(fā)展需求來看，中短期內(nèi)實現(xiàn)完全“去美元化”不僅是不可能的，更是不利于中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的。

縱觀全球，但凡高調(diào)宣稱“去美元化”的國家，幾乎無一例外都是被美國排除出美元支付體系、無法正常使用美元開展國際貿(mào)易和金融往來，才被迫尋求替代方案，并非主動選擇脫離美元體系。相反，只要美國愿意將其重新納入美元支付體系，這些國家往往會迅速擁抱美元。

中國的外匯儲備戰(zhàn)略，從來都不是盲目追求“去美元化”，而是致力于實現(xiàn)儲備資產(chǎn)的多元化，避免過度依賴單一貨幣資產(chǎn)帶來的風(fēng)險是我國外匯儲備調(diào)整的核心思路。

我國正逐步降低美元外匯儲備在整體儲備中的占比，同時分散持有歐元、英鎊、日元等主流國際貨幣，搭配黃金等貴金屬資產(chǎn)，形成多元化的儲備組合。需要明確的是，這種多元化儲備策略，與部分自媒體鼓吹的“去美元化”有著本質(zhì)區(qū)別。

前者是理性、審慎的長期規(guī)劃，兼顧安全性、流動性和收益性，目的是優(yōu)化儲備結(jié)構(gòu)；后者則是片面、極端的口號，忽視了美元在全球經(jīng)濟中的現(xiàn)實地位，也不符合中國融入全球經(jīng)濟、開展國際貿(mào)易合作的實際需求。

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