匯通財經訊——UBS首席經濟學家指出,美國4月就業數據尚未受到戰爭影響(為時過早),預計就業溫和增長、薪資穩定。他同時強調,密歇根大學消費者通脹預期數據在經濟層面的意義有限——只有當消費者因此改變行為時才重要;但在政治層面,這些數字正加劇“負擔能力危機”的感知,給美國政府帶來壓力,從而間接影響美元情緒。
匯通財經APP訊——UBS首席經濟學家指出,美國4月就業數據尚未受到戰爭影響(為時過早),預計就業溫和增長、薪資穩定。他同時強調,密歇根大學消費者通脹預期數據在經濟層面的意義有限——只有當消費者因此改變行為時才重要;但在政治層面,這些數字正加劇“負擔能力危機”的感知,給美國政府帶來壓力,從而間接影響美元情緒。
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地緣博弈、就業數據與政治壓力
一、伊朗不急于達成協議,海峽關閉或長于預期
UBS分析了當前地緣局勢:伊朗襲擊了美國海軍艦艇和阿聯酋,美國對伊朗發動空襲。據《華盛頓郵報》報道,美國中情局認為伊朗政府有能力在未來數月避免額外經濟困難,且仍持有大量導彈及發射裝置。這意味著伊朗沒有急于與美國達成協議的動力——暗示美國必須做出進一步讓步,否則霍爾木茲海峽的關閉時間可能比市場預期的更長。
二、特朗普關稅最后通牒:市場不買賬,但貿易方向明確
特朗普將對歐盟批準貿易協議的期限延長至7月4日。UBS指出,市場對此類期限并不重視,因為它們往往會改變或被遺忘。此外,美國貿易法院裁定10%的Section 122關稅非法——但僅適用于本案原告。這暗示貿易政策仍是中期變量。
三、4月非農:戰爭影響尚未顯現
UBS強調,4月就業數據不會受到伊朗戰爭影響——時間太早。研究顯示,驅逐非法移民反而減少了美國公民的就業。市場預期就業溫和增長,薪資增速保持穩定。
四、通脹預期:經濟意義有限,政治壓力巨大
密歇根消費者信心數據中的“通脹預期”在經濟層面的重要性取決于消費者是否因此改變行為。但在政治層面,這些數字正在強化“負擔能力危機”的公眾感知,從而給政府在戰爭期間施加壓力,間接影響美元情緒。
短期非農影響有限,中期關注地緣與政治壓力
UBS認為4月非農數據不會反映戰爭沖擊,市場焦點應更多放在地緣博弈上——伊朗不急于妥協可能意味著海峽關閉時間超預期,這對油價和美元都有深遠影響。同時,消費者通脹預期正從政治渠道施壓政府,構成美元情緒的隱性變量。關稅最后通牒雖被市場暫時忽略,但暗示貿易戰仍是特朗普戰后的潛在議程。
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