行業逆周期下，拆解浙商銀行一季報的解題思路

文丨金融八卦女作者：月月

如果用一個詞來形容當下銀行業的現狀，最直觀的應該是“分化”。

最近，42家A股上市銀行一季報已全部披露。從數據透視，大部分銀行的經營業績呈筑底回升態勢，行業整體盈利動能正在溫和修復。但券商研報也指出一個細節，一季度不同類型機構之間的修復節奏與彈性仍存在差異，優質區域銀行成為修復主力。

分化背后，是銀行業底層邏輯的變革。過去幾年，凈息差持續收窄，疊加低利率、低收益的雙重壓力，商業銀行靠規模堆利潤的傳統打法越來越難以為繼。一個共同的問題擺在行業面前：

如何找到規模、效益、質量之間的平衡點，在逆周期階段實現穩健發展？

在大多數銀行還在為“保息差”殫精竭慮時，浙商銀行的一季報答卷，給行業提供了一種解題思路——把經營底盤做得更穩，持續優化收入結構，讓“深耕浙江”戰略扎得更實。

當分化成為銀行業常態，穿越周期更需要的，正是堅持長期主義的定力。

1./ 穩住經營底盤，本身就是一種韌性/

回看2025年，部分上市銀行已經陷入了“增收不增利”的困境，也因房地產領域風險持續出清，資產質量承壓。

在此行業背景下，檢驗一家銀行的成色，要關注的不僅僅是短期的營收情況，更重要的是經營底盤夠不夠穩。一季度，浙商銀行交出了一份檢驗韌性成色的成績單：

截至3月末，浙商銀行總資產突破3.7萬億元，比上年末增長6.64%；實現營業收入171.90億元，同比增長0.50%；歸屬于該行股東的凈利潤59.92億元，同比增長0.72%。

幾個核心指標的全部企穩增長，本身就釋放出了經營穩健的積極信號。但相比這些擺在明面上的數據，真正扎實的經營底盤，不僅要業績穩，更要質量穩。

風控是資產質量的壓艙石，近年來浙商銀行堅持“審慎、穩健”的風險偏好，從思想到行動全面拉緊風控的韁繩。

截至報告期末，不良貸款余額272.68億元，不良貸款率1.36%，與上年末持平，連續四年下降后繼續保持穩定；撥備覆蓋率155.63%，比上年末上升26個基點；貸款撥備率2.12%，比上年末上升1個基點。

具體到實際行動上，據了解，浙商銀行落實“五篇大文章”政策要求和“深耕浙江”戰略，一方面增配央國企、新質生產力民企等優質資產，一方面持續壓降房地產、網貸等存量風險領域業務。一增一減之間，信貸資產的安全邊際得以提升。

一季度，浙商銀行在風控端持續加碼，主要動作包括健全風險管理機制、優化小企業風險管理體制機制、推動AI技術融入授信流程等。這些措施在新增風險端設防，為未來的高質量發展奠定了更堅實的基礎。

值得一提的是，2026年2月，中國人民銀行和國家金融監管總局公布了2025年度我國系統重要性銀行名單，總數從20家擴充至21家，浙商銀行作為新成員被納入第一組。

對此，招聯首席研究員董希淼評價：“首次入選系統重要性銀行，向市場傳遞出規模較大、地位重要的積極信號。”

在行業加速分化的當下，一家銀行能夠保持經營業績穩步增長、資產質量穩中提質，這本身就是一種韌性。

2./ 息差收窄潮下，非息收入悄然補位/

當前，商業銀行正在持續經受息差收窄潮帶來的沖擊，銀行業已從“增量競爭”全面轉入“存量博弈”時代。據國家金融監管總局數據，商業銀行凈息差全年收于1.42%，依然在歷史較低水平。

當以息差為主的傳統盈利模式難以為繼時，銀行的下一個盈利增長點應該關注在哪？

對于商業銀行而言，非息收入占比的提升不僅是應對息差收窄潮的策略，更是從資本消耗型增長向輕資本、低風險、高回報模式轉型的必由之路。

為了持續增加非息收入，浙商銀行優化收入結構，比如推進“中收三年提升行動”——

通過加大財富管理、投資銀行、資產托管等輕資本業務的發展力度，逐步提高非息收入占比，形成以息差打底、中收補位的多元收入模式。

數據顯示，浙商銀行利息凈收入118.25億元，非利息凈收入53.65億元，同比增長4.70%，其中凈手續費收入同比增長8.0%。

從一季報來看，非息收入已經悄然成為浙商銀行營收增長的主動力，占比達到了31.2%。據國家金融監管總局數據，2025年四季度末，商業銀行非利息收入占比為22.53%，高于去年年底行業平均水平。

值得關注的是，隨著高息存款進一步到期，預計將帶動浙商銀行存款付息率穩步下行，為全年凈息差改善和盈利水平提升創造有利條件。

如果說非息增收是開源，那成本管控就是節流。一季度，浙商銀行成本收入比為24.37%，同比下降1.12個百分點。這意味著在收入端承壓的情況下，浙商銀行通過精細化管理、數字化運營等手段控制成本支出，為利潤增長留出更多空間。

有行業內人士曾形容，息差收窄是一場壓力測試，測試的不只是誰跑得快，更是誰更經得起磨。

因此在息差收窄潮中，誰的成本控制能力更強、非息收入占比更高，誰才能在行業逆周期展現出真正的實力。

3./ 立足“深耕浙江”，引金融活水澆灌實體經濟/

逆周期下，商業銀行需要沉下心來把根基扎深。

作為唯一一家總部位于浙江的股份制商業銀行，浙商銀行的成立和發展都離不開浙江這片沃土。作為民營經濟大省、數字經濟先行區和共同富裕示范區，2025年浙江全省GDP達到了9.45萬億元，比上年增長5.5%。

浙江省經濟體量大、活力強、信用環境好，浙商銀行把深耕浙江戰略做實做透，本身就是最扎實的增長邏輯。

近年來，圍繞浙江“千萬工程”牽引縮小“三大差距”主攻方向，浙商銀行持續深化縣域綜合金融服務，針對山區海島縣經濟發展相對滯后的現狀，以“一縣一策”“一業一品”思路因地制宜，重點支持地方特色經濟、農業產業化及民生類項目。

例如淳安縣下姜村的村集體企業——千島湖下姜實業發展有限公司，在升級“豬欄餐廳”時面臨流動資金壓力。浙商銀行僅用2個工作日便完成授信審批，給予750萬元授信額度，較傳統融資方式節省資金成本近10萬元。

一季度，浙商銀行踐行“服務浙江、服務浙商、服務浙江人”的使命，正式發布《服務全球浙商行動方案》。這一方案聚焦“浙商出海”“浙商回歸”等重點需求，形成了集團財資統籌管理、跨境財富管理、科創項目投資等十大特色場景服務方案，致力于為全國乃至全球浙商提供綜合金融支持。

今年3月，浙商銀行還官宣成為2026年浙江省城市足球聯賽總冠名，推出“浙里足夠燃”的專屬服務專區和“吳越杯”主題理財產品。這一系列動作將金融產品與體育賽事相結合，形成“金融+體育+消費+實體”的聯動模式。

這些實踐共同構成了浙商銀行“深耕浙江”的立體圖景：

既支持大型制造業和數字經濟龍頭企業，也服務田間地頭的小微農戶；既助力出海，也扎根本土。

4./ 結語/

縱觀浙商銀行一季報，呈現出來的主基調是“蓄力”。

在低利率時代，真正的清醒是不盲目擴表，不追逐虛胖的規模，而是踏踏實實穩住經營底盤、優化收入結構、深耕區域本土。在實現自身穩健經營的同時，引金融活水持續精準澆灌實體經濟。

在銀行業的周期拐點未至前，與其追逐短期業績的起伏，不如沉下心把每一步蓄力踩得更實，讓逆周期的長期主義蓄能轉化為高質量發展動能。