來伊份2025年虧損1.61億 第二大股東東芯股份實(shí)控人蔣學(xué)明感覺如何？

?運(yùn)營商財(cái)經(jīng)網(wǎng) 周穎/文

近日，來伊份發(fā)布2025年年度報(bào)告，公司營收規(guī)模有所增長，但凈利潤卻仍為虧損狀態(tài)。

來伊份披露的2025年業(yè)績(jī)情況顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.19億元，較于2024年的33.70億元增長了13.31%，但歸母凈利潤錄得虧損1.61億元，較上年虧損幅度擴(kuò)大113.89%，而這已是其連續(xù)第二年陷入虧損。

此外，來伊份2025年毛利率僅30.53%，較2024年同期41.0%的毛利率，大幅下滑了10.47個(gè)百分點(diǎn)，這也是其自2016年上市以來，毛利率首次跌破40%，盈利空間被大幅壓縮。

而這或與公司門店結(jié)構(gòu)的調(diào)整有關(guān)。此前來伊份堅(jiān)持直營模式，毛利率領(lǐng)跑國內(nèi)零食類企業(yè)，但近些年加盟業(yè)務(wù)已成為公司發(fā)展重點(diǎn)。截至2025年年末，來伊份門店總數(shù)2818家，較上年末的3085家減少267家，其中直營門店1044家，實(shí)現(xiàn)收入15.51億元，同比下降23.25%，而加盟門店數(shù)量增至1774家，貢獻(xiàn)了15.58億元收入，同比大幅增長105.08%，超越了直營收入。

但值得注意的是，2025年，來伊份直營門店零售渠道毛利率為47.83%，而加盟業(yè)務(wù)毛利率同比下降6.43個(gè)百分點(diǎn)至12.54%，二者差異懸殊，這也意味著，公司加盟業(yè)務(wù)本身盈利空間遠(yuǎn)低于直營體系。

值得一提的是，2025年4月，來伊份發(fā)布公告稱，公司控股股東愛屋企管及一致行動(dòng)人郁瑞芬、施輝，擬向蘇州東合恒一投資合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓10%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后，東合恒一將成為公司第二大股東。而東合恒一背后是身家百億的東芯股份實(shí)控人蔣學(xué)明，不知此次跨界求援能否幫助來伊份走出虧損泥潭。

運(yùn)營商財(cái)經(jīng)網(wǎng)副總編劉平表示，來伊份此次出售股權(quán)引入重量級(jí)產(chǎn)業(yè)資本后，其后續(xù)是否能借助資本力量突破經(jīng)營困境、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

（責(zé)任編輯：周穎）

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