河南
5月11日，倍耐力發布2026年一季度財報。受新興市場貨幣波動及美元走弱帶來的匯率逆風影響，公司一季度營收同比微降1.2%至17.4億歐元；但得益于高端產品結構優化與運營效率提升，盈利水平實現逆勢增長，凈利潤同比大增23.3%至1.568億歐元。
高端戰略支撐盈利改善
數據顯示，倍耐力一季度總銷量同比增長1.5%，高端高附加值板塊營收占比提升至82%。乘用車及摩托車輪胎總銷量上漲4%，配套與替換市場雙增長，其中配套業務因北美、亞太主流車企合作深化表現尤為亮眼。
與此同時，公司主動縮減低毛利標準產品布局，該板塊銷量下滑5.3%。產品定價與結構優化同比提升2%，大輪輞輪胎升級成關鍵推力。一季度新增116項原配認證中，90%為19英寸及以上規格，65%適配新能源車型。
盈利方面，經調整息稅前利潤微降0.9%至2.774億歐元，利潤率從去年同期的15.9%升至16%。原材料節約與運營增效合計貢獻近6000萬歐元，有效對沖了4010萬歐元的匯率損失及通脹、關稅等成本上升壓力。
警示地緣風險，下調全球需求預期
展望后市，倍耐力警示中東沖突正拖累全球經濟并推升原材料價格，宏觀環境較年初惡化。據此，公司下調2026年全球車用輪胎市場預期至同比持平或下滑2%（此前預期為-1%至1%），下調主因是標準輪胎板塊走弱。而高端高附加值市場仍具韌性，預計將實現中個位數增長，歐洲替換市場為重要拉動力。
針對地緣風險，倍耐力已制定對沖措施：二季度啟動提價、加碼成本管控、優化物流及增加關鍵原材料庫存。公司預估，沖突對全年經調整息稅前利潤的稅前負面影響約1億歐元，對沖舉措可抵扣8000萬歐元，凈影響約2000萬歐元。
結合一季度定價與結構優化超預期表現，倍耐力上調全年營收指引，預期區間從67億~69億歐元上調至67.5億~69.5億歐元。同時，維持全年經調整息稅前利潤率16%左右及資本開支約4.5億歐元的目標不變。
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