上海
編者按：5 月 15 日是證監會設立的第八個全國投資者保護宣傳日。監管部門要求行業主動盡責，積極開展形式多樣的投資者保護活動，切實維護廣大投資者合法權益。
本系列研究將透視一些低回報、損害投資者權益的基金或資管產品。本篇案例為中航基金。
背靠國資平臺，中航基金本應以更高標準踐行普惠金融使命、堅守資管行業本源。一邊是人員管理、自身合規管控存在短板，一邊是部分產品長期業績不佳、觸及考核與薪酬約束紅線，中航基金是否已偏離了合規穩健的初心與專業盡責的受托使命？
根據近期財報披露，2025年8月，中航基金因人員管理、合規內控問題被中國證監會北京監管局出具警示函。
除自身合規管理存在漏洞外，公司旗下部分產品長期業績表現不佳。根據《基金管理公司績效考核管理指引》中關于薪酬與業績掛鉤的硬性規定，包括中航混改精選A在內的產品已觸發降薪紅線。
中航基金：部分產品長期跑輸基準 觸發降薪紅線
中航混改精選A是一只偏股混合型基金，成立于2017年12月，基金業績比較基準為：滬深300指數收益率*75%+中債綜合指數收益率*25%。
截至2026年5月13日，中航混改精選A成立8年多凈值仍跑輸業績比較基準超過20個點，同類排名457/491。
根據近日披露的基金一季報，截至報告期末，中航混改精選A過去三年凈值下跌22.57%，跑輸業績比較基準超過30個百分點。
證監會《推動公募基金高質量發展行動方案》指出，優化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制。
《基金管理公司績效考核管理指引》要求：過去三年基金產品業績低于業績比較基準超過十個百分點且基金利潤率為負的，基金經理績效薪酬應當較上一年明顯下降，降幅不得少于百分之三十；低于業績比較基準超過十個百分點但基金利潤率為正的，基金經理績效薪酬應當下降。
據不完全統計，中航基金旗下部分主動權益基金的業績表現觸發新規中薪酬下調條件，包括中航混改精選A。
因合規內控等問題受罰，高管是否也該被問責？
值得注意的是，2025年8月，中航基金因人員管理、合規內控問題被中國證監會北京監管局出具警示函。
中航基金表示公司已及時完成整改。
根據《證券投資基金管理公司合規管理規范》，當公司出現嚴重違規行為和重大風險事件時，董事會需對公司總經理以及相關高級管理人員應當承擔的責任進行評估，并根據評估情況做出相應的問責處理。
中航基金董事長為楊彥偉，擔任中航證券有限公司總會計師（財務總監）；總經理為裴榮榮，曾任職于北京國銳信達稅務師事務所有限公司；督察長為宋鑫。
公開資料顯示，中航基金由中航證券有限公司、北京首鋼基金有限公司共同持股。公司實際控制人為中國航空工業集團有限公司。
依托中航證券的國資平臺背景，中航基金本應扛起合規內控的責任，以更高標準踐行普惠金融使命、堅守資管行業本源。中航證券曾提出：在特色化、差異化發展中扎實做好金融“五篇大文章”；堅持文化建設、投研能力、產品服務、合規經營一體化推進。
一邊是人員管理、自身合規管控存在短板，一邊是部分產品長期業績不佳、觸及考核與薪酬約束紅線，中航基金是否偏離了合規穩健的初心與專業盡責的受托使命？
（文章序列號：2054861061408034816/GJ）
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