鮑威爾任期即將結束，沃什上位，特朗普激進降息或成為現實

周五，在白宮與美聯儲之間經歷了數月的緊張關系后，美國聯邦儲備委員會主席杰羅姆·鮑威爾的任期將結束。美國總統唐納德·特朗普正在推動更激進的降息。

鮑威爾于 2018 年首次由特朗普任命，他表示計劃留任，以幫助維護央行的獨立性。

此前，特朗普曾表示，如果鮑威爾在美聯儲主席任期結束后繼續留任，他將解雇鮑威爾。

回顧這位央行行長的職業生涯。

在特朗普第二任期內，鮑威爾擔任美聯儲主席期間，一直面臨著巨大的政治壓力，因為特朗普力主采取比美聯儲愿意實施的更為激進的降息措施。

鮑威爾強調央行的獨立性，并不斷回避總統的批評和指責。總統曾給他起了個綽號叫“遲到的鮑威爾”，指的是美聯儲在迅速大幅降息方面猶豫不決。

在鮑威爾的領導下，美聯儲直到9月份才開始降息。

“他的遺志是‘我們需要重奪美聯儲的獨立性’，我認為他正是這樣做的，”美國大學國際商務教授巴博克·哈菲茲表示，他指的是美聯儲此前與美國政府走得太近、步調一致的觀點。“他曾就降低利率問題與特朗普政府抗爭。”

“我認為他一直非常努力地避免成為政治工具，并盡可能保持美聯儲的獨立性。”

除了特朗普對鮑威爾發表了一系列粗魯、威脅和貶損性的言論外，特朗普政府還對美聯儲主席鮑威爾展開了調查，調查內容與美聯儲華盛頓總部大樓的翻修工程有關。政府檢察官最終沒有發現任何不當行為的證據。

這項調查卻阻礙了特朗普的最新任命。

北卡羅來納州共和黨參議員湯姆·蒂利斯表示，在司法部停止對鮑威爾的調查之前，他不會投票支持任何央行行長的提名人選。

調查隨后暫停，參議院銀行委員會投票決定推進沃什的任命。

直到最后一次新聞發布會上，鮑威爾才更加坦率地談到了政治壓力。

鮑威爾告訴記者：“我擔心這些攻擊正在重創貨幣政策機構，并危及對公眾而言至關重要的事情，即在不考慮政治因素的情況下實施貨幣政策的能力。”

其他一些任命和調查也引發了專家們對央行獨立性的質疑。

其中包括特朗普解雇美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook），庫克是由美國前總統、民主黨人喬·拜登任命的，解雇原因是涉嫌抵押貸款欺詐；任命特朗普的盟友斯蒂芬·米蘭（Stephan Miran），他曾擔任白宮經濟顧問委員會主席；以及特朗普在12月發表的言論，稱他只會任命在利率問題上與他意見一致的人。

盡管特朗普在其第一任總統任期內于2018年任命鮑威爾為美聯儲主席，但到了同年10月，隨著美聯儲加息，鮑威爾已經成為特朗普的攻擊目標。特朗普在當時名為推特（Twitter）的平臺上稱美聯儲“瘋了”。

特朗普在接受《華爾街日報》采訪時聲稱，鮑威爾“看起來似乎很樂意提高利率”。美聯儲在2018年四次加息，從年初的1.25%至1.50%升至年底的2.25%至2.50%。

“特朗普一世和特朗普二世的愿望是一樣的，那就是降低美聯儲的政策利率。無論是在特朗普第一任政府初期還是現在，都沒有明確的理由降低聯邦基金利率目標，”哥倫比亞大學商學院經濟學教授布雷特·豪斯表示。

特朗普繼續對鮑威爾施加言辭壓力，在 2019 年 8 月稱他為“敵人”，并推動將其解職。

2019年夏天，鮑威爾下調了利率。

“通脹率一直很低，經濟似乎也在放緩，”紐約聯邦儲備銀行前分析師斯坎達·阿瑪納特表示。“美聯儲在這方面確實展現出了很大的靈活性。但當2021年和2022年的數據發生變化時，如果美聯儲認為通脹是一個嚴重的問題，他們也非常愿意提高利率。”

在新冠疫情爆發初期，經濟受到沖擊，鮑威爾的貨幣政策成為關注的焦點。

在鮑威爾的領導下，美聯儲與財政部一起，根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》（CARES法案）向個人發放了直接付款。

央行還與財政部合作推出了多項貸款計劃，包括薪資保護計劃（PPP），該計劃提供短期救濟，幫助小企業維持運營。

央行采取的措施包括購買美國政府債券和抵押貸款支持證券。美聯儲還將短期利率下調至0%至0.25%的區間。

到了秋季，特朗普對鮑威爾的批評有所緩和。阿瑪納特說，在2020年11月接受福克斯商業頻道采訪時，特朗普表示他對鮑威爾的表現“非常滿意”。

2021年鮑威爾的任期屆滿后，時任總統拜登提名他連任美聯儲理事長。

由于疫情期間通貨膨脹飆升至 40 年來的最高水平，央行最終決定到 2023 年 7 月將利率提高到 5.5%。

“事后看來，當時也證明，為了應對通脹飆升，他們確實需要大幅提高利率，而且這是幾十年來我們見過的最快的加息周期，”豪斯說。

“回顧2020年新冠疫情引發的停擺后的經濟復蘇，這是一個非常迅速的復蘇，而通貨膨脹則是其不幸的副產品之一。但與2008年金融危機不同的是，美聯儲和其他政策機構幫助確保了經濟能夠從我們在2020年3月實施的大規模公共衛生相關經濟限制措施中迅速反彈，”豪斯補充道。

在擔任領導職務之前，鮑威爾曾是董事會的七名理事之一。他于2012年由美國總統奧巴馬首次任命，主張改革“大到不能倒”的政策，即用納稅人的錢救助大型企業。

“大到不能倒的企業必須結束，即使最終證明需要采取更具侵入性的措施，”鮑威爾在 2013 年的一次演講中說道。

到 2017 年，鮑威爾斷言監管機構“取得了很大進展”，人們對銀行“大到不能倒”的擔憂也隨之平息。

預計央行將維持利率在2027年內不變，基準利率將保持在3.5%至3.75%之間。上個月物價同比上漲3.8%，創下自2023年5月以來的最大漲幅。摩根大通的分析師預測，下一次利率調整將是明年第三季度加息25個基點，而不是白宮力推的降息。

追蹤貨幣政策決定可能性的 CME FedWatch 表示，下一次政策會議（將于 6 月 16 日至 17 日舉行）利率維持不變的可能性為 97%。

這可能對沃什來說是一個重大考驗，他在銀行業委員會的確認聽證會上誓言要保持獨立性。

阿瑪納斯表示：“美聯儲面臨著更大的政治脆弱性和更容易受到政治操縱的風險，而不是在貨幣政策方面行使獨立判斷。杰伊·鮑威爾已經盡力帶領美聯儲渡過這些壓力。”