直擊奧特維股東大會：訂單未兌現收入引投資者關注 已在光模塊AOI檢測領域布局

《科創板日報》5月18日訊（記者 王楚凡） 近日，奧特維舉行2025年年度股東會。

一位從無錫趕來參會的投資者告訴《科創板日報》記者，自己于一年前入股奧特維，“（市場中有）很多消息傳聞，需要可靠的信源。因此，來和公司各位管理層和投資人交流，才更好了解行業。”

另一位從蘇州驅車而來的投資者則表示，“更關注公司的半導體業務”，此行是想“看看公司的技術儲備和轉型進度”。

2025年，奧特維實現營業收入63.97億元，同比下降30.60%；歸母凈利潤4.45億元，同比下滑64.64%。對此，其解釋，主要受光伏行業持續深度調整影響，產能仍在出清，下游客戶普遍虧損，產品驗收周期拉長，導致收入及利潤大幅減少。

本次股東會上，奧特維董事會秘書周永秀對公司2025年業績進行了相關解釋與最新回答。

訂單與收入差距受投資者關注

“為什么訂單和收入之間差了這么多？”這成為本次股東會上現場投資者最關心的問題之一。

對此，奧特維董秘周永秀解釋，2025年末公司在手訂單約99億元，而全年業務收入僅60多億元，同比下滑約30%。“主要原因是客戶驗收周期顯著延長。過去客戶通常在6至9個月內完成驗收，現在普遍拖到11至12個月，有的客戶甚至滿12個月后才驗收。”

其進一步說明，客戶拖延驗收的原因有二：一是驗收后即需付款；二是質保期從驗收之日起算。因此，盡管該公司手握近百億訂單，收入確認卻明顯滯后。

關于2025年公司利潤下滑，周永秀坦言，公司毛利率在30%以上，收入下滑約30億元，直接導致毛利潤減少約9億元。2024年凈利潤為12億元左右，2025年降至4.43億元，同比下滑約63%。“核心原因在于收入大幅減少，但期間費用并未同步下降，剛性支出仍在，利潤因此被顯著壓縮。”

此外，減值準備也對公司利潤產生較大影響。2024年，該公司計提減值準備約6.2億元；2025年計提約5.7億元，主要包括應收賬款信用減值和資產減值。其中資產減值約3億多元，主要是針對驗收超過兩年的項目按會計準則全額計提。“需要說明的是，如果后續客戶完成驗收，相關資產減值是可以轉回的，并非實質性損失。”周永秀表示。

面對投資者“驗收周期拉長是不是意味著行業景氣度不好？客戶會不會不想要貨了？”的提問，奧特維管理層回應稱：“客戶不想要貨的概率很低，因為客戶已經支付了大部分款項。2025年合同金額比2024年還多，客戶已付了五六成貨款。當然，取消訂單的情況確實存在，但大多數取消訂單的損失相對較小，退貨的損失才大，而退貨的概率很低。貨物已發到客戶端用了一年多再退貨，這種情況很少發生。”

從其新簽訂單來看，2023年約130億元，2024年約91億元，2025年約61億元，呈現逐年下滑的發展態勢。其新簽訂單下滑，意味著未來收入確認會有壓力。

“由于此前積累的在手訂單還在逐步確認，收入確認存在滯后性。比如2026年確認的收入可能還是2024年的訂單，2025年的部分訂單要到2027年才能確認。收入確認是一個逐步遞減的過程。”奧特維管理層表示，但結構上已出現積極變化。

具體來看，該公司儲能設備訂單從2024年的超5億元，增至2025年的近10億元；儲能設備2025年的收入主要來自2024年的訂單。同時，其半導體設備業務也在增長，2025年收入約1.4億元，而2024年只有幾千萬元。

對于公司2026年費用趨勢，奧特維方面表示，收入下降時成本通常隨之下降，但期間費用未必同頻。研發投入在困難時期反而需要加大，因為“種因才有果”。管理層看重長期發展，不會為當期報表好看而砍掉必要投入，否則將削弱未來潛力。

儲能與半導體業務能否成其增長點？

從其業務結構看，截至目前，光伏設備仍占大頭。2025年，奧特維光伏設備收入44.44億元，占其總營收的69.46%；鋰電及儲能設備占比約8.55%；改造及其他業務占比約19.47%；半導體設備占比約2.28%。其管理層坦言，光伏行業仍在探底，“自2023年四季度以來，市場一直在往下走，至今已有兩年多。訂單層面已開始逐步向上，但收入端仍在調整，尚未同步回升”。

《科創板日報》記者注意到，該公司儲能設備業務增長明顯。

2025年，其鋰電/儲能設備全年新簽訂單達9.5億元，同比增長69.64%；營收5.47億元，同比增長約19%。其管理層透露，2026年儲能新簽訂單目標為25億元至30億元，明年準備挑戰50億元至60億元。“這個行業需求量非常大，至少這兩年能看到翻倍增長”。

其半導體設備業務方面，2025年收入約1.4億元。該公司已在光模塊AOI檢測領域布局，國內頭部光模塊企業已開始采購。

不過，股東會上，亦有投資者提出對公司“光伏、儲能、半導體業務，什么都做，沒有明確的標簽”的隱憂。

奧特維管理層表示，“明年可能還不止三塊，光通信、PCB板、機器人等方向也在看。”

關于半導體業務的并購計劃，奧特維管理層表示，目前公司更希望通過合作和產品切入新賽道，而不是直接做大規模并購。“并購這條路不容易：一是時機可能晚了，二是標的待價而沽，收購成本很高。所以短期內不會考慮大的兼并收購”。

對于近期市場熱議的“太空光伏”概念，其管理層回應稱，馬斯克提出的太空光伏計劃，公司無法確認其真實性。其表示，公司主營產品目前仍主要應用于地面光伏領域。