這個萬億賽道，迎來巨變！

5月20日，但斌轉發了一條光模塊CPO相關的視頻。其實，再往前，CPO行業也是密集地出了許多新聞。

比如，5月13日，華爾街見聞報道，鴻海集團全光CPO交換機的機柜提前出貨給其大客戶英偉達，并從原先預估2026年出貨量超過萬臺，上修到2026至2027年將超過5萬臺。

需要注意的是，按等效帶寬換算，這5萬臺機柜可能對應大幾百萬個800G光模塊級別。

等于說，僅僅這一個交換機場景，幾百萬個光模塊的需求瞬間消失。

市場的沖擊十分巨大。

另外，臺積電也在近期的技術大會上也是重點介紹了COUPE封裝技術，相關產能已經投產。而這種技術就是為CPO量身定做。

CPO已經在重新定義光模塊賽道了，只是很多人依然沒有意識到事件的巨大沖擊。

CPO封裝技術，按照行業的定義就是，在單個封裝基板上實現光學與硅的高級異構集成。現在是把光引擎直接和交換芯片一起封裝，將來還有可能和GPU芯片一起封裝。

為什么要這樣做？

因為這樣做可以使得信號傳輸的路徑大幅縮短、信號的損耗大幅降低、信號的密度大幅提升。簡而言之就是，能夠讓信號更高效地傳輸。

AI的下個時代，特別是高密度的數據中心，超節點集群里，信號集中式大爆發，高效傳輸就成為了一種行業趨勢，CPO就成為了一種技術標準。

CPO將會對光模塊進行降維打擊。

事實上，CPO也已經在路上了。工業富聯此前披露，2026年一季度的時候出貨了CPO全光交換機樣機；三季度開始量產，2026年目標1萬臺機柜。

但是，現在的情況是產品供不應求。即使是展示的樣機機柜都已經被英偉達拿走了，并且上調了2026年、2027年出貨目標至5萬+臺。

圖源：經濟日報

意味著2026年開始，英偉達自建的超節點集群里，正在用CPO全光方案替代傳統的可插拔式光模塊。

整個行業的技術趨勢正在發生改變。

大家想象一下，當下數據中心里的機柜與機柜之間都是靠著一堆800G/1.6T可插拔式光模塊在連接著。

耗電、信號損耗還高。

但是，2026年起，CPO開始實現零突破，在數據中心交換機柜開始替代光模塊！

值得注意的是，封裝整個產業已經開始動起來了，為CPO大規模落地做準備。

臺積電在近期技術大會上已經明確，CPO產能今年量產落地。

日月光（ASE）也不落后，2026年將會迎來企業歷史進程中的最大擴產潮，計劃超70億美元（超480億元人民幣）在全球同步推動6座新廠。并且明確表示，2026年，CPO正式啟動量產。

長電科技也是快速跟進，2026年固定資產投資預算上調至約100億元，相比之前預算大幅上調，同比提升近18%。這筆錢主要用于先進封裝產線建設以及主流封裝產能擴展，而CPO又恰恰是先進封裝。

還有一個非常關鍵的細節，英偉達投資了康寧（Corning）。

很多人知道康寧是蘋果手機玻璃供應商，但它更是光纖和高密度光連接的巨頭。英偉達的這次投資訴求之一，就是高密度光連接。

高密度光互聯技術更超前，是光模塊技術的更高級形態，當然這種技術最終的封裝形式也是CPO。

而且，這種CPO下的高密度光互連是要在機柜內使用，大范圍地替代現有的銅互聯、及光模塊互聯。

這些動作都說明了，CPO的趨勢已經很明顯了。而CPO每一進步，則意味著光模塊的市場份額每退一步。

思考一個問題。

英偉達已經在自建的超級數據中心里打出了樣板。

它正在使用CPO替代傳統的光模塊，先是接下來兩年在交換機柜場景放量，兩三年后再在機柜內的GPU互聯場景里放量。

功耗更低、信號更完整、數據更快速。

那么，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等這些云巨頭會不會跟進？

筆者判斷，概率很大，只是時間上可能會慢個2年左右。

他們需要觀察驗證這套模式的穩定性、成本、生態成熟度。如果英偉達自建數據中心能夠穩定運營，那么他們會快速跟進。

理由很簡單，AI的下一個時代，算力更加爆炸，功耗和帶寬將會是硬約束。而CPO能大幅降低傳輸功耗、信號損耗，提高密度，直接省電省錢省空間。

根據Broadcom、NVIDIA及IDTechEx等權威數據，CPO相比傳統可插拔模塊功耗可降低30%-50%以上，部分場景達65%，在大型集群中可節省數百kW電力；同時插入損耗大幅降低、帶寬密度提升至>1 Tbps/mm，延遲也更優。

所以說，對于亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等這些云巨頭的數據中心，CPO不是可選項，而是必選項。

同樣的邏輯，國產數據中心、AI集群也有強烈的升級需求。兩年后，技術瓶頸一旦突破，大概率快速跟進。

圖源：半導體產業縱橫

全球數據中心集體落地CPO的時候，會產生什么樣的結果？

就是傳統光模塊賽道越來越卷，成為一片紅海。相反，CPO則是打開了一片藍海。

這就是本篇文章想表達的核心，光模塊行業的技術迭代太快，行業一定有大洗牌，一定會有估值陷阱。

2026年是CPO的元年，就像2020年是新能源汽車的元年。一些傳統油車車企沒有把握住機會，認清楚趨勢，在后來的發展過程中，那是連說再見的機會都沒有。

當下，CPO就是AI光互聯時代的“新能源技術”。勝負手就在2026-2028這短短的兩三年窗口期。

誰提前布局CPO、硅光、高密度光互聯等，誰就掌握主動。還在低頭猛卷老賽道的，可能明天醒來發現訂單和市場一起蒸發。

抓住CPO，就是抓住AI下半場的船票！

★ 聲明：以上僅代表作者個人立場，僅供參考學習與交流之用。

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