陜西
媒體只告訴了你，25年，美國國債光利息就付了近1萬億美元，占當期財政收入的19%，比軍費開支還高。
但他們沒說的是，這其中有超1/3其實是左手倒右手，最終又回到了美國政府手里，因為美債不光被市場持有，白宮和美聯儲才是最大的買家。
首先，與中國不同，美國法律規定社保資金只能用于購買本國國債，于是近百年積累下來，到去年一共持有了7.4萬億美債，占總量的20%。
當然嚴格說起來，利息并不是支付給了美國政府，而是付給了交工資稅的打工人，只是由其代管。
并且這7.4萬億，是不在公開市場上流通的，其他人想買也買不到，因此不要天天說美債崩盤了，每年約3%的無風險收益，老錢喜歡得很。
其次，09年金融危機后，美國開始搞量化寬松，向市場注入流動性，而這主要靠美聯儲購買美國國債實現，到25年已經持有了4.5萬億，占總量的12%。
疫情期間，美國直升機撒錢時，更高達6.3萬億，占比21%。故而，美債不會崩盤的第二個理由是，內債不是債，理論上，央行可以印錢把所有國債買下來。
不過，與白宮不同的是，美聯儲持有美債，是執行貨幣政策的結果，利息收益只是副作用。
綜上，兩者加起來，合計32%，并且由于它們更多的持有，十年及以上期限的長債（收益率更高），因此會有更高比例的收益。
當然，不只是美國，所有國家都有相似的情形，程度大小的區別：國債是社保資金的首選，同時央行會用其執行貨幣政策。
中日是兩個極端。
我國很避諱由央行直接持有國債，認為這樣有貨幣濫發的風險，當前手里才2.3萬億，占總量的約2%，而日本這一比例接近一半，再加上社保資金，占比約6成。
接著媒體還告訴你，美債規模已經突破了39萬億，占GDP123%，連續創出歷史新高。
同樣，他們沒說的是（這次可能甚至不知道），上一個世界霸主英國，這一比例曾經兩次突破200%，一次在拿破侖戰爭后，另一次是二戰后。
并且，即便橫向對比，這一比例也不算高，當前日本240%、新加坡170%、意大利140%。
欠過錢的都知道，重要的不是債務規模，而是現金流能不能覆蓋到期本息，許家印倒臺前，每年能賺幾百億，而有些新能源車企，可以十幾年不盈利。
考察一下美國的現金流。
疫情后23~25年，美國名義GDP從27.3萬億增加到30.8萬億，年化增速4.1%，同期債務余額從34萬億增加到38.5萬億，年化4.2%，稍高一點點。
這里可能有人會疑惑，為什么是用名義GDP、而不是實際值比較，因為債務也是名義值，還本付息時用的是美元，而不是商品和服務。
再看最重要的聯邦收入，同時間里，從4.4萬億增加到5.2萬億，年化5.7%，比債務增速高了1.5個百分點。
賺得比借得快，這就是特朗普及歷任美國總統不慌的原因。是真的不慌，不是裝的。
當然，美國的債務負擔已經是史上最重，這也是事實。想想看，在世紀初時，美國還能實現財政盈余，如今每年卻要赤字GDP的約6%，這一比例只在二戰時出現過。
總結一下，只要美債不缺買家、美國經濟還在增長，債務就不是大問題，更不會每隔一段時間就崩潰。
獨立思考，而不是人云亦云。
其實，美帝多得是比債務更嚴重的問題，比如貧富差距，馬斯克一個人的財富就占到美國GDP的2.6%，而先前已將這一紀錄保持了超百年的洛克菲勒才1.5%。
當下，全美最富有的0.01%的人，占有美國約14%的財富；最富有的1%，比整個中產階級的資產總額還高。
這種收入不平等程度，不光在美國歷史上，可能整個人類上下5000年，都從未有過。
此外，還有政治和種族對立、產業空心化、槍支泛濫等，一個比一個棘手。帝國衰落是一個綜合性事件，缺錢只是表象。
因此，債務雖然問題不大，但全加起來，足夠美帝喝一壺了，美國總統這個職業越來越像擊鼓傳花游戲了，看誰運氣不好，要成為這個時代的胡佛。
21世紀鐵定不再是美國的世紀了。
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