王健林賣了萬達，花162億成立不良資產管理公司

作者：kangins

作為逆周期、唯一爆發性增長的不良資產，正在受到越來越多實體企業的青睞，作為商業之王的萬達度過2023年底的對賭協議危機后，持續剝離不良資產并斥162億成立資管公司！

近期，老王旗下的核心資產之一北京萬達廣場實業有限公司發生控股股東變更，據企查查顯示：原全資股東大連萬達商業管理集團股份有限公司退出，新增股東坤華（天津）股權投資合伙企業（有限合伙）、坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司，同時多名主要人員也發生變更。

花162億成立不良資產管理公司

股權全景穿透圖顯示：

北京萬達廣場實業有限公司新增控股股東坤華（天津）股權投資合伙企業（有限合伙）由新華人壽保險股份有限公司、中金資本運營有限公司分別持股99.99%、0.01%。

據悉，北京萬達廣場實業有限公司是萬達集團在北京的核心資產，持有北京萬達廣場B座和C座資產。北京萬達廣場B座正是萬達集團總部所在地。

連總部都賣的老王，顯然這步棋并不簡單！

01 1091.5億：世紀大解套

2018年，在房地產行業接近巔峰并在自身遭遇流動性危機時，老王憑借果斷的判斷力和執行力，毅然將旗下的部分核心資產一次性打包出售，看似揮淚拋售，實則賣在巔峰的商業史奇跡，堪稱：

前無古人

萬達以總現金對價637.5億拋售：

13個文旅項目+酒店資產+對應的負債454億

這一筆交易超千億的交易規模在當前時點可以買下：

碧桂園+融創+恒大+遠洋集團+旭輝

這些企業加起來的土儲規模超5萬億平，是當初孫宏斌看中萬達17個文旅土儲規模的：

10倍+

萬達近乎完美地歷史高位套現，解了當時流動性緊張的危機，真可謂：

福兮禍之所倚 禍兮福之所福！

02 對賭危機解除

六年前壯士斷臂的決絕，老王帶領萬達完成了：

幾乎不可能的救贖動作。

然而涉及的對賭協議經過6年的長跑，最終再次來到懸崖邊上，在離對賭協議僅剩下18天時：

12月12日，萬達官網披露，太盟投資集團（PAG）與大連萬達商管集團共同宣布新的投資協議。

根據披露的信息，本次投資協議直接解除了老王的后顧之憂：

包括太盟投資集團（PAG）在內的投資者將不再就上市問題設置對賭協議。

作為交易對價，萬達再次付出了慘痛的代價。交易前，珠海萬達商管的股權結構中，大連萬達商管與太盟等戰投機構的持股占比：

70%/20%。

新協議達成后，珠海萬達商管的股權結構中，兩者的持股占比：

40%/60%。

這意味著老王以二倍的股權換來了對賭協議的解除，代價慘痛。不過在當下房地產行業流動性緊張的時刻，沒有什么比活下來更重要，畢竟：

活下來，一切才有可能。

03 老王為了活下來，有多拼？

萬達電影作為萬達系的現金奶牛，中國電影院線的No.1，是王健林的絕對心頭好，屬于私藏非賣品，也在6天前，被380億對賭協議的投資方之一、手握巨額現金的騰訊馬化騰笑納：

由騰訊控股的中國儒意以**億的代價取得由北京萬達投資有限公司51%的股權，加上7月23日收購萬達投資有限公司49%的股權。

中國儒意兩次通過受讓萬達投資100%股權后，其間接持有萬達電影約20%的股權，成為其第一大股東，其代價不到50億元，僅為六年前馬云的阿里巴巴以46.8億拿下7.66%股權代價的：

不到1/2.

萬達電影的質地有多好？根據財報數據顯示：

截止至2023年9月30日，萬達電影在國內擁有已開業影院877家、7338塊熒幕，累計市場份額排名第一，占比16.5%;實現票房62.2億元，同比增長67.6%，較疫情前的2019年增長5.2%；

值得一提的是，萬達三季度的凈利潤11.14億元，這一數據遠超：

上海電影、橫店影視、金逸電影、幸福藍海、文投控股5家上海公司利潤的總和。

只可惜，一枝獨秀的萬達電影無法挽救整個萬達產業的頹勢。為了回籠流動性，王健林把萬達電影這塊私藏珍品在估值低點賣了，足見其求生的決心。

此情此景，與六年前的劇本驚人的相似，同樣是為了流動性，同樣是在短時間內大量拋售資產，所不同的是：

六年前1091.5億的世紀大解套，當時看似揮淚拋售，回頭看實則賣在資產價格的巔峰，堪稱前無古人的商業史奇跡。

這一次，同樣的奇跡還會出現么？

寫在最后

自我變革，是萬達渡過此輪行業危機的唯一法寶!

老王投資162億成立全新商業資產管理團隊后，顯然其對2024年的行業布局進行了新的預測和賭注。面對曾經在商業地產中叱咤風云的頂級大佬進軍不良資產行業的信號，未來不良資產市場必將再起風云！

一個舊時代的落幕，也意味著一個新時代的開啟！