廣東
近日，A股家居板塊密集發布2024年年報及2025年一季報。新快報記者梳理發現，多數企業賺錢變少甚至虧損，不同細分行業的業績分化顯著。其中，定制家居領域營收超百億元的仍只有兩家，而墊底企業年收入不足10億元，首尾差距拉大至20倍。
值得關注的是，去年下半年家居以舊換新政策實施后，2025年一季度部分企業雖呈現虧損收窄跡象，但整體行業仍未走出調整周期，馬太效應持續顯現。頭部企業如何應對存量市場競爭壓力，在今年實現盈利，還要在產品、成本、服務等多方面發力。
2024年及2025年一季度，家居行業仍處于調整周期，企業普遍不賺錢甚至是虧損，這在定制行業表現得尤為明顯。
歐派家居憑借規模效應和成本控制等優勢穩居行業榜首，2024年的營業收入為189.25億元，同比下降16.93%。索菲亞緊隨其后，位列第二名，全年營業收入為104.94億元，同比下降10.04%。志邦家居與頭部陣營存在明顯差距，以52.58億元的營收規模排名第三。尚品宅配與金牌家居以微弱差距分列第四、第五，兩家企業營業收入分別為37.89億元、34.75億元。皮阿諾則排名墊底，去年的營業收入僅為8.86億元，同比下降32.68%。
據新快報記者統計，9家定制家居上市企業在2024年的營收均為負增長，同比下滑幅度介于4%至33%之間。利潤正增長的只有索菲亞一家，增長幅度只有8.69%，其余8家營收凈利雙降，其中尚品宅配、頂固集創、皮阿諾3家企業錄得凈利潤虧損，虧損額介于1.75億元至3.75億元之間。
進入2025年一季度，歐派家居營收同比降幅收窄至4.80%，歸母凈利潤增長41.29%至3.08億元；我樂家居成為“黑馬”，營收、凈利潤分別增長12.83%和111.42%；頂固集創在營收同比下降6.97%背景下實現凈利潤511.01萬元，同比增長155%。整體來看，雖然個別企業虧損收窄，但多數企業仍處下行通道，如索菲亞一季度凈利潤暴跌92.69%至1210萬元，尚品宅配、皮阿諾等尚未完全扭虧。
與此同時，頭尾部企業分化仍在持續。在定制家居領域，2024年營收規模超百億元的只有歐派家居、索菲亞2家，而排名末端的皮阿諾的營收仍不足10億元，好萊客、我樂家居、頂固集創等3家企業營收規模則在20億元以下。
在年報中，多家企業對業績表現不佳的原因進行解讀，將營收下降因素歸結為行業共性與企業自身經營雙重作用的結果。例如，歐派家居援引奧維云網發布的報告指出，2024年家裝市場仍維持“442”結構特征（新房40%、存量房40%、二手房20%）。在房地產行業持續低迷的背景下，這種以新房和存量房為主導的市場結構使得家居建材行業面臨雙重壓力：一方面受新房市場萎縮影響，工程渠道明顯承壓，另一方面零售渠道也因消費預期轉弱而增長乏力。這種結構性壓力預計也將在未來一段時間持續影響行業整體表現。
囿于市場環境變化，定制企業的門店、毛利率等多項關鍵經營指標也出現下滑，過往的核心品類優勢不再。以志邦家居為例，該企業由定制櫥柜起家，其整體櫥柜毛利率由2024年的40.24%下滑至2025年第一季度的35.36%。門店數量持續減少，從2023年的4583家降至2024年的4094家；今年一季度末門店3832家，較去年底減少262家。
面對行業壓力，多家企業在最新財報中持續多年重申戰略方向，包括推進整裝業務整合、深化大家居戰略布局、構建數字化運營平臺、開拓下沉市場增量空間、強化經銷商全渠道獲客體系、升級品牌價值主張、加速出海等常規化策略組合。
政策層面，4月25日，中共中央政治局會議強調，“加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。加快構建房地產發展新模式，加大高品質住房供給，優化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢。”在此要求下，未來樓市各項支持政策有望加快落實。市場表現方面，新房市場結構性分化仍然明顯，優質供應帶動核心城市銷售保持修復。盡管4月房企推盤節奏有所放緩，但在部分城市優質改善項目入市帶動下，百城新建住宅價格環比保持結構性上漲。據中國指數研究院數據顯示，2025年4月，全國100個城市新建住宅平均價格為16764元/平方米，環比上漲0.14%，同比上漲2.50%。
二手房市場方面，核心城市二手房市場維持一定活躍度，但在掛牌量較高情況下，“以價換量”仍是市場主流，4月百城二手住宅均價為13892元/平方米，環比跌幅擴大至0.69%，同比下跌7.23%。 與房地產市場息息相關的全國建材家居市場4月營銷節奏有所放緩，但隨著國內多地新一輪擴內需促消費政策的部署，在政策推動及傳統市場旺季疊加影響下，建材家居消費需求仍在釋放中，4月全國規模以上建材家居賣場銷售額為1086.51億元，受較快增長形成較高基數影響，環比下跌15.14%。
當前外部環境復雜嚴峻，國內有效需求增長動力仍有不足，國家統計局與中國物流與采購聯合會發布的4月份中國制造業采購經理指數PMI為49.0%，比上月下降1.5個百分點，制造業景氣水平有所回落。建材家居企業若想將政策紅利轉化為真正的內生動力，需快速進行創新驅動的轉型，構建“綠色化、工業化、數字化”三位一體的可持續發展生態。
（來源：綜合新快報、77度等媒體信息）
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