瞬間暴跌40%，東方甄選到底怎么了？

自董宇輝“小作文”事件之后，時(shí)隔一年多，港股的東方甄選又成了關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)然，這一次不是因?yàn)?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E8%91%A3%E5%AE%87%E8%BE%89">董宇輝，而是因?yàn)樾聳|方集團(tuán)CEO周成剛。

一則傳聞，東方甄選股價(jià)“驚魂”一幕

70分鐘內(nèi)，股價(jià)從暴漲23.56%變成暴跌20.98%，暴跌39.47%。

這是8月19日港股投資者以及關(guān)注港股的A股投資者親眼見(jiàn)證的魔幻一幕，這一幕的主角就是曾一度被流量“眾星捧月”的港股上市公司東方甄選。

8月19日港股尾盤(pán)最后70分鐘，東方甄選股價(jià)在爆漲超23%，創(chuàng)下近兩年半新高后，突然從53.7港元的高位斷崖式跌至34.32港元，90億港元資金瘋狂出逃，評(píng)論區(qū)瞬間炸鍋。

有人哀嚎“割肉離場(chǎng)”，有人質(zhì)疑“莊家跑路”，更有吃瓜群眾翻此前的“小作文事件”舊賬：“董宇輝都單飛了，東方甄選還能扛得住？”

（8月19日東方甄選分時(shí)走勢(shì)截圖）

（東方甄選股吧截圖）

這場(chǎng)暴跌看似突然，實(shí)則早有伏筆。

表面上看，的確好像是兩則謠言點(diǎn)燃恐慌的導(dǎo)火索：新東方集團(tuán)CEO周成剛被傳“涉嫌關(guān)聯(lián)交易”侵占上市公司利益、直播超30%的傭金率傭金率恐難以為繼。但深層次原因，恐怕也是更直接的原因，就是投資者所說(shuō)的漲的太高了、資本套利跑路。

關(guān)于兩則謠言，在社交媒體上傳播的就是以下這張截圖。

這張謠言截圖的出處到現(xiàn)在也沒(méi)搞清楚。反而，在8月19日港股盤(pán)后，東方甄選在公眾號(hào)發(fā)布聲明稱：

關(guān)于周成剛老師的傳聞純屬謠言，關(guān)于東方甄選傭金率長(zhǎng)期超30%"的說(shuō)法嚴(yán)重失實(shí)，東方甄選售賣產(chǎn)品確保高品質(zhì)和高性價(jià)比，實(shí)際平均傭金率不到20%。針對(duì)謠言，已啟動(dòng)報(bào)警和司法流程，對(duì)于這樣的不法行為將一追到底。

顯然，東方甄選的回應(yīng)還是比較強(qiáng)硬的，8月20日東方甄選股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，盤(pán)中一度漲近15%，但是終究還是沖高回落，尾盤(pán)更是再度上演高位跳水，收盤(pán)漲超8%。

（8月20日東方甄選股價(jià)分時(shí)走勢(shì)截圖）

8月20日東方甄選的股價(jià)走勢(shì)，似乎說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)傳言更多的是懷疑，但更加說(shuō)明的是，在股價(jià)短期暴漲之后資金開(kāi)始趁利空高位套現(xiàn)跑路。

2個(gè)月暴漲近4倍，業(yè)績(jī)爆發(fā)還是純屬炒作？

東方甄選當(dāng)前的股價(jià)到底有多高？

過(guò)去幾個(gè)月，A股中的“光模塊三巨頭”中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信是妥妥的“吸金王”。

但是，在過(guò)去2個(gè)月中東方甄選的股價(jià)漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股“光模塊三巨頭”，從6月底以來(lái)東方甄選漲幅已達(dá)3.8倍、自4月初以來(lái)漲幅超4.3倍。

（東方甄選股價(jià)走勢(shì)截圖）

東方甄選的股價(jià)為何突然變得如此強(qiáng)勢(shì)？

因?yàn)楦酃尚孪M(fèi)強(qiáng)勢(shì)嗎？6月底以來(lái)港股新消費(fèi)龍頭泡泡瑪特漲幅僅40%。

因?yàn)闁|方甄選直播帶貨火爆導(dǎo)致業(yè)績(jī)爆發(fā)嗎？好像也不是，東方甄選報(bào)告的2024財(cái)年自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)營(yíng)收大增的消息，早在2024年8月就已經(jīng)公布了。

（東方甄選2024財(cái)年財(cái)報(bào)截圖）

細(xì)究之下發(fā)現(xiàn)，東方甄選近兩個(gè)月股價(jià)暴漲或許與港股媒體娛樂(lè)板塊的走強(qiáng)有關(guān)。

年內(nèi)，優(yōu)矩控股漲超5倍，萬(wàn)咖壹聯(lián)漲超3倍，樂(lè)華娛樂(lè)漲超2.5倍，網(wǎng)易云音樂(lè)漲1.5倍，騰訊音樂(lè)漲1.2倍，東方甄選漲超1倍，……

在行業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)的背景下，東方甄選年內(nèi)才漲1倍，但最近2個(gè)月就暴漲近4倍，也只是跟隨行業(yè)上漲罷了。

不過(guò)，在短短2個(gè)月內(nèi)就爆拉近4倍，這樣的漲法注定無(wú)法長(zhǎng)久，獲利盤(pán)太大，資金自然要在高位離場(chǎng)。

實(shí)際上，隨著股價(jià)的持續(xù)走高，東方甄選也正是港股通南下資金搶籌的標(biāo)的，7月22日的時(shí)候港股通持股東方甄選的比例還是25.95%，到8月14日達(dá)到30.2%，之后持股比例持續(xù)下降，最近連續(xù)三個(gè)交易日港股通已經(jīng)累計(jì)減持東方甄選超300萬(wàn)股。

從7月22日至8月19日，港股通南下資金累計(jì)買入東方甄選超5600萬(wàn)股。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：通達(dá)信）

不得不吐槽一嘴，這些南下資金即使到了港股也還是改不了“追漲殺跌，抄低逃頂”的類散戶本性。

7月18日東方甄選大漲超12%，南下資金就開(kāi)始減持，7月22日當(dāng)天更是大舉減持525.55萬(wàn)股，后來(lái)股價(jià)一路上漲又一路買。

可見(jiàn)，8月19日東方甄選上演“驚魂一幕”，看似是謠言沖擊，實(shí)際還是離不開(kāi)獲利盤(pán)的出貨砸盤(pán)。

“去董化”后，500多億市值似乎太高了

股價(jià)短線暴漲暴跌，在這任何一個(gè)資本市場(chǎng)上都尋常之事。

只不過(guò)，東方甄選8月19日大跌前的那個(gè)價(jià)位，確實(shí)已經(jīng)與其基本面不太相符了。

大致算一下，2024年?yáng)|方甄選全年凈利潤(rùn)17.2億元，8月19日大跌前最高市值是563.85億港元（約合518.85億元），對(duì)應(yīng)靜態(tài)市盈率130.17倍，好像也不算太高。

但是，東方甄選是一家銷售型公司，最新總資產(chǎn)65.42億元、凈資產(chǎn)只有49.48億元，其中有47.14億元都以現(xiàn)金形式存在，518.85億總市值對(duì)應(yīng)的市凈率已經(jīng)超10倍，意味著市場(chǎng)對(duì)東方甄選的未來(lái)預(yù)期極高，但公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置上太過(guò)被動(dòng)保守了。

自董宇輝單飛完成“去董化”之后，東方甄選雖然不再依賴董宇輝一人的品牌IP流量，并逐步構(gòu)建了多品類、多賬號(hào)、多主播的矩陣生態(tài)，但是“董宇輝小作文”事件之后消費(fèi)者對(duì)東方甄選的信任度顯然已不如從前。

對(duì)于董宇輝的單飛，俞敏洪號(hào)稱是自己掏錢(qián)幫董宇輝買下了與輝同行100%的股權(quán)，與輝同行算是送給董宇輝的，并表示會(huì)繼續(xù)支持董宇輝，2024年7月底董宇輝正式離開(kāi)東方甄選獨(dú)自運(yùn)營(yíng)與輝同行。

董宇輝離開(kāi)前，東方甄選報(bào)告的2023年5月-2024年5月財(cái)年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)17.2億元，但是自董宇輝離開(kāi)后，2024年5月-2024年11月財(cái)報(bào)期間東方甄選卻虧損0.79億元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

東方甄選本是新東方集團(tuán)旗下從事K12教育的新東方在線轉(zhuǎn)型改名而來(lái)，“董宇輝模式”的一炮而紅拯救了深陷虧損泥潭的新東方在線，但是由于新東方與董宇輝之間的利益糾葛，最終導(dǎo)致了董宇輝的單飛。

沒(méi)有了董宇輝、沒(méi)有了與輝同行后的東方甄選，是否還值500多億的市值，恐怕就要打個(gè)大大的問(wèn)號(hào)了！