中度老齡化時代來臨，養老金融加速駛向2.0時代？

文：向善財經

截止2024年末，我國60歲及以上人口達到3.1億，占全國人口的22.0%，65歲及以上老年人口達到2.2億，占總人口的15.6%，整體已邁入中度老齡化社會。

在這一結構性變遷的背景下，養老問題也就成了國內社會持續關注的焦點。

尤其近兩年，一邊是低利率市場環境下，傳統金融資產回報率普遍走低，居民財富增值速度放緩；另一邊則是人口長壽化趨勢不斷加深，對應的養老資金需求在進一步擴大，整體養老保障體系亟待進一步完善……

為此，早在2023年時，中央金融工作會議就出要求“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，這是我國首次將養老金融列入中央文件，標志著養老金融發展成為國家戰略。

在此大方向指引下，如何創新養老金融服務模式，提升資產配置與長期養老財富管理能力？也就成了現在各家商業銀行必須應對的重要挑戰和發展機遇。

分化與整合，養老金融加速駛向2.0時代？

老實說，養老金融的推進是非常有價值的。

一方面從國計民生的角度看，人口老齡化是我國全面建設社會主義現代化國家新征程的基本國情，也是推進中國式現代化必須面對的重大課題。所以，發展養老金融既是守護千家萬戶的“錢袋子”工程，同時也是對國家戰略的積極響應，提振銀發經濟消費的關鍵一步。

對居民而言，養老金融不僅有老有所養、老有所醫的兜底意義，同時還賦予了老年人追求“老有所樂、老有所為”的價值底氣，加速推動著養老觀念從生存型向發展型、享受型的轉變。

另一方面對銀行業自身的發展來說，養老金融也不只是多了一項業務那么簡單，它還可以當做是低利率時代下實現模式躍遷的戰略跳板

畢竟，養老金大多都是穩定且龐大的低成本資金來源，可以為銀行提供穩定的長期負債，在極大優化負債結構的同時，降低流動性管理壓力和資金成本。

而且養老金融的核心是財富管理，銀行也就能夠借此帶動中收板塊的增長。

此外，由于養老是一項長期甚至終身的規劃，一旦客戶選擇了某家銀行作為養老資產的“主賬戶”，其轉換成本非常高、黏性極強。這將為銀行提供了長期、穩定的客戶關系。

在此前期間，每一個養老金融的客戶價值都是立體的、長期的。他可以是銀行的信貸客戶，還可以是保險客戶和信用卡客戶等等。

養老金融成了銀行切入客戶全生命周期財務規劃的一個重要“入口”。

所以，對銀行而言，養老金融在短期就是新的業績增長點，中期是核心的客戶抓手，長期是決勝未來的戰略基石……

不過即便前景廣闊，但現階段的養老金融市場，卻正面臨明顯的供需分層與認知錯配的問題。

一是需求端（居民端）：意識未醒與需求分化并存。

一方面個人養老儲備意識尚未被廣泛喚醒；另一方面不同年齡段人群、不同健康狀態下的老人的養老需求，也各不相同。

據此前中信銀行、大都會人壽們發布的多份“養老報告”指出，由于75歲以上人口占比還不高，所以未老人群對老齡化社會的感受還不強烈，對社會養老壓力的理解還不充分。

再加上過去中國經濟高速增長，基本養老保險基金規模也持續增長，這讓部分中老年人形成了思維慣性，即退休金可滿足養老支出，對額外儲備養老錢也就沒有足夠的重視……

進一步看，不同年齡段的群體還面臨不同的儲備困境：

年輕人：普遍“重當下、輕未來”，存在“攢錢難+心態遲”的雙重障礙；

中年人：面臨“算不清、管不住、投不好”的理財痛點，陷入養老規劃的執行困境；

老年人：需求高度分化。比如自理型長者更關注文化娛樂與自我實現；生活協助型長者對醫療以及居家適老化改造有著較大需求；失能型長者則……

二是供給端（銀行方面）：資源分層與路徑分野。

由于各家資源稟賦不同、對養老金融的認知側重也各有不同，這使得銀行在落地實踐中上也出現了諸多差異。

比如有的銀行把老年客群等同于存款客戶，把養老金融簡化為養老金賬戶，把服務創新局限在適老化改造……

但也有布局較早的銀行，現在已經探索出了一條完整的養老金融之路。

以中信銀行為例，天眼查APP顯示：自2009年開始布局到現在，中信銀行沉淀出了一套獨具特色的“幸福+”養老金融服務體系。比如針對自理型長者，中信銀行打造出了涵蓋幸福+財富、健康、學院、福利、舞臺等五大“金融+非金融”綜合性養老服務場景。

其中，“幸福+健康”是為老年客戶提供全國三甲醫院和商業機構的健康體檢、便捷就醫、家庭醫生等服務；“幸福+舞臺”為老年客戶提供展示個人才藝的文藝舞臺……

此外在2024年，中信銀行還提出了“長壽時代，做自己人生的CFO”價值主張，圍繞“Z世代、中生代、銀發代”的差異化需求探索建立服務場景。

比如為了幫助年輕人解決“攢錢難”的問題，中信銀行圍繞攢錢場景打造出“拿鐵計劃”理財定投服務，并發布了業內首部微短劇《財富魔法之拿鐵計劃》，用年輕人的對話方式，去普及個人養老規劃問題。

對于中年人，2022年，中信銀行基于心理賬戶理論，在業內首創了1.0版的“幸福+”養老賬本，實現個人養老錢的集中展示，隨后又更新增加了退休后收入測算等多種功能……

除此之外，還有一些中小銀行，也摸索出了獨特的養老金融實現方式。

比如某農商行在街道、居委會設立公益服務站，由銀行員工聯合社區工作者、志愿者，免費提供測血壓血糖、“線上真人醫生”遠程問診和智能手機培訓等各種便民服務，從而形成“網點輻射3公里+社區服務站覆蓋1公里”的網格化布局……

對比之下，中小銀行們的優勢在于，依托本地化服務，整體更了解社區老人們的痛點需求，也更容易聯動起政府資源、整合本地養老產業項目，可以在“最后一公里”打出差異化特色。

但不足的點是，中小銀行們在服務廣度與深度上存在天然局限。

要知道，中信銀行們是可以做到對全國三甲醫院的全覆蓋，同時也能夠攜手醫療行業頭部企業為養老客戶提供“線上+線下”優質健康服務，包括線下陪診、24小時家庭醫生等內容，無論是觸及人群、資源整合能力，還是服務質量都存在很大的差距。

不過代價也很明顯，這背后離不開長期大手筆的投入，過去中信銀行是占據了先發深耕優勢，但現在后進者們想要在短時間追趕上來，可能就不是一日之功了……

金融為支點，撬動養老產業破局？

養老金融作為一個綜合性體系，實際上包括三方面：

養老金金融，以養老金的制度化儲備和管理為主要內容，側重于“錢的積累”；

養老服務金融，以非制度化養老金儲備管理和養老財富消費為主要內容，側重于“錢的使用”；

養老產業金融，以為養老產業提供含投融資在內的金融產品和服務為主要內容，側重于“供給的創造”。

就價值最大化而言，養老產業金融無疑才是銀行推動整個養老服務體系升級的“重頭戲”。

畢竟，光靠銀行自身下場提供零星服務是遠遠不夠的，只有通過金融手段撬動整個產業鏈的發展，用商業化、市場化的方式做養老服務，才能在社會層面快速實現從個人儲備意識的普及，到社會養老基礎設施的完善。

目前，金融對養老產業扶持的核心價值在于“轉化”和“賦能”。

一、將社會儲蓄轉化為產業資本，賦能產業標準化與規模化。

一家養老機構往往需要整合醫療、康復、護理、餐飲和娛樂等多種服務，所以產業前期投資巨大，但回報周期又相對漫長，單靠政府財政幾乎很難完全覆蓋，整體需要更加長期、穩定的資金投入支持。

而金融體系就可以作為承接器，通過設計養老產業投資基金、發行專項債券等工具，將當前社會上大量閑置資本（居民儲蓄、保險資金、機構投資等）匯集起來，再精準注入到養老基礎設施和服務的建設中，實現從 “閑置資金”到“生產性資本” 的關鍵一躍。

比如中信銀行，現在依托集團“金融全牌照+實業廣覆蓋”的特色優勢，借助中信金控“養老金融工作室”，中信銀行已經在養老金金融、養老服務金融、養老產業金融三大領域，積極構建出了一個涵蓋養老財富管理、健康醫療、居家生活等復合場景的養老金融綜合服務生態體系。

這一過程本身即是對產業的深度賦能。資金引導是一方面，另一方面銀行和投資人們在放貸決策前離不開各種盡職調查、對商業模式、管理團隊和風險控制的評估等等，這就會倒逼養老機構們不斷提升自身專業化、標準化的運營能力，以獲得市場資金的青睞。

在此刺激下，整個養老行業也可能會加速從“小、散、亂”的家庭式運營，向可復制、可規模化的連鎖品牌發展，全面提升產業效率與服務品質。

二、將個人長遠預期轉化為當下需求，刺激賦能產業鏈創新升級。

大部分的養老規劃周期都長達20/30年，其間市場波動、長壽風險等不確定性因素，一直是阻礙人們消費的重要心理障礙。

但現在，養老金融工具很大程度上就是通過風險分散（如養老目標基金）、契約鎖定（如年金保險），將這些不確定性轉化為受法律保護的、有穩定預期收入的長期合約，從而極大地增強了老年人們的支付能力與消費信心，使他們敢于規劃并購買的專業養老服務，將潛在的、未來的養老需求，激活為當下有效的市場需求。

同時，由于金融資本天然具有逐利性和前瞻性，它會優先支持那些商業模式先進、管理科學的養老項目，反過來刺激養老產業的創新升級，例如推動“智慧養老”、“醫養結合”等新業態的發展，以迎合新時代老人們的多元化養老需求。

至此，在轉化和賦能的核心機制下，銀行金融機構們搭建出了一個經濟發展的良性飛輪：

金融介入 → 激活產業與創造新供給 → 提升老年群體的支付能力與消費信心 → 擴大有效需求 → 吸引更多金融資本與創新進入 → 產業進一步升級與擴張。

在這一過程中，那個曾經令人擔憂的“養老壓力”被系統地轉化為了驅動銀發經濟產業變革、穩定長期資本的經濟發展新動力。這標志著我們的社會正在從被動應對老齡化，轉向主動駕馭和開發“長壽時代”所帶來的歷史性機遇。

養老，也由此從一個主要依賴于家庭和政府的“社會問題”，轉變為一個可以依托市場機制高效運作的“朝陽產業”……