深圳芯片“小巨人”沖刺IPO，清華學霸創辦，夫妻持股超65%，出貨量全球第一

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 程茜
編輯 Panken

芯東西12月10日報道，12月3日，深圳端側AI芯片與解決方案提供商曦華科技正式遞表港交所。

曦華科技成立于2018年8月，是國家級重點“小巨人”企業，主要提供智能顯示芯片、智能感控芯片及解決方案，已應用于智能汽車、手機、可穿戴設備和機器人等市場。其自主研發芯片累計出貨量超過1億顆。

▲曦華科技部分產品線布局（圖源：曦華科技官網）

該公司的智能顯示芯片及解決方案包括核心圖像處理芯片AI Scaler及智能顯示驅動芯片STDI芯片。曦華科技研發了全球首款ASIC架構的Scaler，在視覺無損壓縮、畫質增強及高速接口傳輸方面掌握關鍵技術。

沙利文數據顯示，2024年，全球Scaler市場中前五大供應商合計市場份額達70.8%，曦華科技憑借3700萬顆的出貨量排名全球第二，市場份額為18.8%。根據批注估計，公司A為萊迪思半導體、公司B為京微齊力、公司C為安路科技、公司D為榮晶電子。

且曦華科技在AI Scaler細分賽道占據55%的市場份額，排名全球第一，其來自AI Scaler的收入自2022年以來連續3年位列中國榜首。

該公司在智能感控芯片及解決方案方面，主要有TMCU、通用MCU、觸控芯片及智能座艙解決方案。

2024年，曦華科技的TMCU及通用MCU已在全國十大領先汽車OEM的9家中實現全面量產出貨。截至9月30日，該公司是國內唯一實現量產HoD用TMCU的芯片解決方案提供商。

截至2025年9月30日，曦華科技創始人、董事長陳曦及其配偶王鴻共同控制曦華科技65.51%的股份，奇瑞科技持股0.99%。

曦華科技此次IPO的未來計劃及用途包括增強現有產品系列的研發實力及產品迭代，開發用于AMOLED觸控芯片及音頻驅動器應用的下一代芯片；用于構建一家汽車電子模塊生產及組裝設施服務汽車OEM及Tier 1及Tier 2供應商（Tier 1為整車廠提供模塊化系統與總成、Tier 2為Tier 1供應核心子部件與元器件）；用于提升全球市場影響力及擴展國際銷售網絡；用作營運資金及一般企業用途。

一、公司尚未盈利，不到四年虧了4.26億，研發投入近4億

2022年、2023年、2024年、2025年前9個月，曦華科技營收為0.87億元、1.5億元、2.44億元、2.4億元，2022年至2024年復合年增長率為67.8%。

同期凈利潤為-1.29億元、-1.53億元、-0.81億元、-0.63億元。招股書顯示，曦華科技短期內可能會繼續虧損，其需要再端側AI芯片及解決方案市場中擴展業務及營運，并持續投資進行研發。

研發支出分別為1.14億元、1.24億元、0.87億元、0.67億元，分別占同期收入的131.9%、83.1%、35.6%及27.8%。2024年研發支出減少是由于其終止經營一條項目管線及分配研發資源用于聚焦主要業務現的策略。

▲2022年至2025年前9個月曦華科技營收、凈利潤、研發支出情況

2022年至2025年前9個月，曦華科技的毛利率為35.7%、21.5%、28.4%、22.1%。招股書顯示，毛利率波動大的原因是，其商業化及銷售規模相對較小，當銷量相對較低時，其成本水平和毛利率更容易出現波動。

年/期末現金及現金等價物為0.61億元、0.88億元、0.38億元、0.6億元。

2022年至2025年前9個月，曦華科技來自政府補助的收入分別為298.8萬元、813.4萬元、835.6萬元、973萬元。

二、布局2大產品線，客戶數達近百家

目前曦華科技已經擁有17款芯片型號、2大產品線，產品矩陣包括智能顯示芯片及解決方案中的AI Scaler及STDI芯片，智能感控芯片及解決方案主要有TMCU、通用MCU、觸控芯片及智能座艙解決方案。

智能顯示芯片及解決方案是曦華科技的主要營收來源，2022年至2025年前9個月營收占比都超過85%，智能感控芯片及解決方案的營收占比從2022年的1.9%，增長至2025年前9個月的14.4%。

Scaler是一種專門的圖像信號處理芯片，將輸入圖像轉化為顯示面板上經過優化的生動、均衡圖像。曦華科技專有的AI Scaler集成ASIC架構及Scaler圖像處理算力，能在終端設備上進行實時視覺無損壓縮與解壓縮、分辨率轉換、區域調光及畫質增強，可以根據圖像內容智能調整顯示參數，實現更高的顯示質量及能效。

STDI芯片將額外Scaler芯片及TDDI（觸摸與顯示驅動器集成）芯片集成于單顆芯片中，專為智能手機、平板電腦和其他智能終端而設計，具有高集成度、緊湊設計和更加顯示性能。

智能感控芯片及解決方案中，TMCU將車規級MCU與觸控功能集成，專門用于車輛中各類人機交互應用，如方向盤、HoD（駕駛員脫手檢測）、門把手、環境光等。

曦華科技還提供基于Arm Cortex-M架構的32位車規級通用MCU，并正在開發基于RISC-V的MCU。

觸控芯片基于高精度電容感知技術，可實現多種人機交互，已應用于TWS耳機、智能眼鏡、顯示面板、智能家居及其他智能終端設備。招股書顯示，截至2025年9月底，觸控芯片累計出貨量超過2150萬顆。

智能座艙解決方案基于高性能座艙計算平臺，結合通用MCU、AI Scaler、STDI芯片、TMCU、TPIC及音頻驅動等芯片，實現軟硬件協同。在典型座艙系統中，除自動駕駛計算芯片，曦華科技已獨立開發及高度集成所有關鍵控制芯片及底層驅動。

曦華科技各類產品產生收入的時間：

曦華科技是無晶圓廠，將所有制造工序外包給第三方企業，與7大晶圓廠和9家封裝測試供應商建立了穩定合作關系。

2022年至2025年前9個月，曦華科技分別有22家、46家、35家、93家直銷客戶。

對于進一步的產品規劃，曦華科技正在探索新興市場，如具身智能和AI驅動的智能終端，其計劃開發用于機器人感知和控制以及下一代人機交互解決方案的專用芯片組。

三、構筑三大技術底座，研發人員占比超一半

曦華科技的完整技術解決方案是建立在MCU+感知以及顯示架構之上，開發了Sparrow平臺、傳感器融合技術及Cheetah軟件平臺等綜合技術平臺。

其中，Sparrow平臺基于具備用于感知與計算的片上加速靈活控制核心，將CPU、外設界面及數據安全等共用基礎模塊集成于統一架構，支持產品快速衍生并縮短上市時間。

傳感器融合技術基于專用的傳感器IP，能捕捉電容、壓力、溫度及光學信號的超高分辨率變化。

Cheetah軟件平臺是前兩大技術的補充，提供統一的軟件開發工具包、算法庫及開發工具，實現跨產品快速定制、部署及生命周期維護。

目前，曦華科技的研發團隊共81名，占員工總數的52%，大多數成員具備全球領先半導體公司10年以上經驗。

截至2025年9月底，曦華科技專利申請361件，發明專利占比85%，擁有169項已授權專利，以及150項待批專利申請。

四、高度依賴前五大客戶、供應商

該公司大部分業務存在依賴少數客戶、供應商集中風險。

曦華科技提供的主要產品為智能顯示芯片。2022年至2025年前9個月，曦華科技來自前五大客戶的收入占總收入的89.9%、78.6%、88.8%、82.2%，其中來自最大客戶的收入占總收入比重為76.7%、57.9%、66.5%、37.4%。

其供應商主要包括晶圓代工廠、封裝及測試服務提供商。2022年至2025年前9個月，曦華科技向前五大供應商的采購額分別占采購總額的81.8%、83.7%、83.6%及76.6%，最大供應商的采購額占比為51.7%、49.4%、65.6%、38.8%。

五、清華學霸創業，夫妻持股65.51%

曦華科技創始人、董事長陳曦及其配偶王鴻共同控制曦華科技65.51%的股份。

曦華科技創始人、董事長陳曦直接持股17.23%，陳曦配偶王鴻直接持股15.59%，曦創樂康有限合伙、曦創樂遠持股平臺、曦創樂嘉持股平臺、曦創樂鑫持股平臺分別持股23.09%、7.98%、1.59%及0.02%。

曦創樂康有限合伙、曦創樂遠持股平臺、曦創樂嘉持股平臺、曦創樂鑫持股平臺均由曦創科技控制，曦創科技由陳曦和王鴻分別持有51.00%及49.00%股份。

奇瑞科技持股0.99%。曦華科技的股東持股情況：

現年49歲的曦華科技創始人、董事長陳曦，擁有超過25年的半導體及高科技領域管理經驗，1993年考取廣西地區高考理科狀元被清華大學錄取，1999年獲得清華大學汽車工程、計算機科學與法律三個學士學位，并持有UCLA Anderson商學院金融學MBA學位。

▲曦華科技創始人、董事長陳曦（圖源：蕪湖傳媒中心）

曦華科技聯合創始人兼首席技術官白頌榮在半導體行業有超25年經驗，曾擔任匯頂科技高級總監、恩智浦半導體總監。

曦華科技聯合創始人兼首席營銷官王潔，曾任晨星半導體副總經理，持有西安電子科技大學電子材料與元件學士學位，以及微電子學與固體電子學碩士學位。

曦華科技董事會由7名董事組成，包括3名執行董事陳曦、師廣濤、黃志文，1名非執行董事趙文桃，3名獨立非執行董事梁運星、黃輝、劉志翔。

梁運星、黃輝、劉志翔于2025年5月被委任為獨立非執行董事，統計時間內無應付薪酬。王鴻、楊揚、楊勍于今年10月底辭任非執行董事。

股東薪酬如下表所示，：

結語：主攻智能顯示、智能感控，毛利率波動大、客戶集中是隱患

曦華科技所處的端側AI賽道正處于加速增長期。隨著邊緣計算、模型壓縮與能效優化技術成熟，AI逐步形成云、邊、端協同的智能體系，使得終端設備對智能顯示及智能感控芯片提出更高要求，如顯示芯片需具備更強信號解析與圖像渲染能力，感控芯片需要實現更高精度觸控識別與環境感知。

從短期來看，該公司仍處于技術積累、市場擴張期，其營收與支出尚不能持平，且在毛利率、研發轉化上上處于劣勢，同時面臨客戶集中等挑戰，都為其后續業務發展、市場擴張增加了不確定性。