放大招了，A股又要穩了！

很多人都在感慨，萬萬沒想到反彈真就是曇花一現，而今天這稀里嘩啦的下跌，背后又在傳遞什么信號呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，又為什么調整？

股市里面最常見的邏輯就是「買預期，賣現實」，而今天現實來了，由于普遍覺得明年美聯儲不降息，再加上小日子還要加息，那么流動性就沒了，牛市不怕別的，就怕沒有流動性，那行情不就嘎了，所以今天市場陷入了焦慮，不僅我們，日韓都在跌。

但實際降息只是一方面，大家其實仔細觀察老美現在的利率，2年美債利率下降了60bp以上，而10年美債利率只下降了40bp左右，30年美債利率反而上升了10bp。原因何在，因為你老美濫發，所以市場對美債不信任！

那么怎么辦呢？印錢咯，擴表，所以昨晚上鮑師傅的講話重點是，從12月開始購買美債，并且會持續相當一段時期。雖然鮑師傅堅稱說這不是QE（量化寬松），但購買美債就是往市場投放流動性，跟QE沒啥差異。

由于不涉及到長債購買，所以市場反應不大，但這是普羅大眾的感受。

二，重要的是模式

今天市場主要交易對流動性喪失的焦慮，而對美聯儲技術性擴表視而不見，很多人談到了量的問題，之前我在多篇文章里都談到，重要的不是量，而是解決問題的思路，就像去年我們的化債一樣，思路變了，之后手段多得是。

此外，老美擴表，也為我們降息提供了便利，所以今晚上的通稿再一次明確了這一點，所以明天市場的信心會好一些。

另外擴表對于老美的通脹來說只能是雪上加霜，所以美國和經典的西方經濟學誰先破產，怕是明年最大的看點，同樣也有利于中美之間的穩定，沒有我們，他們的通脹一定嚇死人，大環境對我們來說，真的有優勢。

所以，從昨天開始，我就談到市場調整的時候，要注意一些數據上的異動，比如今天某個A500ETF又是大幅成交，顯然不可能是散戶在買，所以這才是我們要注意的。昨天我也說了，對于那些大資金來說，市場不漲才好呢，低吸是他們最需要的。

所以，重要的不是調整，而是誰在調整，誰又在「偷菜」！

三，牛市多暴跌

有人可能覺得既然是牛市，肯定有源源不斷的資金進場，實際觀感上或許是這樣，但實際那些機構大資金往往在最初就拉滿了，往后都是賺錢效應帶動的零散資金，而對于大機構來說，一輪調整中可以不為所動，那就意味著目標未到，但這個事情，誰也看不出來，尤其是眼下機構這么多，如果沒有形成合力，就算是「郭嘉隊」不也是一樣獨木難支，今年前幾個月的買看似穩定，但不也在承受壓力嘛！

所以看清楚機構大資金的動向就成了關鍵，當然大家都知道機構投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。

雖然多數人根本看不出這種不同，其實，早就有這樣的大數據統計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數據：

這是「飛天誠信」的「交易行為數據圖」，，圖中用橙色框出來的就是我用了十多年的大數據系統中反映機構資金活躍程度的「定級分區」數據。這個數據一共分為四個等級，其中：

一級區代表機構資金非常活躍，正在積極參與交易；

二級區代表機構資金活躍度降低，沒有積極參與交易，所以也被稱為「機構鎖倉」行為；

三級區代表機構資金活躍度幾乎消失，只是偶爾參與交易；

四級區代表機構資金活躍度徹底消失，說明機構不再參與交易。

從圖中不難看出，實際調整的時間很長，調整的幅度也不小，距離股價啟動位置其實也很近了，基本上就是一個漲停板的距離，這樣的背景下，選擇出局不是沒有可能，畢竟就算再能等待也會有點絕望了。然而極有可能出現的一幕就是你剛出局，這邊開始上漲了，其實和前高相比也沒有多漲多少，但是等待了這么長的時間，最后卻是一個自己無法接受的結果，這就有點不合適了，而這一切都是因為看走勢的關系。

如果看數據的話，就不會有這樣的問題，因為你發現實際雖然該股調整幅度不小，但實際一直處于「一級區」和「二級區」交替的過程，說明實際機構只是降低了自己的活動頻率，甚至于為了避免糾纏，故意不參與交易，而等待散戶互相踩踏后，再漁翁得利。

類似的情況，接下來一定會有，而且變化很多，像這種緩慢調整的是一種，還有一些干脆直接跌破啟動位置，更讓人真假難辨，看下圖：

這是「碩貝德」的「交易行為數據圖」，從圖中可以看出，股價跌到最低的時候，已經和前低幾乎是一致了，而且極有可能是繼續破位，畢竟是四連陰，但是從數據上來看，和上一只股票幾乎如出一轍，就是反復在一二級區域進行交替，說明機構實際還在參與交易，那就不用擔心。

只不要以為牛市，就只會倒車接人，實際這個過程中，就一定會有人付出代價，或是中途跳車，或是真的變成「車毀人亡」，看下圖：

這是「國光股份」的「交易行為數據圖」，從圖中可以看出，畫紅線的位置，似乎股價有做雙底的架勢，但實際后面還是一路下跌，如果從數據上去看，就不會有這種想法，因為機構資金根本沒有參與啊！

所以，走勢根本無法反映真實的交易意愿，看清楚交易行為才是關鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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