韓印比與中日比作為全球市場(chǎng)投機(jī)/通脹指標(biāo)

今天的內(nèi)容參考了花旗Dr.Mo在周末時(shí)候做的分享，關(guān)于是否會(huì)再次出現(xiàn)類(lèi)似1999年的melt-up情景，他的觀(guān)點(diǎn)大致是這樣的：

1/ 我們可以將多個(gè)市場(chǎng)的泡沫程度進(jìn)行評(píng)分....

2/ 具體來(lái)說(shuō)，韓國(guó)市場(chǎng)（由AI驅(qū)動(dòng)漲勢(shì)）在泡沫評(píng)分中位居全球首位；恒生科技曾嘗試向區(qū)間上端突破，但最終未能成功。；標(biāo)普指數(shù)目前有沖擊上行的趨勢(shì)，正在從正常區(qū)間轉(zhuǎn)向“偏貴”區(qū)域，但尚未全面進(jìn)入泡沫范疇；而印度的Nifty指數(shù)目前是為數(shù)不多接近“公允價(jià)值”的市場(chǎng)....

3/ 因此，判斷未來(lái)市場(chǎng)偏向“成長(zhǎng)”還是回歸“價(jià)值”，關(guān)鍵在于韓國(guó)市場(chǎng)指數(shù)相對(duì)于印度市場(chǎng)的表現(xiàn)，若韓國(guó)大幅跑贏(yíng)印度，市則場(chǎng)更可能走成長(zhǎng)/泡沫路徑，反之則可能回歸價(jià)值交易節(jié)奏。

圖：KOSDAQ/Nifty（周線(xiàn)圖，截止260112）

韓印比自24年底以來(lái)一直保持上行趨勢(shì)至今，目前已處在一個(gè)關(guān)鍵水平位置。

總體上，我們?nèi)匀惶幵谒^的“理性泡沫”階段，市場(chǎng)運(yùn)行接近該階段允許區(qū)間的上端，這意味著市場(chǎng)并不能無(wú)限制地隨意波動(dòng)，而仍受我們以財(cái)政赤字為核心所描述框架的約束。

除了通過(guò)韓印比監(jiān)測(cè)全球市場(chǎng)在成長(zhǎng)與價(jià)值間的走勢(shì)預(yù)期外，還有一個(gè)重要比值是中日比：

圖：CNY/JPY（周線(xiàn)圖，截止260112）

該比值同樣已處于關(guān)鍵水平線(xiàn)（藍(lán)線(xiàn)）...

與韓印比不同，中日比決定的是全球通脹前景：

圖：CNY/JPY疊加BCOM、滬銅和US30Y（周線(xiàn)圖，截止260112）

1/ 在某種程度上，2026年可能會(huì)演化出與2016年類(lèi)似的情形，當(dāng)年...

全文及更多內(nèi)容均在星球?qū)凇Ｎ覀冊(cè)谶^(guò)去的日子里已針對(duì)全球資產(chǎn)完成了數(shù)百萬(wàn)字的運(yùn)行邏輯及體系闡述，

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