夢天家居緊急剎車

富凱摘要：半導體概念連續(xù)引發(fā)想象空間。

作者|藍月

在連續(xù)飆升后，夢天家居1月22日開盤后即奔跌停。主營家居的夢天家居去年11月曾宣布收購高端模擬芯片公司。消息公布后，該股開啟了一波飆升行情，兩個月時間累計漲幅一度接近3倍。雖然此次收購很快告吹，但公司又宣布轉讓股權，引入具有半導體背景的股東，公司股價再度走高。

兩個月飆升近3倍

最近兩個月，夢天家居可謂是大牛股，公司股價從15元左右一路飆升至58.54元，漲幅接近3倍。直至本周四，該股高位跌停，暫時停止了上漲的走勢。

夢天家居的連續(xù)大漲與公司此前的一則公告不無關系。去年11月6日，夢天家居發(fā)布公告表示，擬收購川土微電子的控制權并募集配套資金，該事項預計構成重大資產重組。在去年11月19日復牌后，夢天家居一口氣拉出了5個漲停板，表現極其搶眼。

從炒作該股的席位來看，基本上為營業(yè)部游資席位，包括華福證券寧波人民路證券營業(yè)部、中信建投襄陽長虹路證券營業(yè)部、中信證券杭州濱盛路證券營業(yè)部、國泰海通溫州江濱西路證券營業(yè)部等。

資料顯示，川土微是一家專注高端模擬芯片研發(fā)設計與銷售的高科技公司，也是行業(yè)內的知名供應商，先后共推出300多個芯片料號，合作客戶超過2000家，其中包含眾多海內外Tier1及整車廠。

值得一提的是，夢天家居也早有跨界半導體的打算。去年3月，公司就曾斥資7000萬元增資重慶凌芯微電子有限公司，一躍成為該公司的第二大股東。如果收購川土微順利，夢天家居向半導體轉型可謂是一步到位。

在連續(xù)大漲后，夢天家居多次發(fā)布異動公告。去年12月3日，公司公告稱，公司股票10個交易日內7個交易日漲停，期間累計漲幅達到114.39%。公司主營業(yè)務未發(fā)生重大變化，股價短期內連續(xù)上漲，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，嚴重顯著偏離公司基本面，隨時存在快速下跌風險。

資料顯示，夢天家居主營業(yè)務是木門、墻板、柜類等定制化木質家具的設計、研發(fā)、生產和銷售。公司的主要產品是“夢天”旗下系列品牌的木門、墻板、柜類。

股權轉讓藏深意

雖然收購半導體公司告吹，但是夢天家居卻通過轉讓股權顯示了其可能繼續(xù)進軍半導體行業(yè)。

去年12月19日，公司公告，控股股東及其一致行動人通過協議方式，向嘉興匯芯企業(yè)管理合伙企業(yè)轉讓了公司6.8636%的股份，金額約2.67億元。股份過戶已于去年12月17日完成，交易完成后公司控制權未發(fā)生變更。

根據天眼查，嘉興匯芯的核心合伙人曹勇，與川土微的重要投資方元禾璞華的合伙人胡穎平、陳大同等，通過共同出資、合伙等關系，存在交集。具體來看，胡穎平是川土微的董事，還是元禾璞華的合伙人，而元禾璞華投資了川土微。

此外，胡穎平和元禾璞華的創(chuàng)始人陳大同、執(zhí)行合伙人吳海濱，擔任合伙人的蘇州芯納企業(yè)管理與曹勇任合伙人的嘉興芯脈企業(yè)管理同為嘉興匯芯的合伙人。

針對市場可能關注的重組等資本運作事項，夢天家居去年12月15日稱，前期籌劃發(fā)行股票及支付現金的方式購買資產事項和籌劃控制權轉讓事項均已終止。公司近期不存在任何控制權轉讓和任何資產重組的相關計劃安排。

市場猜測，因為新進股東嘉興匯芯與川土微的關聯關系。因此，收購計劃已告終止，市場將此次股權的變化視為后續(xù)進軍半導體的資本運作。

財務數據顯示，最近幾年夢天家居營收持續(xù)下滑，而凈利潤波動較大。2022年至2025年前三季度，公司營收持續(xù)下滑；凈利潤方面，2022年公司凈利潤同比增長20.4%，2023年公司凈利潤同比下降56.6%，2024年凈利潤同比下降36%。去年前三季度，夢天家居實現營業(yè)收入約為7.73億元，同比下降2.93%；實現歸母凈利潤5630.31萬元，同比增長37.6%。

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