保險(xiǎn)公司2025年的成績單，出來了！

2026年剛過一個(gè)月，各家保司陸續(xù)交出了2025年的成績單。

我們第一時(shí)間為大家梳理匯總，正在考慮買分紅險(xiǎn)的朋友，可以著重關(guān)注一下。

主要包含保費(fèi)規(guī)模、盈利情況、投資收益率、償付能力、風(fēng)險(xiǎn)評級這五大核心維度。

下面就一起詳細(xì)看下它們具體表現(xiàn)，有哪些保司脫穎而出，值得我們重點(diǎn)關(guān)注選擇。

截至目前，整理出披露2025年第四季度數(shù)據(jù)的，一共有57家保司，都是非上市險(xiǎn)企。

至于上市的8家，得等到3月份左右才會公布數(shù)據(jù)，到時(shí)候我們也會第一時(shí)間整理，大家可以關(guān)注一波。

另外還有十幾家保司，屬于豁免披露或延遲披露償付能力的情況。

比如富德生命人壽，它的披露過渡期要到2025年年底才結(jié)束，這些我們這次就先不看了。

先聚焦這57家，重點(diǎn)說說保費(fèi)規(guī)模。

&保費(fèi)規(guī)模

保費(fèi)規(guī)模是保司的基本盤，直接決定了它在市場上的份額。

當(dāng)然，規(guī)模大不代表絕對最好。

但至少能說明它的市場認(rèn)可度高、客戶基數(shù)廣，也是公司硬實(shí)力的一種直觀體現(xiàn)。

看下來，2025年這57家非上市保司的保費(fèi)收入，整體是往上走的。

頭部梯隊(duì)里，泰康人壽拔得頭籌。

2025年累計(jì)保費(fèi)達(dá)到2386.64億元。

同比增長4.53%，穩(wěn)坐非上市保司“一哥”寶座。

緊隨其后的是中郵人壽，表現(xiàn)同樣亮眼。

累計(jì)保費(fèi)1591.66億元，同比增長17.95%，漲勢非常迅猛。

而且這已經(jīng)是它連續(xù)第三年保費(fèi)突破千億，實(shí)力不容小覷。

再往下看，保費(fèi)規(guī)模突破百億的保司共有24家。

其中銀行系保司的優(yōu)勢格外突出。

比如，工銀安盛508.64億、建信人壽492.69億、農(nóng)銀人壽462.38億。

靠著銀行渠道的天然優(yōu)勢，保費(fèi)增速很快。

除了銀行系，不少合資險(xiǎn)企也實(shí)現(xiàn)了大幅度增長。

中意人壽保費(fèi)424.85億、大都會人壽362.6億，增速都超過了30%；

還有中英人壽、中荷人壽、復(fù)星保德信、陸家嘴國泰這些市場熱門保司，靠著有競爭力的產(chǎn)品，增長勢頭同樣兇猛。

尤其是陸家嘴國泰，2025年保費(fèi)收入106.09億元。

同比增長49.40%，近乎翻倍，成功躋身百億規(guī)模。

當(dāng)然，有漲就有跌。

也有部分保司保費(fèi)規(guī)模出現(xiàn)下滑，比如長城人壽、幸福人壽、民生人壽等。

再往下，保費(fèi)規(guī)模在幾十億級別的保司有27家，占一半以上。

這一梯隊(duì)里，也有不少潛力股。

復(fù)星聯(lián)合創(chuàng)收78.41億元保費(fèi)，增速高達(dá)50.04%；

國民養(yǎng)老保費(fèi)收入70.93億元，增速47.52%，發(fā)展勢頭很猛。

但也有部分保司業(yè)務(wù)收縮明顯，比如橫琴人壽保費(fèi)同比下跌23.21%，長生人壽下滑32.4%。

最后說說四家保費(fèi)規(guī)模特別小的保司——

小康人壽、三峽人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老和華匯人壽，它們的保費(fèi)只有幾億級別。

不過前幾家雖然規(guī)模小，增速倒不算弱；

反觀華匯人壽，保費(fèi)直接跌到0.01億，同比下降50%，業(yè)務(wù)基本快停擺了。

總的來說，2025年非上市保司的保費(fèi)整體呈上升趨勢。

尤其是銀行系保司、部分中外合資險(xiǎn)企，還有一些新興公司，表現(xiàn)都很亮眼。

反觀那些沒渠道、沒產(chǎn)品特色的中小公司，和頭部的差距已經(jīng)越來越大了。

我們在選保司時(shí)，盡量優(yōu)先考慮保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)健、且整體呈上升趨勢的。

這能說明公司在積極創(chuàng)新、穩(wěn)步發(fā)展。

不過要注意，保費(fèi)規(guī)模只是參考之一。

更重要的是——公司能持續(xù)賺錢，才能給我們兌現(xiàn)分紅，這才是硬道理。

接下來，我們就看看它們的凈利潤表現(xiàn)。

凈利潤表現(xiàn)

2025年，57家非上市保司的盈利情況整體不錯(cuò)。

有47家實(shí)現(xiàn)盈利，只有10家處于虧損狀態(tài)。

泰康人壽以271.59億元的凈利潤穩(wěn)居第一。

對比2024年的146.05億元，同比增長85.96%，幾乎翻倍。

第二名是中郵人壽，凈利潤83.47億元。

不過相比2024年略有下滑，下降了9.15%，整體還算穩(wěn)健。

除了這些常年盈利的頭部保司，還有一些逆襲選手。

從2024年的虧損，直接實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，打了一場漂亮的翻身仗。

比如中信保誠，2024年還虧損17.65億元，2025年直接盈利50億元；

泰康養(yǎng)老更猛，2024年虧損21.7億元，2025年一舉盈利18.46億元。

除此之外，財(cái)信吉祥人壽、光大永明等保司，也紛紛擺脫虧損困境，實(shí)現(xiàn)盈利增長。

另外也有不少保司的盈利實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

比如招商信諾、同方全球、陸家嘴國泰、中荷人壽、招商仁和、復(fù)星保德信等，凈利潤都翻了好幾倍。

其中最驚艷的當(dāng)屬同方全球，受新會計(jì)準(zhǔn)則以及自身運(yùn)營作用下，翻了三十多倍，堪稱年度盈利黑馬。

再看看10家虧損保司的情況。

長生人壽虧損最為嚴(yán)重，凈虧損5.12億元，而且已經(jīng)連續(xù)4年虧損，處境不容樂觀。

深究原因，一方面是投資端踩雷，另一方面是業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。

目前它的凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到-2.26億元，處于資不抵債的邊緣，風(fēng)險(xiǎn)很高。

其余幾家虧損保司，比如北大方正、橫琴人壽、中華人壽、三峽人壽等，也都是常年處于虧損狀態(tài)，大家需要注意一下。

這里要跟大家說清楚，保險(xiǎn)公司的整體盈利狀況，和分紅險(xiǎn)的分紅實(shí)現(xiàn)情況，其實(shí)關(guān)系不大。

畢竟分紅險(xiǎn)都是單獨(dú)賬戶經(jīng)營、單獨(dú)核算的。

但一家持續(xù)賺錢的公司，肯定比常年虧損的公司更讓人安心，對吧？

這也能間接看出它經(jīng)營分紅險(xiǎn)的實(shí)力。

而真正能直接反映分紅能力的，其實(shí)是保司的投資收益率。

接下來，我們就重點(diǎn)看看它們的投資表現(xiàn)。

投資收益率

投資收益率一般有兩個(gè)指標(biāo)。

一個(gè)是投資收益率，一個(gè)是綜合投資收益率。

其中投資收益率，我們可以理解為某個(gè)周期內(nèi)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的收益率。

而把一些長期投資，還沒有到期的投資品的收益算上，就是綜合投資收益率，更為綜合和全面一些。

先看投資收益率，2025年非上市保司的平均投資收益率是4.63%。

整體表現(xiàn)相比去年有所提升。

其中收益率最高的是君龍人壽，達(dá)到10.85%；

其次是小康人壽，收益率8.17%；

北京人壽、信美相互、德華安顧這三家，收益率也都在6%以上，躋身前五名，表現(xiàn)非常亮眼。

剩下的大部分保司，投資收益率基本維持在3%-5%的合理區(qū)間，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。

只有華匯人壽一家出現(xiàn)投資虧損，收益率為-1.49%，和它整體業(yè)務(wù)停擺的狀態(tài)也相匹配。

再看綜合投資收益率，情況就有些不同了。

2025年的平均值只有2.9%，相比2024年出現(xiàn)了大幅度下滑。

而且只有5家保司實(shí)現(xiàn)了增長，其余保司的綜合投資收益率都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

其中表現(xiàn)突出的是小康人壽，以11.64%的綜合投資收益率位列第一；

君龍人壽、安聯(lián)人壽緊隨其后，分別為9.85%和8.06%；

長城人壽和國富人壽也成功擠進(jìn)前五，綜合投資收益率有小幅上漲。

但更多保司的綜合投資收益率表現(xiàn)不及預(yù)期。

有33家保司的綜合投資收益率低于2.9%的平均值，而且相比去年大幅下降。

比如中英人壽、招商仁和、陸家嘴國泰這些去年的尖子生，2024年的綜合投資收益率都超過10%，但2025年直接下滑到2%左右；

甚至同方人壽、中荷人壽，2025年的綜合投資收益率還是負(fù)的，讓人有些意外。

但大家別擔(dān)心，這種突然大跳水，并不是保司投資能力不行。

核心原因是會計(jì)準(zhǔn)則變了。從原來的成本攤余法，改成了公允價(jià)值法。

再加上去年債券市場波動很大，保司持有的債券出現(xiàn)了浮虧，這就直接拉低了綜合投資收益率。

因此，當(dāng)前單一年度的綜合投資收益率參考價(jià)值有限。

需等到全行業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則后，對比才更具客觀性。

另外，投資收益受市場波動出現(xiàn)短期起伏，是非常正常的。

畢竟我們買分紅險(xiǎn)，本來就是長期規(guī)劃，大多是放十幾年、甚至幾十年的。

沒必要盯著某一年的投資收益糾結(jié)，更應(yīng)該拉長周期，看它的長期平均表現(xiàn)。

如果我們看近三年的平均投資收益率，就會發(fā)現(xiàn)：

中英人壽、陸家嘴國泰、恒安標(biāo)準(zhǔn)、中荷人壽等保司，依舊遠(yuǎn)超市場平均水平，穩(wěn)居頭部。

所以大家挑選保司時(shí)，盡量優(yōu)先選擇長期投資收益率穩(wěn)定、且高于行業(yè)平均的，這樣更有保障。

看完了盈利和投資，最后我們再關(guān)注一個(gè)核心點(diǎn)保司的運(yùn)營穩(wěn)定性，這直接關(guān)系到我們的保單能不能順利兌現(xiàn)。

主要看兩個(gè)指標(biāo)：償付能力和風(fēng)險(xiǎn)等級。

償付能力&風(fēng)險(xiǎn)等級

償付能力，說白了就是保司有沒有錢賠你的保單。

監(jiān)管對此有明確的硬性要求：

核心償付能力充足率≥50%，綜合償付能力充足率≥100%。

只要低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就屬于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，需要被監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注。

從2025年第四季度的數(shù)據(jù)來看，57家非上市保司的償付能力整體表現(xiàn)穩(wěn)健，幾乎都達(dá)到了監(jiān)管要求。

只有1家例外——長生人壽。

它的核心償付能力充足率是64.8%，剛超過50%的監(jiān)管紅線；

綜合償付能力充足率只有79.7%，低于100%的監(jiān)管要求。

核心原因還是我們前面提到的，長期虧損導(dǎo)致資金緊張，實(shí)力下滑。

另外大家需要注意的是，償付能力并不是越高越好。

畢竟如果賬上留存太多錢，不拿去合理投資，反而會影響投資收益。

比如華匯人壽，它的償付能力充足率高達(dá)2000%，看似實(shí)力雄厚。

但其實(shí)是因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)停擺，資金用不出去，才導(dǎo)致這個(gè)數(shù)據(jù)虛高。

結(jié)合它前面的保費(fèi)、投資表現(xiàn)，大家就能明白其中的門道了。

常規(guī)來說，核心償付能力充足率在100%以上、綜合償付能力充足率在150%以上的保司。

就屬于非常健康、穩(wěn)健的狀態(tài)了，既能扛住風(fēng)險(xiǎn)，也能合理配置資金獲取收益，大家可以重點(diǎn)關(guān)注這個(gè)區(qū)間的保司。

再看風(fēng)險(xiǎn)等級，這是監(jiān)管部門對保司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的官方評價(jià)。

分為A、B、C、D四類。

其中A類是優(yōu)秀，B類是達(dá)標(biāo)，C類和D類就屬于高風(fēng)險(xiǎn)了，需要謹(jǐn)慎選擇。

最新風(fēng)險(xiǎn)評級是沿用了第三季度的結(jié)果。

其中獲得A類評級的有19家保司。

達(dá)到AAA級，只有4家，分別是國民養(yǎng)老、中英人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)、中意人壽。

這些都是常年在A類評級的保司，穩(wěn)健性很強(qiáng)。

而B類保司有36家，占據(jù)了絕大多數(shù)。

C類保司只有1家，就是華匯人壽，風(fēng)險(xiǎn)等級偏低，需要規(guī)避。

好了，以上就是57家非上市保司2025年的完整成績單。

希望能給大家挑選保司、配置分紅險(xiǎn)，提供實(shí)實(shí)在在的參考。

最后在選分紅險(xiǎn)時(shí)，除了看保司的這些年度運(yùn)營數(shù)據(jù)，它們過往的分紅實(shí)現(xiàn)率也很重要。

對于往年的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)，我們也都整理好了，大家可以看看我們之前的文章?！?/p>

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