上海
這兩天發(fā)生了一起涉嫌非法金融的惡性事件，深圳一家原本做黃金首飾生意的珠寶公司杰我睿突然爆雷了。
說(shuō)實(shí)話，如果這家公司老老實(shí)實(shí)賣金飾做加工賺點(diǎn)工費(fèi)，未必會(huì)出事，但問(wèn)題就在于，他偏偏要不務(wù)正業(yè)，搞了一個(gè)炒金的金融平臺(tái)出來(lái)，想要割韭菜。
這兩年黃金價(jià)格一路上漲，國(guó)內(nèi)很多人都想炒黃金，所以就被這種非法平臺(tái)給吸引過(guò)去了。
金融這生意，沒(méi)監(jiān)管沒(méi)控，那鐵定要出事啊。所以現(xiàn)在大家也看到了，很多人把錢投到了這家平臺(tái)，現(xiàn)在卻拿不出來(lái)了，血本無(wú)歸啊。
根據(jù)媒體披露的數(shù)據(jù)，涉案金額超百億，受害人數(shù)量也過(guò)十萬(wàn)了，甚至已經(jīng)發(fā)生了受害人絕望到上天臺(tái)的悲劇。
那么，這家公司到底是設(shè)了一個(gè)怎樣的金融騙局，為什么就能騙到這么多人呢，我們應(yīng)該要怎么去識(shí)別這種金融平臺(tái)是否靠譜呢?
杰我睿的注冊(cè)地在深圳水貝，這里是全國(guó)規(guī)模最大的黃金珠寶集散地，聚集著成百上千家從事黃金交易的商戶。從出身來(lái)看，杰我睿原本只是水貝眾多珠寶商里再尋常不過(guò)的一員：做首飾零售、接加工訂單，賺點(diǎn)工費(fèi)和買賣差價(jià)，生意模式和水貝同行別無(wú)二致。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在兩年前，正值本輪黃金價(jià)格上漲的起步階段。隨著金價(jià)逐步抬升，市場(chǎng)情緒日漸高漲，參與黃金炒作的人群越來(lái)越多。杰我睿嗅到了其中的商機(jī)，覺(jué)得靠賣首飾賺辛苦錢來(lái)得太慢，不如趁熱打鐵轉(zhuǎn)型做黃金炒作的金融平臺(tái)，撈一筆“快錢”。
于是，公司上線了一個(gè)微信小程序，嵌入一系列與黃金、白銀相關(guān)的金融業(yè)務(wù)。為了快速拉攏用戶，他們先推出“免工費(fèi)換金飾”活動(dòng)——以往顧客拿舊金飾去金店改款，得額外付一筆工費(fèi)；現(xiàn)在通過(guò)杰我睿平臺(tái)寄去改造，工費(fèi)全免。這對(duì)許多消費(fèi)者來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直像“白撿便宜”，不少人正是被這波免費(fèi)活動(dòng)吸引而來(lái)。
但杰我睿的算盤遠(yuǎn)不止于獲客。他們真正的意圖，是借此打造一個(gè)“黃金池”：用戶寄來(lái)的黃金全部流入池中，公司便可利用這些黃金進(jìn)行各類運(yùn)作獲利。客源穩(wěn)定后，業(yè)務(wù)花樣迅速鋪開(kāi)，除了常規(guī)的充值買黃金、回收賣黃金，還衍生出更多五花八門的玩法。
讓杰我睿平臺(tái)最終走向爆雷的，是后來(lái)推出的兩項(xiàng)金融衍生業(yè)務(wù)，它們才是真正的“定時(shí)炸彈”。
第一項(xiàng)是黃金寄存。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，用戶可以把黃金寄給平臺(tái)，平臺(tái)按當(dāng)時(shí)的金價(jià)立刻折算成80%的現(xiàn)金給用戶，剩下20%當(dāng)作押金留在平臺(tái)。本質(zhì)上，這是用手里的黃金做抵押來(lái)快速變現(xiàn)，好處是金價(jià)若繼續(xù)上漲，用戶仍能參與行情、不會(huì)踏空。而平臺(tái)則拿著用戶寄來(lái)的黃金和那20%押金去做投資運(yùn)作，賺取收益。
第二項(xiàng)業(yè)務(wù)更激進(jìn)，直接涉足場(chǎng)外期權(quán)。用戶在平臺(tái)上支付一筆定金，就能買入一份看漲或看跌黃金的期權(quán)合約。如果看漲，金價(jià)如預(yù)期上漲，用戶可賺取差價(jià)；若金價(jià)下跌，最大損失就是這筆定金。反之，如果看跌，用戶事先約定一個(gè)未來(lái)賣出價(jià)，到期金價(jià)低于目標(biāo)價(jià)就能獲利，金價(jià)若高于目標(biāo)價(jià)則需補(bǔ)足差價(jià)。這一套玩法，其實(shí)就是典型的場(chǎng)外期權(quán)與遠(yuǎn)期合約對(duì)賭。
問(wèn)題在于，杰我睿只是家民營(yíng)珠寶公司，既不具備專業(yè)金融操盤能力，也不受金融監(jiān)管約束——沒(méi)有保證金制度、沒(méi)有強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制，更沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖安排。金價(jià)平穩(wěn)時(shí)，它還能靠吃定金和時(shí)間差賺點(diǎn)薄利；可一旦出現(xiàn)單邊行情，尤其像近兩年金價(jià)飆漲的極端走勢(shì)，平臺(tái)的兌付壓力就會(huì)急劇放大，爆雷幾乎不可避免。
不難想象，絕大多數(shù)用戶買的都是黃金看漲期權(quán)，在金價(jià)一路向上的背景下，平臺(tái)根本無(wú)力賠付。果不其然，據(jù)媒體披露，杰我睿從2025年12月起就陸續(xù)出現(xiàn)發(fā)貨延遲、客服失聯(lián)的情況；到今年1月19日前后，連用戶提現(xiàn)也受阻，平臺(tái)被迫用“每日限額500元或一克黃金”等方式來(lái)緩解擠兌壓力。
到這兩天，各地的受害人已經(jīng)聚集到公司來(lái)維權(quán)了。根據(jù)深圳羅湖區(qū)發(fā)的官方通報(bào)說(shuō)，公司責(zé)任人和核心管理人員都在崗，沒(méi)有跑路，只是公司現(xiàn)金流已經(jīng)嚴(yán)重枯竭。
如果這是真的，那么只能說(shuō)杰我睿這個(gè)老板太自以為是了，對(duì)金融產(chǎn)品一知半解，就想靠裸賣期權(quán)發(fā)大財(cái)，最后只會(huì)害人害己。
那么問(wèn)題來(lái)了，杰我睿平臺(tái)這么拙劣的場(chǎng)外期權(quán)設(shè)進(jìn)加計(jì)，為什么還能吸引到超過(guò)10萬(wàn)人上當(dāng)呢?
原因其實(shí)并不復(fù)雜，就是因?yàn)樗b的足夠好，除非你本身具備一定的金融或衍生品知識(shí)，否則你確實(shí)很難意識(shí)到原來(lái)自己參與的根本就不是黃金買賣，而是期權(quán)對(duì)賭。
首先杰我睿本身確實(shí)有正經(jīng)的黃金首飾買賣業(yè)務(wù)，他不是一上來(lái)就做金融平臺(tái)，而是一個(gè)在水貝做了多年的珠寶公司，有實(shí)體有門店有實(shí)物有加工。在普通人心里，這類公司的印象分天然就比那些純線上的p2p資金盤高的多。你會(huì)下意識(shí)覺(jué)得這是一家做實(shí)業(yè)的公司，不像搞金融的，風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)那么大。
第二，平臺(tái)精準(zhǔn)利用了大眾對(duì)黃金的認(rèn)知錯(cuò)位。在絕大多數(shù)普通人腦子里，金不是金融資產(chǎn)，而是一種保值硬通貨。所以大家看杰我瑞從頭到尾都在刻意回避期權(quán)杠桿這種詞，他講的是什么買金存金賣金鎖價(jià)，這會(huì)讓投資人產(chǎn)生一種非常強(qiáng)烈的錯(cuò)覺(jué)：自己不是在參與高風(fēng)險(xiǎn)的金融交易，只是趁著金價(jià)上漲，做了一點(diǎn)聰明的黃金買賣，賺了點(diǎn)價(jià)差而已。
第三這兩年黃金單邊大漲的行情，也變相幫了杰我睿一把。這兩年金價(jià)漲太猛了，很多人會(huì)下意識(shí)的認(rèn)為金價(jià)現(xiàn)在都漲成這樣了，那做黃金生意的公司肯定賺瘋了。于是邏輯就順著走下去了：杰我睿這家公司實(shí)力一定很雄厚，我在他這里賺的只是小錢，他背后肯定賺了大錢，所以我有什么好不放心的呢?
正是因?yàn)槠胀ㄈ藢?duì)期權(quán)不熟悉，不了解杰我睿這種平臺(tái)到底是怎么賺錢的，所以才會(huì)產(chǎn)生這種致命的誤判。
最后第四點(diǎn)，還有賭徒的僥幸心理。有些人一開(kāi)始只是投了一點(diǎn)小錢，發(fā)現(xiàn)確實(shí)能賺錢，然后碰到金價(jià)單邊大漲的情況，于是就想快進(jìn)快出做一筆大的趕緊就跑，就這樣一次身家壓進(jìn)去，再也沒(méi)有以后了。
總而言之，杰我睿的套路就是四個(gè)字：制造錯(cuò)覺(jué)。用實(shí)體公司的外殼，降低大家對(duì)金融平臺(tái)的警惕心，用黃金概念掩蓋自己在做金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)，再用黃金上漲行情制造安全錯(cuò)覺(jué)，一步步引誘人越賭越大。只不過(guò)，他還是太高估自己割韭菜的能力了，沒(méi)有任何對(duì)沖就敢裸賣期權(quán)，只要市場(chǎng)出現(xiàn)單邊行情，他必然會(huì)把自己賠到底褲都沒(méi)了。
這類實(shí)體公司包裝金融產(chǎn)品然后暴雷的故事，最近發(fā)生得特別多。
兩年前，深房理事件也是來(lái)自深圳的金融創(chuàng)新，玩的是房地產(chǎn)的證券化。包括最近出事的恒大和萬(wàn)科，也把金融業(yè)務(wù)包裝進(jìn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中。
其實(shí)，要杜絕像杰我睿這樣的平臺(tái)出來(lái)，是很容易的，那就是把金融業(yè)務(wù)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)清楚。比如說(shuō)規(guī)定，只要收益是取決于未來(lái)價(jià)格漲跌的，不管你是鎖價(jià)、約價(jià)、預(yù)定價(jià)，全部都屬于場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)。這樣的業(yè)務(wù)一律禁止直接面對(duì)公眾開(kāi)展，必須持牌進(jìn)合規(guī)市場(chǎng)去做，只要這條紅線你畫(huà)清楚了，那么像杰我睿這種披著實(shí)體經(jīng)濟(jì)外衣的期權(quán)盤，根本就沒(méi)有生存空間。
此外所有平臺(tái)型公司，只要涉及公眾資金的賬戶就必須被監(jiān)管，嚴(yán)禁私設(shè)資金池。錢從哪里來(lái)，到哪里去，必須清清楚楚可追溯可凍結(jié)，只要平臺(tái)無(wú)法隨意支配資金，非法集資卷款跑路這種事發(fā)生的概率就會(huì)大幅下降。
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