廣東
北京時間今早，也就是在美股盤后，作為目前全球AI領域的新龍頭，谷歌發布了最新的財報：
谷歌母公司Alphabet的2025年第四季度營收1138.3億美元，高于分析師預期1114億美元。
大超預期的是它的資本開支計劃：預計將達到驚人的1750億美元-1850億美元，遠超分析師的事前預期為1195億美元！
Alphabet去年的資本支出為914.5億美元，也就是說，今年的資本開支將直接翻倍！
受Alphabet驚人的資本支出提振，協助谷歌生產TPU的博通在盤后漲超6%。
去年下半年以來，市場擔心的“AI泡沫論”，核心邏輯就是認為科技公司（OpenAI、甲骨文等）的現金流跟不上他們的投資計劃。
現在，谷歌帶頭打響了新一輪的“AI軍備競賽”。
谷歌肯定是不缺錢的，這一點大家都清楚。
谷歌直接打出一張“加倍”，其它的科技巨頭如蘋果、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉等，跟還是不跟？
不用想，肯定會跟！
這場AI大戰，本來就是“不進則退”，落后就是淘汰，沒有一家科技巨頭敢于松懈。
不過，谷歌開創的全新模式，與英偉達的模式不同。
英偉達的主要產品是通用型GPU，英偉達負責硬件，OpenAI負責大模型，甲骨文提供算力服務，形成了一個鏈條。
而谷歌的模式則是自己全搞定：谷歌自研TPU（定制化的專用芯片），自研大模型Gemini，谷歌云（GoogleCloud）的算力服務，還有谷歌自己這么多年積累的天量用戶數據（來自谷歌搜索、YouTube、安卓等產品）……形成了一個完美的閉環！
馬斯克旗下的xAI也是類似的模式，搞自己的生態閉環——自建數據中心（目前用的是英偉達芯片），Grok大模型，數據方面則包括X平臺(推特）6億用戶實時數據+特斯拉數百萬車輛的行駛數據+SpaceX星鏈全球數據，未來還將整合特斯拉Optimus作為具身智能的載體。
甚至于，馬斯克還更進一步，SpaceX與xAI合并，搞太空算力中心，來解決美國缺電的問題。
這種打造自我完整閉環的模式，最大的好處在于：解決了AI天量資金投入的問題！
“AI泡沫論”最大的質疑，就是OpenAI、甲骨文等公司沒有足夠的現金流來支持AI的天量投入。
現在，不管是谷歌，還是xAI，都可以通過其它業務的巨大現金流，來支持AI領域的天量投入，并且可以借助整個公司的信用，在資本市場融資，不管是股權融資，還是債權融資，都可以低成本的拿到很多資金！
最近，國內也在模仿，很多科技大廠現在都在自研芯片。
這種打造全產業鏈閉環的模式，正在成為主流。
最近幾天，AI賽道比較動蕩，特別是美股那邊，連續大跌，搞的很多人信心動搖。
美股那邊AI賽道大跌的的主要原因有二：
一是Anthropic推出一款面向企業內部法務團隊的工具，市場擔心AI將會取代傳統的軟件公司，相關上市公司連續暴跌。
二是近期甲骨文裁員、OpenAI融資不順利等事件引發市場猜疑——人工智能融資并沒有那么容易，“AI泡沫論”再度升溫。
關于第一點，沒啥好說的，AI會給許多傳統行業造成大洗牌，這是不可避免的；
至于第二點，上面已經分析過了，谷歌與xAI的這種閉環模式，正在取代英偉達、OpenAI、甲骨文的這種模式。
市場的動蕩，不是說明AI不行了，而是發展的模式變了，AI賽道內部也在大洗牌……
哨兵還是堅定看好AI浪潮的大勢所趨！
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