發(fā)生了啥？港股大跳水、恒生科技大跌2.53%，“假期大漲”規(guī)律失效了

今年春節(jié)“港股假期大漲”的規(guī)律失效了，2月16日恒生科技指數(shù)僅小漲0.13%，今天則是開盤大跳水，截至發(fā)稿，恒生科技指數(shù)大跌2.35%。節(jié)前看到有大v出攻略說港股長假往往會漲，可以提前買入埋伏，現(xiàn)在看來可能是想多了。

分行業(yè)來看，“小登”的AI大模型、機(jī)器人和“老登”的航運(yùn)、石油天然氣等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，互聯(lián)網(wǎng)科技股普跌。熱門股票中智譜暴漲超30%，minimax暴漲超12%，優(yōu)必選漲近5%，三花智控漲超5%，越疆漲超20%，阿里巴巴跌超4%，騰訊控股跌超2%，小米集團(tuán)跌超2%。

我覺得假期全球股市依然是延續(xù)節(jié)前的風(fēng)格：

首先，全球金融市場的風(fēng)險偏好仍未回暖，雖然已經(jīng)過了之前貴金屬、美股軟件股暴跌的risk off階段，但遠(yuǎn)談不上好轉(zhuǎn)，比如上周美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)有韌性而通脹數(shù)據(jù)回落，這是典型的“金發(fā)姑娘”敘事，明顯是利好股市，但美股科技股當(dāng)天表現(xiàn)不佳，這就是典型的該強(qiáng)不強(qiáng)。

其次，市場對csp大幅增長的資本開支和ai吞噬應(yīng)用的擔(dān)憂仍存，雖跌勢趨緩，但并沒有看到止跌企穩(wěn)的信號，市場回避ai應(yīng)用，抱團(tuán)存儲和偏防守的公用事業(yè)，還是一種高切低、軟切硬的思維。

這也可以解釋為何阿里、騰訊表現(xiàn)不佳，谷歌業(yè)績大超預(yù)期都回調(diào)了超10%，市場不偏好大盤科技股、懲罰過高的資本開支。

最后，不用對港股的表現(xiàn)太過擔(dān)憂，前兩年港股假期表現(xiàn)好的時候，節(jié)后會砸盤“演”A股，今年港股表現(xiàn)不佳，能降低節(jié)后預(yù)期，未必會壞事，再說下周一還有一天呢。

再來看幾條重磅消息：

• 美國方面18日消息稱，目前沒有任何跡象表明美國與伊朗的外交談判會取得突破，與此同時，越來越多的證據(jù)表明美對伊軍事行動“迫在眉睫”。消息人士透露，如果美國對伊朗發(fā)動軍事行動，很可能是一場為期數(shù)周的大規(guī)模行動。美國和以色列很可能將聯(lián)合行動，其規(guī)模將比去年6月“12日戰(zhàn)爭”大得多，對伊朗更具“生存性威脅”，也將對整個地區(qū)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

國際原油期貨結(jié)算價收漲近2%。WTI原油期貨3月合約收漲1.9%，報66.43美元/桶。布倫特原油期貨4月合約收漲1.86%，報71.66美元/桶。

• 美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要顯示，多位與會者表示，如果通脹按其預(yù)期下降，進(jìn)一步降息很可能將是合適的。多位與會者認(rèn)為，進(jìn)一步降息可能會削弱市場對通脹目標(biāo)承諾的認(rèn)知。多名與會者表示，他們本會支持對未來利率決議采用雙向表述，以反映如果通脹持續(xù)高于目標(biāo)水平，加息可能是適當(dāng)?shù)倪x擇。

• Google一個“超級小”版本的迭代，達(dá)到了其他家模型大迭代的效果。谷歌正式發(fā)布新一代核心模型 Gemini 3.1 Pro，Gemini 3.1 Pro 在多項嚴(yán)苛基準(zhǔn)測試中表現(xiàn)卓越。以評估邏輯模式處理能力的 ARC-AGI-2 測試為例，該模型實測成績達(dá) 77.1%，推理性能較上一代 Gemini 3 Pro 提升超一倍。

• OpenAI據(jù)稱正在敲定本輪融資中投資者的首批投資承諾，本輪融資若成功，在計入投資金額后，OpenAI的估值可達(dá)8300億美元，融資規(guī)模或達(dá)1000億美元。

• 美股機(jī)構(gòu)投資者對科技巨頭持倉嚴(yán)重滯后，像英偉達(dá)、蘋果、微軟這種超級大盤股，機(jī)構(gòu)實際持倉權(quán)重遠(yuǎn)低于它們在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重，形成巨大的“低配”缺口，尤其是英偉達(dá)和蘋果，在標(biāo)普500指數(shù)中權(quán)重在7%-9%左右，但機(jī)構(gòu)持倉只有5%。

機(jī)構(gòu)主觀不看好科技巨頭，如果后續(xù)科技巨頭持續(xù)跑輸市場，那自然說明機(jī)構(gòu)有前瞻性，但如果英偉達(dá)等科技巨頭走強(qiáng)，那機(jī)構(gòu)很可能被逼著加倉。

風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考