北京
彭博社對中東戰爭做了四種未來走向的推演。
第一種是最糟糕的情景，戰爭升級為對能源系統的密集襲擊。它的發生概率是“低到中等”，但一旦出現，油價可能沖到每桶108美元。這個結果會明顯推高全球通脹，同時壓制經濟增長，央行會陷入更難處理的局面，后續政策反應還要看通脹預期是否失控。
第二種是相對更可能發生的情景，也就是對能源設施進行“有限襲擊”。彭博社給的概率是“中到高”，油價大約升到80美元一桶。這個情況意味著能源供應受到擾動，但還沒到全面失控。經濟上會帶來一定的通脹上行壓力，也會拖累增長，不過沖擊程度比第一種輕得多，央行的反應也會相對有限。
第三種是停火。它的概率同樣是“中到高”，油價回到65美元左右。這個情景下，經濟影響有限，市場壓力會明顯緩解，能源、通脹和增長都趨于穩定。這可以理解為對全球經濟最溫和、最可控的一條路徑之一。
第四種是“伊斯蘭共和國崩潰”，也就是伊朗政權層面的重大變化。他們認為這種情況概率較低，油價同樣大約在65美元，經濟影響也被歸類為“有限”。市場更擔心的是能源設施是否持續遭到攻擊，而不是單純的政權變化本身。
所以，最危險的不是戰爭存在本身，而是戰爭是否升級到大規模打擊能源設施。
只要能源供應沒有被嚴重破壞，油價和全球經濟沖擊都還算可控。市場目前更偏向押注“有限沖突”或“停火”，因為這兩種情景的概率都更高。
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