突發(fā)黑天鵝！

今天，美軍發(fā)布最新戰(zhàn)報(bào)！

美軍中央司令部司令庫珀表示，美國和以色列對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)迄今已進(jìn)行近100個(gè)小時(shí)，美軍打擊了伊朗近2000個(gè)目標(biāo)，摧毀了17艘伊朗軍艦。

“目前，海灣、霍爾木茲海峽和阿曼灣已沒有伊朗船只航行。”

但是，估計(jì)也沒有任何國家的船只，再敢航行了。

今天中遠(yuǎn)海運(yùn)發(fā)布了一則公告，宣布暫停中東地區(qū)多條航線的新訂艙業(yè)務(wù)，涉及阿聯(lián)酋、卡塔爾、巴林、伊拉克、沙特阿拉伯、科威特等多個(gè)國家。

作為全球頭部航運(yùn)企業(yè)，中遠(yuǎn)海運(yùn)的這一決策，并非單純的商業(yè)選擇，而是對(duì)中東地緣風(fēng)險(xiǎn)的直接避險(xiǎn)，更是霍爾木茲海峽航運(yùn)環(huán)境惡化的真實(shí)寫照。

中遠(yuǎn)海運(yùn)停航的背后，是中東航線已經(jīng)出現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性危機(jī)：

NCFI中東運(yùn)價(jià)指數(shù)一周內(nèi)飆升90%，單柜運(yùn)費(fèi)漲近1200美元，運(yùn)價(jià)的瘋狂上漲看似是航運(yùn)業(yè)的利好，實(shí)則是“有價(jià)無市”的虛假繁榮。

航線停運(yùn)讓實(shí)際運(yùn)量大幅下滑，運(yùn)價(jià)上漲的紅利被部分抵消，大量貨物積壓在港口，供應(yīng)鏈的周轉(zhuǎn)效率降至冰點(diǎn)。

這也讓今天中遠(yuǎn)海控等航運(yùn)股遭受情緒打擊，出現(xiàn)大幅殺跌。

這場物流危機(jī)的影響正在蔓延，能源運(yùn)輸受限直接引發(fā)了全球能源市場的波動(dòng)，天然氣庫存快速消耗，價(jià)格上行壓力持續(xù)加大。

而海運(yùn)通道的阻斷，也讓陸運(yùn)替代需求激增，中歐班列等跨境鐵路、管道運(yùn)輸成為最大受益者。

中遠(yuǎn)海運(yùn)的停航，本質(zhì)上是軍事沖突向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳導(dǎo)的第一步。

當(dāng)戰(zhàn)爭的硝煙蔓延到貿(mào)易航道，企業(yè)的經(jīng)營策略便從“逐利”轉(zhuǎn)向“避險(xiǎn)”，而這種轉(zhuǎn)變，也為全球資本市場的走勢埋下了伏筆。

截至今天，美國和以色列對(duì)伊朗發(fā)起的軍事行動(dòng)已進(jìn)入第五天。

這場戰(zhàn)爭目前正以超出市場預(yù)期的速度升級(jí)，雙方的交火強(qiáng)度不斷刷新。

根據(jù)美軍今日發(fā)布的戰(zhàn)報(bào)，自行動(dòng)開始以來，美軍已對(duì)伊朗境內(nèi)目標(biāo)實(shí)施了超過1700次打擊。

近100小時(shí)的作戰(zhàn)中，美軍投入了超過5萬名士兵、200架戰(zhàn)斗機(jī)、兩艘航空母艦，投放2000多枚彈藥。

打擊了伊朗近2000個(gè)目標(biāo)，摧毀了17艘伊朗軍艦包括1艘潛艇，數(shù)百個(gè)彈道導(dǎo)彈發(fā)射器和無人機(jī)也在打擊中被毀，伊朗的防空能力被嚴(yán)重削弱。

以色列則更是火力全開，空軍向伊朗投擲了4000多枚炸彈，摧毀了300個(gè)伊朗導(dǎo)彈發(fā)射裝置，打擊了伊朗數(shù)十個(gè)導(dǎo)彈發(fā)射場。

僅過去24小時(shí)，就有數(shù)百架戰(zhàn)斗機(jī)對(duì)伊朗和黎巴嫩的數(shù)百個(gè)目標(biāo)實(shí)施了打擊。

在美以的聯(lián)合攻勢下，海灣、霍爾木茲海峽和阿曼灣已難見伊朗船只的身影。

面對(duì)美以的強(qiáng)勢打擊，伊朗展開了堅(jiān)決的反擊，這場被伊朗定義為“存亡之戰(zhàn)”的對(duì)抗，讓伊朗拿出了壓箱底的軍事力量。

3月4日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)布第19號(hào)公告，宣布動(dòng)用射程超1000公里、具備抗干擾能力的“卡德爾-380”導(dǎo)彈，擊中了在印度洋伊朗海岸600多公里處加油的美國驅(qū)逐艦和油輪，兩艦甲板燃起大火，遭受重創(chuàng)。

這款2025年2月才首次亮相的導(dǎo)彈，成為伊朗反擊的利器，也讓外界看到了伊朗的真正軍事實(shí)力。

除了打擊美軍艦艇，伊朗還將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了美軍的反導(dǎo)系統(tǒng)。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)稱，衛(wèi)星圖像顯示已摧毀美軍部署在約旦穆瓦法克·薩爾蒂基地的“薩德”反導(dǎo)系統(tǒng)，這是伊朗摧毀的第三套美軍“薩德”系統(tǒng)，此前位于阿聯(lián)酋的兩套已在伊朗的導(dǎo)彈打擊下報(bào)廢。

針對(duì)以色列，伊朗啟動(dòng)了“真實(shí)承諾4”第16輪行動(dòng)，在3月3日晚間至4日凌晨，用導(dǎo)彈和無人機(jī)對(duì)以色列中部及北部目標(biāo)展開密集襲擊，特拉維夫的以軍總參謀部、國防部，佩塔提克瓦和西加利利地區(qū)的軍事設(shè)施均成為打擊目標(biāo)。

伊朗方面透露，沖突以來以軍傷亡人數(shù)已超680人，且伊朗的打擊行動(dòng)還將持續(xù)。

伊朗外交部發(fā)言人巴加埃表示：

伊朗本有意通過談判解決問題，且始終堅(jiān)持不發(fā)展核武器的立場，但美以的侵略讓伊朗別無選擇，伊朗武裝部隊(duì)和人民將全力以赴，打贏這場為生存和尊嚴(yán)而戰(zhàn)的戰(zhàn)爭。

美伊的正面交鋒，很快引發(fā)了戰(zhàn)火的外溢，黎巴嫩、伊拉克、阿聯(lián)酋等中東多國相繼被卷入，原本就復(fù)雜的中東局勢，徹底陷入失控狀態(tài)，形成了多方混戰(zhàn)的局面。

黎巴嫩成為美伊沖突外溢的首個(gè)重災(zāi)區(qū)。

黎巴嫩真主黨為回應(yīng)以色列的“侵略行動(dòng)”，動(dòng)用無人機(jī)和火箭彈襲擊了以色列北部的拉馬特戴維空軍基地、梅龍空中交通管制基地和戈蘭高地的納法赫基地。

這一行動(dòng)，很快招致以色列的瘋狂報(bào)復(fù)。

以色列國防軍對(duì)黎巴嫩南部超過160個(gè)黎真主黨目標(biāo)實(shí)施打擊，摧毀了多個(gè)軍事指揮中心，還出動(dòng)地面部隊(duì)進(jìn)入黎巴嫩南部，占領(lǐng)多個(gè)據(jù)點(diǎn)，同時(shí)對(duì)黎巴嫩首都貝魯特及南部地區(qū)展開猛烈空襲。

3月4日，以色列的空襲更是波及黎巴嫩平民區(qū)域，空襲黎巴嫩山省和巴勒貝克市的住宅樓，造成10人死亡、14人受傷。

以色列總理內(nèi)塔尼亞胡放話，將對(duì)黎巴嫩真主黨展開更猛烈的打擊。

伊拉克也未能幸免。

伊拉克民兵武裝“伊斯蘭抵抗組織”對(duì)位于埃爾比勒的哈里爾空軍基地發(fā)動(dòng)襲擊，該基地駐有美軍，成為伊拉克反美力量回應(yīng)美伊沖突的直接行動(dòng)。

阿聯(lián)酋則遭遇了無人機(jī)襲擊，美國駐迪拜領(lǐng)事館附近因伊朗無人機(jī)襲擊引發(fā)大火。

卡塔爾則因領(lǐng)空關(guān)閉，導(dǎo)致近8000名外國游客被困，成為這場沖突的無辜受害者。

面對(duì)持續(xù)升級(jí)的局勢，美國選擇了收縮防線，接連發(fā)布撤離令成為美國對(duì)中東局勢悲觀的直接體現(xiàn)。

昨天，美國國務(wù)院在短短3小時(shí)內(nèi)連發(fā)6條撤離令，要求約旦、巴林、伊拉克、科威特、卡塔爾、阿聯(lián)酋的非必要政府人員及家屬撤離。

深夜，又發(fā)布阿曼、沙特的撤離令，同時(shí)宣布無限期關(guān)閉美國駐黎巴嫩大使館，建議美國公民離開黎巴嫩。

這場由美國主動(dòng)發(fā)起的軍事行動(dòng)，正讓美國在中東的主宰能力處于失控狀態(tài)。

美伊沖突的升級(jí)和中遠(yuǎn)海運(yùn)停航引發(fā)的供應(yīng)鏈危機(jī)，讓今天的A股波動(dòng)進(jìn)一步加大。

一、航運(yùn)板塊。

航運(yùn)板塊今天遭遇大幅殺跌，跌幅全市場第一。

中遠(yuǎn)海運(yùn)停航后，中東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅飆升，推動(dòng)航運(yùn)板塊連續(xù)兩天大漲。

再加上去年以來，航運(yùn)股已經(jīng)漲幅巨大，像招商輪船的股價(jià)從去年的6塊多漲到昨天的接近20塊，漲幅已經(jīng)有3倍多。

股價(jià)預(yù)期本來就很樂觀了，遇上這種利空消息便出現(xiàn)了放量大跌。

當(dāng)然，只要戰(zhàn)爭持續(xù)，運(yùn)價(jià)不斷走高，股價(jià)現(xiàn)在也未必是見頂信號(hào)。

這主要取決于各家企業(yè)的中東航線在營收中的占比情況，占比越大，利空情況越大。

如果中東航線占比小，那自然能夠躺贏，下跌就是錯(cuò)殺。

下面按照2025年財(cái)務(wù)口徑，給出估算的各家龍頭公司的中東航線業(yè)務(wù)占比。

1，中遠(yuǎn)海控

核心業(yè)務(wù)：集裝箱航運(yùn)+港口

中東航線占比：5%–8%（估算）

公司的核心業(yè)務(wù)是亞歐、跨太平洋航線，中東屬區(qū)域支線，占比較低，影響其實(shí)有限；

今天的停航公告，由子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)發(fā)布。

2，中遠(yuǎn)海能

核心業(yè)務(wù)：外貿(mào)原油（VLCC為主）、內(nèi)貿(mào)原油、LNG、化學(xué)品

中東相關(guān)占比：45%–55%（估算）

公司的外貿(mào)油運(yùn)占總營收63%，其中中東—中國/亞太是VLCC核心航線，霍爾木茲海峽停運(yùn)，將直接受損。

3，招商輪船

核心業(yè)務(wù)：油運(yùn)（45%）、干散貨（35%）、LNG（20%）

中東相關(guān)占比：20%–30%（估算）

公司的油運(yùn)板塊中，中東航線占比較高，但因?yàn)橛懈缮⒇洝NG對(duì)沖，整體風(fēng)險(xiǎn)敞口低于中遠(yuǎn)海能。

4，招商南油

核心業(yè)務(wù)：外貿(mào)成品油、內(nèi)貿(mào)原油、化學(xué)品

中東相關(guān)占比：30%–40%（估算）

公司以MR油輪為主，深耕亞太—中東—?dú)W洲區(qū)域航線；中東航線占比較高。

一句話，以油運(yùn)為主的海運(yùn)公司都將影響較大，而集裝箱為主的公司則風(fēng)險(xiǎn)較小。

二、油氣板塊。

今天天然氣、油服、石油、石化四個(gè)子板塊走出冰火兩重天的極端分化。

本質(zhì)是地緣沖突→油價(jià)波動(dòng)→產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配+資金情緒博弈的體現(xiàn)。

1，天然氣。

伊朗和卡塔爾是世界前五的天然氣生產(chǎn)國，這次戰(zhàn)爭對(duì)它們的沖擊極大。

尤其是卡塔爾，其最大天然氣企業(yè)目前已停產(chǎn)，導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格兩天漲幅超過85%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過布倫特原油的漲幅。

這直接導(dǎo)致A股天然氣個(gè)股獲得最大的上漲彈性。

2，油服。

當(dāng)布油站穩(wěn)80美元以上，三桶油+民營油企都會(huì)加大勘探開發(fā)資本開支，推動(dòng)油服企業(yè)訂單量價(jià)齊升。

而且，中海油服、石化油服、杰瑞股份等在中東有大量在執(zhí)行項(xiàng)目，沖突升級(jí)會(huì)帶來服務(wù)價(jià)格跳漲+新訂單激增。

油服是油氣產(chǎn)業(yè)鏈的上游賣水人，周期波動(dòng)極大，且小票多，更受游資青睞。

3，石油。

石油板塊是地緣沖突的中軍。

但前兩天，三桶油連續(xù)漲停，累計(jì)漲幅超25%，獲利盤巨大。

而且昨晚三桶油集體發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示，明確“短期油價(jià)波動(dòng)不確定性大”，直接打擊了多頭信心。

短期內(nèi)，估計(jì)市場會(huì)觀望一下戰(zhàn)爭走勢，再?zèng)Q定是否介入。

4，石化板塊。

原油是煉化核心原料，油價(jià)暴漲導(dǎo)致原料成本大幅抬升，但成品油/化工品價(jià)格傳導(dǎo)滯后，毛利率未來將快速收縮。

而且，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期，也會(huì)導(dǎo)致汽車、紡織等下游需求不振。

? 庫存壓力：前期低價(jià)原料庫存快速消耗，高價(jià)原料逐步計(jì)入成本，業(yè)績拐點(diǎn)向下。

這種情況下，石化板塊被殺跌最慘烈，其實(shí)也不算冤。