北京
奔跑財經3月9日消息，近日，加拿大央行完成名為"Samara?項目"的試點計劃，測試區塊鏈技術和代幣化能否改善政府類型債券的發行和結算方式。作為實驗的一部分，加拿大出口發展局發行了一筆1億加元的債券，該債券在分布式賬本系統上完成了全流程處理。
該債券期限不到三個月，通過RBC資本市場和TD證券向一個封閉的投資者群體發售。債券的整個生命周期，包括發行、交易和結算，均在基于區塊鏈的平臺上進行。
加拿大試驗代幣化債券基礎設施
該債券是在一個名為Samara的專用分布式賬本平臺上發行和結算的。該系統使用Hyperledger Fabric開發，這是一個為金融和機構用途設計的企業級區塊鏈框架。
Samara處理了完整的債券生命周期，包括：
- 債券發行和投資者投標
- 票息支付管理
- 贖回處理
- 二級市場交易
結算使用了由加拿大央行鑄造的、名為W-CAD的批發加元代幣。該系統采用原子結算，意味著數字債券和支付代幣的轉讓同時發生。這種方法減少了結算延遲，降低了參與者之間的交易對手風險。
據加拿大出口發展局稱，此次試點標志著加拿大首個直接用央行貨幣結算的代幣化債券。該機構將此次發行描述為了解代幣化和分布式賬本技術如何改善金融市場基礎設施的重要一步。
效率提升但挑戰猶存
Samara?項目的結果顯示了資本市場幾個潛在的益處。據加拿大央行報告稱，該系統在以下方面帶來了改進：
- 運營效率
- 數據完整性和透明度
- 降低交易對手和結算風險
然而，試點也揭示了實際的挑戰。報告指出，系統復雜性的增加、流動性成本以及當前監管框架的空白，在一定程度上抵消了部分優勢。
盡管證明了該技術的可行性，加拿大央行警告稱，廣泛采用可能需要時間。公告指出，整合挑戰以及對金融基礎設施重大變革的有限意愿可能會減緩實施進程。
建立在近十年的CBDC研究基礎之上
Samara?項目建立在加拿大央行更早的"Jasper項目"基礎之上，該項目于2016年與加拿大支付公司及私營部門合作伙伴共同啟動。該計劃探索了將分布式賬本技術用于批發銀行間支付和證券結算。
雖然Jasper項目被認為是基于區塊鏈的金融基礎設施的早期實驗之一，但最新的試點反映了央行如何繼續探索代幣化金融資產和批發型CBDC。
加拿大政府也在準備與數字金融相關的更廣泛監管框架。加拿大2025年聯邦預算包括計劃引入針對法幣支持穩定幣的新法規，這表明政策層面對數字資產基礎設施的關注日益增加。
與美聯儲系統不同，加拿大央行完全由加拿大聯邦政府所有，這可能使該國能夠更直接地協調與數字金融相關的政策決策。
總結
這次試點的有趣之處在于，加拿大進行了一次真實的債券發行，有真實參與者參與，并使用央行貨幣進行結算。這對代幣化金融來說是意義重大的一步。它表明政府支持的機構愿意在真實的資本市場中測試區塊鏈基礎設施，而不僅僅是在實驗室環境中。同時，加拿大央行對監管空白和基礎設施變化的謹慎態度也突出了一個重要現實：變革金融市場遠比證明技術可行性要困難得多。
如果有更多這樣的試點成功，代幣化債券和基于CBDC的結算最終可能成為機構金融的常態部分。
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