3月27日,茶百道發布2025全年財報,營收微增9.7%,凈利潤大漲71.2%。
核心在于成本控制。財報顯示,其銷售成本增速(7.6%)低于核心的貨品收入增速(11.7%),意味著采購或生產效率在優化。
同時,茶百道的分銷及銷售費用、行政費用、研發費用三項主要開支,也普遍下降了5%-7%不等。
再看收入結構,占總收入94.9%的“銷售貨品及設備”是絕對主力,其中貨品銷售同比增長11.7%,設備銷售收縮25%。與此同時,特許權使用費及加盟費收入下降了10.2%。
這一增一減顯示著,茶百道正在降低加盟商的初始投資門檻,通過減少設備銷售、調整加盟政策,犧牲了部分“開店時”的一次性收入,轉而追求加盟商更易開店后,帶來的長期原材料采購收入。
在門店分布上,截至2025年底,茶百道在中國境內擁有8621家門店,其中一線及新一線城市門店合計占比超過34%。而四線及以下城市門店數占比達26.7%,同比增長7.0%,是增長最快的區域。與此同時,它也在海外10個國家布局了38家門店。
與古茗、滬上阿姨、蜜雪冰城等對手相比,茶百道的門店總數在四家中最少,尚未破萬。在營收、利潤體量上,茶百道略優于滬上阿姨,但與蜜雪、古茗差距較大。資本市場也給出了類似反饋,其市值與滬上阿姨接近。
在內卷的茶飲市場,這種強加盟模式,需要極強的產品迭代和運營能力,以及供應鏈穩定性。同時,在蜜雪冰城占據絕對規模優勢,古茗、滬上等同類品牌的激烈競爭下,茶百道能否在擴大規模的同時,做到持續提升盈利能力,是接下來的重點。
(策劃:王璐,制圖:李昱慧)
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